医药企业财务风险管理探析

新时期，企业要实现高质量发展，就需要在夯实核心竞争力的同时，增强自身抵御内外部风险的能力。财务风险是医药企业经营管理所面临的主要风险类型之一，选用科学有效的风险管理方法，识别并防范医药企业财务风险，增强其风险防控能力，能够显著提升医药企业经营动能，从而推动企业可持续发展。基于这一背景，本文分析了医药企业财务风险的类型与特征，以及财务管理实务中存在的问题，并提出相应的解决对策。

医药企业的发展关系到医疗卫生事业的发展，以及人民群众的身体健康。随着我国逐渐步入老龄化社会，医药企业在我国社会经济发展中的作用与日俱增。加强财务风险管控研究对完善企业内部管理，提高其合规管理水平和风险抵御能力具有重要意义。医药企业加强财务风险管理，需要搭建全流程风险管理体系，强化风险管控措施，以增强其风险识别和控制能力，从而助力企业稳健运营和高质量发展。

一、医药企业财务风险的内涵

财务风险是指企业在生产经营过程中，由于各种因素的影响，导致经营成果、现金流量和资产状况发生不利变动的可能。

（一）医药企业财务风险的类型

医药企业面临的财务风险主要包括以下类型，具体如图1所示：

第一，偿债风险，是指医药企业现金流无力支付既有债务的本息支付，进而导致的债务违约风险。这种风险的产生可能是由于企业经营不善、过度举债以及应收账款坏账率过高所致。

第二，盈利风险，是指医药企业经营过程中获取利润的能力下滑。这可能是由于企业所在的宏观经济环境下行压力加大，产业生命周期逐渐走向衰退期，技术更新换代以及原材料等生产要素价格上涨等外部因素所致；也可能由于企业内部管理不到位等导致的成本管理失控，进而导致盈利能力大幅下滑、净利润增长乏力等不利结果。

第三，营运风险，主要包括存货、应收账款两部分周转率过低、周转天数过高的问题。存货周转率过低，一方面可能导致药品及医疗器械过期或失去使用价值，出现存货跌价的问题；另一方面也说明医药企业的销售能力不强，连带出现盈利风险。应收账款周转率低，说明医药企业在客户信用管理、应收款项催收方面存在不足，同时也存在坏账损失问题，从而对企业经营业绩造成不利影响。

第四，发展风险，主要是医药企业在经营过程中由于各方面的问题，导致其出现核心竞争力下降、核心技术员工流失以及内部控制薄弱等问题，进而削弱了企业的竞争力和发展潜力，并对企业的经营发展造成不利影响。发展风险的致险因素比较多元，如果处理不当，可能对医药企业的长远发展造成不利影响。

（二）医药企业财务风险的特征

医药企业的财务风险具有以下几方面的特征：第一，客观性。企业只要经营，就会面临风险。风险是客观存在的，不以人的意志为转移。因此医药企业要正确认识风险，加强风险识别和管控能力，不能一味追求风险度的降低，否则会给医药企业自身的经营造成不利影响。

第二，全面性。医药企业各业务条线、各经营环节都可能出现财务风险，投资和筹资活动也会面临不同类型的财务风险。因此医药企业应当建立全面风险管理体系，落实各部门、各岗位的风险管控职责，从而确保风险管理职责落实到岗、落实到位，真正起到实效。

第三，风险与收益正相关，风险越大、收益越大。医药企业要结合自身经营实际和财务状况实际，明确自身的风险承受能力。在日常经营决策时，一方面要考虑相关决策对经营业绩的提振作用；另一方面也要考虑相关潜在风险是否在企业可承受范围内，以促进医药企业稳健可持续发展。

（三）医药企业加强财务风险管理的意义

随着我国社会经济进入新时期，医药行业一方面进入新的高质量发展阶段；另一方面也必然会带来激烈的竞争，实现企业的优胜劣汰。经营不善、财务风险高的医药企业难免在市场竞争中败下阵来，面临倒闭、破产或被收购兼并的结局。而经营实力雄厚，产品质量过关，财务状况稳健的医药企业，则将在新一轮的竞争中进一步发挥自身实力，从而为未来的发展占得先机。因此医药企业要重视财务风险管理，并采取有效措施提升财务风险管理水平。

二、现阶段医药企业财务风险管理存在的问题

（一）全面风险管理体系建设不到位

第一，管理层重视程度不足。部分医药企业管理层是业务人员出身，对财务管理的认识还停留在会计核算“账房先生”的职能上，并没有认识到财务管理在风险防控方面能够起到的重要作用。对于财务风险，部分管理者认为只要业务开展顺利，会计账面收入持续增长，就不会出现财务风险问题，忽视了应收账款和存货管理可能导致的财务风险。由于管理层不重视，导致业务、财务等相关职能部门开展财务风险管理工作力度有限，风险识别、控制措施难以落实到位，存在薄弱环节，不利于医药企业高质量发展。

第二，缺乏相关制度建设和工作流程机制，例如应收账款管理，部分医药企业与客户签约时，业务部门提交合同，经过管理层审批后即签约，缺少财务部门的必要把关，合同中对收款进度、收款方式等约定不明确，日后可能给医药企业带来应收账款管理方面的财务风险。

（二）融资活动管理不完善

第一，部分医药企业过度依赖债务融资工具，导致资产负债率高，企业债务压力大，存在较大的还本付息压力。例如某医药企业，资产负债率始终在70%上下，每年还本付息的刚性支出始终在5000～6000万元之间，进而导致本来就紧张的现金流更加雪上加霜。

第二，融资手段单一。不同融资方式有不同的利弊，通常来说，企业应当采取多元化的融资工具组合。债务融资工具虽然产生利息偿还压力，但利息费用可以抵销一部分企业所得税；而权益工具融资虽然可以避免上述问题，但可能由于引进新的股东，导致企业控制权分散，同时融资交易费用比较高。因此医药企业需要结合自身实际选择适宜的融资工具或构建适宜比例的融资工具组合，但部分医药企业在这方面工作还不到位，需要在未来加以改进。

（三）财务风险识别和管理措施较单一

部分医药企业面对财务风险时所采取的风险控制措施比较单一，效果不明显。例如某医药企业近年来生产的某药品由于技术更新换代等原因，生产成本高于同行，导致该类药品的盈利能力下降。该医药企业直接采取关停并转让生产线的措施进行“止损”。虽然从表面上看，该医药企业关停生产线的行为能够避免该业务持续亏损，但是另一方面也削弱了其经营实力和发展潜力。再如某医药企业产品远销海外，存在汇率变动带来的汇兑差异对经营业绩的影响。针对这一问题，该医药企业选用了计提风险准备金的方法，当人民币汇率走高、经营业绩下滑时，动用风险准备金弥平汇率波动差异。从表面上看，这一措施能够缓解汇率变动风险对经营业绩的不利影响，但“治标不治本”，而且风险准备金本身也是企业往期经营成果，这种做法并未真正起到风险管理效果。

三、医药企业加强财务风险管理的建议对策

（一）加强全面风险管理体系建设

医药企业通过搭建全面风险管理体系，能够显著增强风险抵御能力，从而促进其稳定可持续发展。

第一，管理层要重视风险管控工作，并切实从企业宏观管理层面，推进全面风险管理体系建设的顶层设计，从而提升风险管理的全面性、全员性。

第二，医药企业应当加强风险管理相关制度建设，包括各部门、业务单位各自的相关职责，以及针对不同的风险类型指定相应的风险对策等。以制度为基础，医药企业要建立自有的风险管理工作流程，具体如下图所示：

医药企业财务风险管理工作流程图

1.财务风险识别，包括流动性风险、盈利能力风险、偿债能力风险、营运能力风险以及发展能力风险等。

2.财务风险评估。医药企业要按照风险结果的严重程度和风险发生可能性两个维度进行综合评估，越严重、越容易发生的风险，越应当引起医药企业的重视。

3.财务风险控制，是指针对具体的风险类型，相应地建立风险应对预案，从而尽可能减少相关风险发生的可能性，并降低风险发生带来的不利后果。

4.财务风险管理反馈，是指医药企业应当建立风险管理反馈总结机制，总结某一时间段、某个项目或业务生产条线的财务风险管理工作经验，从而作为未来相关工作的有力参考。

第三，强化重点财务风险点的管理，例如应收账款管理，医药企业在与相关客户签订业务合同时，需要由财务部门进行必要的把关，重点审查与收款相关的约定安排，识别其中是否存在风险点。在合同签署环节即加强相关风险的管控，避免后续出现应收账款难以回收、出现坏账损失的风险。

（二）进一步完善融资管理工作

医药企业应充分发挥债务融资工具和股权融资工具的优势，多元化开展融资工作，以确保资金流动性充裕，从而降低偿债风险，提升企业经营稳健性。

按照资本结构理论，债务融资工具具有税盾作用，因此适当的债务融资比例可以提高企业价值，但是由于债务融资工具本身存在未来还本付息的刚性支出压力，因此这一比例不宜过高。医药企业要充分预测自身的财务状况和资金收支情况，评估未来还本付息的能力，同时结合自身的企业所得税税负，确定债务融资工具和权益融资工具的比例。

（三）多样化财务风险控制措施，强化财务风险控制效果

常见的风险控制措施包括以下方面，具体如下表所示：

常见的风险控制措施表

风险控制措施 应用举例

风险规避 企业退出某一领域竞争；关停某生产线；接受破产、重组以及被其他企业兼并等。

风险转移 企业通过购买保险等形式，将风险可能导致的不利后果转移给其他第三方。

风险转换 企业通过放松信用审批，在扩大赊销收入的同时，增加了应收账款收回难度及坏账损失风险。

风险对冲 企业使用远期合约、衍生品工具等应对汇率变动导致的汇兑损益风险。

医药企业应综合使用表中所示的风险控制措施，积极应对财务风险，而不是一味规避风险。例如前文提到的产品优势不再，降低企业盈利能力的问题，此时直接关停相关药品产品生产线，是对风险的片面躲避，无法真正增强企业的风险抵御能力，从根本上解决经营和财务难题。医药企业可以选用风险转换策略，增加技术研发支出投入，用研发风险来替换逐渐攀升的财务风险，从整体上提高医药企业风险管控能力。

再如前文提到的参与国际贸易的医药企业，可能面临汇率波动带来的风险，如果只是计提风险准备金，事实上只是表面功夫，并没有真正有效管理汇兑风险。因此医药企业此时可以选择风险对冲措施，通过互换、购买远期合约以及其他汇率衍生品工具等，提高对汇率波动的抵御能力。

（四）夯实自身的核心竞争力

医药企业应提高产品的质量并加强销售渠道建设，从而进一步提高其经营能力，创造更好的经营业绩和充裕的现金流，从根本上有效管控并降低财务风险，从而实现自身高质量发展。

第一，医药企业要树立新发展理念，加强技术研发和人才培养工作，以持续推动生产工艺的优化和创新，从而降低生产成本，提高生产效率。

第二，医药企业要加强销售渠道建设，提高营销能力，包括投入资金加强广告宣传，建立覆盖市场的营销网络等。

结语：

本文以医药企业财务风险管理为主题，首先，介绍了医药企业财务风险的内涵，包括财务风险的类型和特征等；其次，归纳了当前医药企业财务风险管理存在的不足；最后，有针对性地提出对策建议，包括加强全面风险管理体系建设，进一步完善融资管理工作，多样化风险控制措施，以及夯实自身的核心竞争力，以期有效提升企业的可持续发展能力。相信本文的研究对医药企业进一步提高风险管理能力具有一定的借鉴意义。