清仓京东 沃尔玛有何盘算

沃尔玛和京东“分手”了！北京时间8月21日美股盘后，世界零售巨头沃尔玛在其向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新监管文件中披露，减持全部所有京东股票。虽然沃尔玛在文件中说的是“减持”，实际上是清仓其持有的京东股票，这标志着交易完成后，沃尔玛将不再是京东的股东。文件显示，此次交易涉及股份价值最高约为37.4亿美元。

关于沃尔玛清仓京东的原因，市场众说纷纭。有观点认为，是沃尔玛抛弃京东；也有接近该交易的投资人士分析表示，此次交易或是沃尔玛为缓解自身资金压力的需要。

不过，沃尔玛和京东双方也都相继表态，以安抚市场情绪。京东方面表示，股权变动不会影响双方在业务层面的合作，双方仍是彼此重要的战略合作伙伴；沃尔玛方面表示，京东一直是重要的合作伙伴，减持使其能专注于沃尔玛中国与山姆会员店的中国业务。

沃尔玛和京东的“牵手”开始于2016年6月，当时沃尔玛以1号店为代价获得京东5%股份，并达成一系列合作。此后，沃尔玛将持有京东股份的数字一路攀升超过10%，截至今年3月31日，沃尔玛持有京东9.4%的股份，是仅次于刘强东的第二大股东。现在沃尔玛清仓京东股份，再次引发市场对沃尔玛和京东“联姻”往事的回顾，也对沃尔玛今后的盘算十分好奇。

一场长达8年的“联姻”‍‍‍‍

沃尔玛和京东实现共赢

沃尔玛是全球零售巨头，京东是中国本土电商品牌，双方当初为何走到一起？

最开始，沃尔玛和京东在电商业务上是直接的竞争对手。2008年7月，戴尔前高管于刚和刘峻岭创立了电商平台1号店，发展不错，到2013年实现了115.4亿元的销售业绩，成为国内最大的B2C食品电商。

当时正值中国电商市场飞速发展的时代，淘宝、京东等电商平台发展迅猛，收获了巨大的成功，沃尔玛看在眼里，也想分一杯羹。

2010年，中国平安注资8000万元，获得1号店80%股权。2011年5月，沃尔玛入股1号店，并在2015年全资控股了1号店。沃尔玛本想大展拳脚，奈何当时中国电商市场竞争极为激烈，沃尔玛在中国做电商业务显得有点“水土不服”。

沃尔玛其实早在2011年就想投资京东，但被刘强东拒绝了。2016年6月，沃尔玛和京东突然走到了一起，沃尔玛出售了1号店，以换取京东5%的股份，当时交易额达到15亿美元。

沃尔玛和京东的合作当时是中国商界的重磅事件，此次合作也被各方看好。值得一提的是，沃尔玛和京东的合作并非纯财务投资，双方还在业务、供应链、人才、技术、物流等领域展开了全方位合作。具体而言，京东拥有1号店的品牌、网站、App，这弥补了京东在电子产品领域之外的品类差。沃尔玛旗下山姆会员店入驻京东，开设官方旗舰店，山姆会员店使用京东的仓储配送一体化物流服务。沃尔玛的线下实体店大卖场接入京东系物流配送平台达达，后来也接入到了京东到家O2O平台。

这场合作让京东的发展实力倍增，拓展了全球供应链能力，而山姆会员店入驻京东平台，也实实在在为沃尔玛贡献了可观的收入。更为重要的是，沃尔玛对京东的投资以及双方展开的深度合作，丰富和增加了沃尔玛在中国市场的业务本土化合作及探索的经验，对沃尔玛来说，弥补了短板，好好上了一课，让沃尔玛更懂中国消费市场。因此，这场合作也被称为电商与实体零售合作的样板案例。

现在沃尔玛决定清仓京东股票，一场长达8年、双方各取所需的“联姻”就此结束。虽然在股权关系上算是彻底“分手”了，但双方谁也舍不得谁，还会继续保持紧密的商业合作。

清仓京东的背后

沃尔玛早就打起了新算盘

沃尔玛突然清仓京东股份的背后其实更值得关注，因为沃尔玛在中国市场的现在和未来有更重要的事情要做，早就打起了新算盘。

最近几年中国的线上线下零售市场都发生了巨变，传统商超正在上演大败退潮，国内外商超品牌都在纷纷关闭线下门店，沃尔玛自然难以置身事外。实际上，沃尔玛在中国市场最近几年采取了以退为进，一边退、一边进的两条腿同步走的市场战略。

一方面，沃尔玛在中国市场关闭了不少门店。据公开信息显示，过去两年多，沃尔玛有近60家卖场门店相继关闭。仅在2024年上半年，沃尔玛又关闭了至少17家门店。另一方面，加速全面发力山姆仓储会员制超市业务及其背后的电商业务和即时配送业务，这也正是沃尔玛打的新算盘。据公开数据，截至2023年底，山姆在中国市场拥有47家门店，门店数量还在持续增长。

沃尔玛全球首席执行官董明伦表示，2024年，沃尔玛将在美国以外的国家开设约230家沃尔玛门店和山姆会员店，其中山姆会员店在中国市场将是主力。沃尔玛也曾在去年公开表示，预计未来每年有6-7家新山姆会员店开业，预计到2026年门店数将超过60家。

山姆会员店除了线下门店销售业绩火爆之外，线上的销售业绩更是出现了惊人的增长。数据显示，山姆中国线上业绩在2024年上半年同比增长29%，占总销量比重的50%左右。

山姆会员店在中国仓储会员制超市赛道中一骑绝尘，尽管有多家国内外仓储会员制超市品牌也在发力，但短期内或未来，山姆难有对手。

中国已经成为沃尔玛在全球范围内的关键市场之一，特别是山姆会员店业务体系更是一头“现金奶牛”。而京东对山姆的战略地位已经降低，沃尔玛选择清仓京东股票，一是可以套现，二是可以更聚焦山姆在中国市场的发展，三是可以继续和京东保持业务合作关系，算是打得一手好算盘。