海兰信：深耕海洋电子领域布局海底数据中心

2023年，中国的海洋制造业以7.0%的增长率超越了GDP增速，特别是海洋船舶工业以17.6%的增速显著领先，推动了船舶制造向高端化、智能化和绿色化发展。中国在海洋电子技术领域，特别是在船舶导航设备、航控系统和海洋观探测设备方面取得显著进步，这将成为优化海洋产业结构、促进经济生产方式转变和实现供给侧改革的关键力量。

海兰信（300065）专注于航海智能化和海洋信息化领域，构建船舶远程信息服务体系，并在技术方面保持领先，核心技术自主可控，已形成以智能航海与海洋观探测产品为主，海底数据中心为辅的业务格局。公司尽管在2022年被列入美国实体清单，导致供应链断裂和市场活动衰减，但经过了两年的发展，相关业务已有所恢复。海洋电子行业具有较高的技术壁垒以及在特定领域的准入门槛，行业未来竞争格局将逐步集中化，海兰信作为国内领先企业，市占率将有望持续提升。

摆脱制裁影响，重回增长轨道

海兰信成立于2001年，2004年成为海军装备供应商，拥有齐全的军工资质，是国家专精特新小巨人企业。公司从最初的船用黑匣子起步，逐渐实现了从单一产品供应到提供系统解决方案的转型，涵盖智能航海、海洋重大装备、近海雷达观测网和海底数据中心四大领域，形成以智能航海与海洋观探测产品为主，海底数据中心为辅的业务格局。

海兰信拥有船舶智能导航系统、机舱自动化系统、船岸一体化通信系统、复合雷达系统等系列海事产品，构建船舶远程信息服务体系，为远洋、沿海、内河客户提供船舶智能化综合解决方案，以“船载航行数据记录仪”为代表的产品已应用到包括中国首艘航母“辽宁舰”在内的各类舰船上。

2022年，海兰信及下属子公司被美国商务部列入实体清单，导致海外关键供应商终止合作、项目延期交付、采购成本增长，业务收入和毛利率大幅下降，同时原材料短缺和采购成本的大幅增长进一步压缩了利润空间。当年公司营业收入和归母净利润分别同比大幅下降19.72%和1712.82%，其中海洋观探测业务营收同比大幅下滑51.38%，达到五年内的低点。

2023年，公司重新构筑供应链，基本完成在手订单的交付，同时通过内部管理优化、降费增效等措施，实现了营业收入的小幅增长和净利润的显著提升，经营性现金流同比大幅提升959.86%，显示出运营效率有所改善，主营业务重回增长轨道。

专注海洋电子领域，军民融合同步发展

本期券商最新报告重点推荐个股一览

从全球市场来看，船舶配套产品的价值约占船舶总价值的三分之二，韩国、日本的船用设备本土化装船率分别高达85%和95%以上，而我国常规船舶国产设备的实际配套率只有30%左右，高新技术船舶国产设备的实际配套率仅20%左右，特别是作为附加值很高的船舶电子产品本土化率还不到10%，国产替代空间较大。

海兰信作为高端船舶配套厂商，核心技术自主可控，赢得了包括大型船舶制造商、国家海洋局、中国海事局、航道局和中国人民解放军在内的政府机构的信任和合作，成为其船舶设备和系统供应商。军用产品以其可靠性、安全性和定制化服务支持国防建设，而民用产品则以高效的能效管理、智能化操作界面和优质的售TEC9pRTBdv5GARFFS0NzUg==后服务获得市场认可。通过军民融合发展战略，公司实现了技术共享与优势互补，进一步巩固了其在智能船舶与智能航行系统领域的领先地位。

另外，海洋观探测系统作为防范海洋灾害与维护海上国防安全的重要手段，其发展正加速推进，未来有望迎来大规模建设。海兰信子公司欧特海洋专注于水下作业设备制造，是载人常压潜水系统（ADS）和专业海底设备方面的全球领先者，海洋工程建设经验丰富。公司2024年6月中标7.25亿元的海南省海洋灾害综合防治能力建设项目，业绩有望加速释放。

布局海底数据中心，成就第三增长点

近年来超大规模人工智能模型和海量数据对算力的要求不断提高，基于在海洋信息系统领域的技术积累，海兰信前瞻性布局海底数据中心（UDC）业务，目前已经在海南全面开建全球首例商用海底数据中心示范项目，未来有望成为公司第三增长点。

数据中心在执行计算和存储任务时会产生大量热量，传统上依赖空调等制冷系统降温，但这种方式耗电量巨大，电力成本通常占到运营开支的一半以上。海底数据中心则采用海水自然冷却，相比传统数据中心显著降低能源需求，实现低能耗运行，服务器设备故障率仅为陆地数据中心的八分之一，且具备天然的物理安全性，有利于保障数据安全；对岸基资源占用少，可大规模部署，通过模块化生产，快速完成实际上线运行，单千瓦TCO（建设成本+运营成本）比同等规模陆地数据中心低15%至20%左右。此外，海底数据中心主要数据用户多位于滨海城市，可实现就近部署，相较中西部地区陆地数据中心降低数据传输时延，距离优势显著。

海兰信的海南陵水海底数据中心项目为全球首个商用海底数据中心示范项目。2023年底，一期工程已在海南陵水海域成功实施，第二期规模化开发将完成30套数据舱的建设，第三期计划完成100套数据舱的建设。海南省还在积极挖掘“海洋经济+数字经济”的多元业态潜力，随着项目的持续推进，海南陵水海底数据中心有望成为推动数字经济发展和海洋经济数字化转型的重要力量。

此外，海兰信广东、上海海底数据中心项目也有望落地。2024年4月，广东广电网络汕尾分公司、和诺数字产业园以及深圳海兰云数据中心科技有限公司签署了战略合作协议，推进海底数据中心项目落地汕尾。同时，公司目前正规划上海区域某海上风电场“海底数据中心+海洋能源”示范项目，该项目获得上海当地政府的肯定和支持，目前正在加紧推进用海、用电等建设审批手续，未来有望支撑公司业绩增长。

图：海兰信近期股价走势

来源：东方财富choice数据