澜起科技：预计半年度营收和利润将大增

近日，400家机构蜂拥至澜起科技（688008）调研，公司方面有董事会秘书傅晓女士等出席。

2024年半年度业绩预告的情况

2024年上半年，公司预计实现营业收入16.65亿元，较上年同期增长79.49%，其中：互连类芯片产品线销售收入约为15.28亿元，津逮？服务器平台产品线销售收入约为1.30亿元；实现归属于母公司所有者的净利润5.83亿元～6.23亿元，较上年同期增长612.73%～661.59%（即6.13倍～6.62倍），实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.35亿元～5.65亿元，较上年同期增长13，924.98%～14，711.96%（即139.25倍～147.12倍）。

2024年第二季度，公司预计实现营业收入9.28亿元，较上年同期增长82.59%，实现归属于母公司所有者的净利润3.6亿元～4.0亿元，较上年同期增长4.79倍～5.44倍，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3.15亿元～3.45亿元，较上年同期增长88.59倍～97.12倍，创公司单季度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润历史新高。

2024年第二季度，公司预计互连类芯片产品线销售收入为8.33亿元，环比增长19.92%，创该产品线单季度销售收入历史新高，毛利率预计为63%～64%，环比进一步提升。公司2024年第二季度互连类芯片收入增长的原因包括：1、随着DDR5渗透率进一步提升，公司的内存接口及模组配套芯片销售收入环比稳健增长；2、受益于AI产业浪潮，公司的三款高性能“运力”芯片新产品呈现快速成长态势，第二季度销售收入合计约1.3亿元，环比增长显著。

公司三款AI高性能“运力”芯片新产品进展情况如下：

1、PCIeRetimer芯片：受益于全球AI服务器需求旺盛以及公司市场份额提升，公司的PCIeRetimer芯片出货量快速增长，继2024年第一季度出货约15万颗之后，第二季度出货约30万颗。

2、MRCD/MDB芯片：受益于AI及高性能计算对更高带宽内存模组需求的推动，搭配澜起MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组开始在境内外主流云计算/互联网厂商规模试用，公司的MRCD/MDB芯片销售收入快速增长，继2024年第一季度销售收入首次超过2，000万元人民币之后，第二季度销售收入超过5，000万元人民币。

3、CKD芯片：公司的CKD芯片于2024年4月在业界率先试产，受益于AIPC产业趋势的推动，以及客户端新CPU平台（支持内存速率为6400MT/S）发布时间临近，相关内存模组厂商开始批量采购CKD芯片用于备货，2024年第二季度公司的CKD芯片开始规模出货，单季度销售收入首次超过1，000万元人民币。

交流的主要问题及答复

问题1：DDR5世代，在当前的单台通用服务器中，公司可提供产品的价值量较DDR4世代有多大幅度提升？提升的原因有哪些？

答复：假设不考虑MRDIMM，DDR5世代，目前在单台通用服务器中，公司可提供的相关产品价值量大约是DDR4世代的2倍～3倍，推动其增长的主要因素包括以下几个方面：一是DDR5世代单台通用服务器平均搭配内存模组的数量较DDR4世代有所提升，内存接口芯片需求量和内存模组数量呈线性相关；二是DDR5内存接口芯片的平均销售价格较DDR4内存接口芯片有较大幅度提升；三是DDR5世代公司还可以提供三种内存模组配套芯片（SPD、TS、PMIC）。

问题2：在一台主流AI服务器中，公司目前以及将来可以提供的产品有哪些？价值量有多大提升？

答复：AI服务器通常需要更高的算力、更大的内存、更高的带宽以及更快的传输，因此也需要更多的高速互连芯片。在当前主流AI服务器里，公司可提供的主要产品包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIeRetimer芯片等；随着MRDIMM及CXL内存扩展逐步在下游开始应用，公司在未来的AI服务器里，可提供的产品包括内存接口芯片（含RCD及高带宽内存接口芯片MRCD/MDB）、内存模组配套芯片、PCIeRetimer、MXC芯片等，无论是产品种类，还是产品价值量，均有大幅提升。

问题3：2024年第二季度，公司内存接口芯片的迭代进度以及下半年的预期？

答复：随着DDR5下游渗透率提升且DDR5子代迭代持续推进，2024年上半年公司DDR5第二子代RCD芯片出货量已超过第一子代RCD芯片；公司的DDR5第三子代RCD芯片预计将从今年下半年开始规模出货。DDR5子代持续迭代有助于相关产品维系平均销售价格及毛利率。

问题4：公司PCIeRetimer芯片第二季度继续快速增长，如何看待PCIeRetimer未来的市场空间？公司目前该产品的市占率情况以及未来的趋势？

答复：PCIeRetimer芯片将在未来几年为公司贡献新的业绩增长点，增长因素主要包括以下三个方面：

1、AI服务器需求增加。一台典型的配置8块GPU的主流AI服务器需要8颗或16颗PCIeRetimer芯片。未来，PCIeRetimer芯片的市场空间将随着AI服务器需求量的增加而持续扩大。

2、市场份额提升。由于澜起自研该产品核心底层技术SerDesIP，因此在产品时延、信道适应能力等方面具有竞争优势，澜起科技的PCIeRetimer芯片正在获得越来越多客户及下游用户的认可，并持续导入下游用户的AI服务器采购新项目。2024年第一季度，公司的PCIeRetimer芯片单季度出货量约为15万颗，2024年第二季度，公司的PCIeRe⁃timer芯片单季度出货量约为30万颗，目前公司在手订单稳定增长，成长态势良好。

3、PCIe5.0生态逐步渗透。PCIeRetimer芯片是未来数据中心领域重要的互连芯片，可用于CPU与GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外设的互连。目前行业正在由PCIe4.0向PCIe5.0迁移，同时传输速率从PCIe4.0的16GT/s翻倍至PCIe5.0的32GT/S，未来需要用到PCIeRe⁃timer芯片的场景会越来越多。

目前，全球实现量产并出货PCIe5.0 Retimer芯片的供应商主要是两家，公司的PCIeRetimer芯片第二季度出货量实现环比翻倍成长，市占率显著提升。

问题5：公司PCIe6.0Retimer芯片的研发计划和进展？

答复：公司预计于2024年完成PCIe6.0Retimer芯片工程样片的流片和样品制备，目前相关研发工作按计划推进。

问题6：MRCD/MDB芯片第二季度销售快速增长，请问该产品更大规模的上量预计在什么时候？公司在这个产品上有哪些优势？公司第二子代MRCD/MDB芯片的研发计划？

答复：目前，搭配澜起MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组已在境内外主流云计算/互联网厂商开始规模试用。2024年第一季度，公司的MRCD/MDB芯片单季度销售额超过人民币2，000万元；第二季度销售额超过人民币5，000万元。

根据公开信息，支持高带宽内存模组MCRDIMM的服务器CPU平台预计在今年第三季度发布，随着相关平台在下游开始应用，将带动MRCD/MDB芯片需求的增长。由于一根MCRDIMM标配一颗MRCD及10颗MDB芯片，因此公司在该高带宽内存模组上可提供的芯片价值量较传统RDIMM显著增加，MRCD/MBD芯片将为公司带来新的成长空间。

根据公开信息及客户反馈，目前全球可以提供DDR5第一子代MRCD/MDB芯片（支持速率为8800MT/S）的供应商为2家。澜起牵头制定MDB芯片国际标准，研发进度行业领先，产品的技术表现具有竞争优势。

公司预计于2024年完成DDR5第二子代MRCD/MDB芯片工程样片的流片。