金杯电工(002533)是我国电线电缆龙头,产品应用于电力、电气设备领域。公司由电缆业务起家,目前产品主要分为电线电缆及电磁线两大类,经多次并购,已拥有电缆与电线五大品牌、七大生产基地。下游应用场景包括输配电、新能源汽车、船舶海工、核电、民用建筑等。
今年前三季度,金杯电工营收增长15.99%、净利润增长18.89%。公司电磁线业务持续增长,电缆业务略有承压,新能源项目进一步释放产能,海外业务也有所拓展。
今年前三季度,金杯电工实现营收127.41亿元,同比增长15.99%,实现归属净利润4.27亿元,同比增长18.89%。报告期内经营活动现金净流量-4.75亿元,同比增长31.5%。经测算,公司2024三季度实现营收47.96亿元,同比增长14.77%、环比增长8.44%;实现归属净利润1.51亿元,同比增长23.48%、环比增长6.56%。
具体来看,金杯电工电磁线业务持续增长,电缆业务略有承压。电磁线产品方面,前三季度电磁线业务保持增长势头,收入增长34.66%,较上半年32.40%的增幅有所提速,并在新能源汽车专用扁线电磁线以及出口电磁线两个领域取得不错进展,前三季度公司电磁线直接出口额增幅超过15%。
电线电缆产品方面,公司前三季度收入增幅7.48%,较上半年9.54%的增幅有所下降,预计三季度电线电缆下游主要行业未明显恢复,地产类电线电缆需求继续承压,但公司在新能源市场、国网市场、海外市场等领域保持开拓,以上措施一定程度对冲了地产类需求的下滑。
同时,公司推动产能建设,释放规模效应。截至三季报,公司在建工程金额达到1.35亿元,较本年初增长75.04%,主要系子公司金杯电工电磁线有限公司新能源汽车电机专用扁电磁线建设三期综合扩能项目、子公司金杯电工衡阳电缆有限公司新增智能车间项目增加投入所致。公司电磁线产业中心今年预计新增产能1.5万吨,其中新增的1万吨变压器用扁电磁线产能现已充分释放,新增0.5万吨的技改产能按节奏逐步释放。
财信证券表示,随着新能源汽车电机专用扁电磁线三期扩能建设项目主梁合龙的完成,金杯电工所新增的3万吨产能将在明年根据市场情况有序释放,通过规模效应降本,提升自身竞争力。
此外,公司海外业务有所进展。国内外电网设施需求旺盛,前三季度我国电网工程完成投资3982亿元,同比增长21.1%,前三季度我国变压器出口金额46.7亿美元,同比增长24.5%,出口数量22.4万台,同比增长7.6%,出口均价2.08万美元/台,量价均有提升。
金杯电工凭借国、南网变压器扁电磁线项目经验,成功拓展海外项目,并取得先发优势,目前已突破欧洲、南美、日本、东南亚、中东等主要市场。
2024年三季度,公司子公司统力电工斩获沙特中西、中南柔直项目的电磁线订单,涵盖该项目全部40台(套)换流变用电磁线,金额达到1.05亿元,合同周期至2025年上半年。公司电磁线出口额同比增长30%以上。前三季度公司出口额累计增长15%以上。此外,公司电线电缆产品实现泰国、沙特、乌兹别克斯坦等海外国家核心客户重点项目业务突破,有望提供业绩新增量。
2004年,金杯电工收购湖南衡阳电缆厂,成立湖南湘能金杯电缆有限公司;2013年与成都三电电缆厂组建成都三电电缆有限公司,纳入品牌“塔牌”;2019年收购武汉二线,纳入品牌“飞鹤”;2020年通过股权收购,纳入品牌无锡“统力”;2022年合资建立江西金杯赣昌电缆,将“赣昌”纳入麾下。
今年8月份,金杯电工又收购德力导体科技100%股权,股权转让净对价5500万元。德力导体经营范围为电线电缆制造等,2023年营收4.62亿元。
金杯电工收购德力导体,一方面是由于德力导体部分产品能与公司工业线缆等新产品形成互补合力,延伸公司产品线,为公司新业务市场拓展提供支撑,另一方面因为德力导体拥有成熟的外资管理体系和丰富的管理经验,有助于公司运营管理体系提升、海外业务赋能和国际化人才储备,从而进一步提升公司核心竞争力。
通过持续兼并收购,品牌聚力,推进一体化布局,公司已成为“扁电磁线全球龙头,线缆行业优势企业”,拥有五省七大生产基地,跨区协同发展优势明显。
此外,6月金杯电工以1000万元人民币设立全资子公司无锡统力国际贸易有限公司,这一设立将完善国际贸易队伍体系,更好满足客户需求,提高国际竞争力。
今年9月29日,公司发布《关于2024年中期利润分配预案的公告》,拟进行首次中期分红,每10股派发现金红利2元(含税),预计总分红金额将达1.45亿元,股权登记日为10月29日,除息日为10月30日。
金杯电工相关人员表示,此次进行中期分红是面对当前市场环境下,公司持续践行股东安全、可持续投资回报理念的重要行动。未来,公司将一如既往加强稳健经营,积极回报股东。
公司自2010年上市以来坚持每年现金分红,多年来累计分红14次,分红金额呈现稳健增长趋势,自2010年0.28亿元快速增长至2023年3亿元,创公司历史新高,复合增长率20.01%。分红总金额数量可观,上市以来总额达到16.11亿元。2023年公司每股派息0.4元,分红率达50.68%,股息率达4.95%,现金分红同比增长16.73%。(见图)