融券逆周期调节 优化市场秩序

本统计期（7月11日-7月17日）期末，沪深京三市融资余额14，210.73亿元，融券余额为296.63亿元，两融合计为14，507.36亿元，比期初减少113.73亿元。

从行业角度看，本期仅4个行业获得融资净买入，分别为有色金属、电子、农林牧渔和传媒行业。其中，有色金属和电子行业融资净买入额在5亿元以上。融资净卖出的行业有24个，其中食品饮料、非银金融、医药生物行业融资净卖出金额超过10亿元。

从个股的角度看，本期有1583只股票获得融资净买入，净买入金额超过1亿元的有24只。其中长安汽车（000625）融资净买入最多，约为2.83亿元。同时本期融资净卖出的个股为2019只，净卖出超过1亿元的有28只，其中贵州茅台（600519）融资净卖出最多，约为8.41亿元。

本统计期内，居然之家（000785）的融资余额增幅较大。

居然之家为泛家居服务生态龙头。6月25日，居然之家与华为签署2024年战略合作协议：1）线上方面，协议围绕居然之家旗下的设计家、洞窝、智慧家三大APP与鸿蒙进行适配，APP将基于纯血鸿蒙的全场景无缝流转、原生智能等创新性着手开发原生应用，进一步融入华为的AI能力，提升行业的智能化应用水平，居然之家将与华为共建、共创、共享全新鸿蒙生态，共赢智能新机遇。2）线下业务层面，居然之家依托全国连锁卖场积极落地华为手机和智选汽车等终端产品的销售场景，为消费者带来人、车、家三位一体的智慧生活新理念。

居然之家与华为全屋智能业务的合作主要有两种形式：一是居然智慧家作为华为授权经销商，已在北京、呼和浩特、武汉等地以自营方式拓展业务；二是积极拓展华为在各个省市的其他代理商，在公司卖场中开设华为全屋智能门店。根据商家反馈及公司销售数据观察，华为全屋智能店单价及坪效领先于同行业其他商家，华为全屋智能入驻对于卖场其他智能家居品牌招商具有带动作用，有助于相互促进。

7月10日，证监会宣布依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。配套措施有：1）存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结；2）批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

中信建投指出，暂停转融券业务是逆周期调节的方式之一，当前暂停转融券业务的条件已经具备：首先，由于融券和转融券的规模及其在市场中的占比已经显著降低，它们对市场的影响力已经大为减少；其次，通过依法进行展期操作和实施新旧业务的清晰划分，整个过渡过程显得更为顺畅。此次直接暂停转融券业务释放正面信号，有助于增强市场信心以改善市场预期。同时，配合上调融券保证金比例的措施以“增本”的形式促进量化交易降频降速，进一步保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。

表：7月11日至7月17日融资余额大幅上升的前二十只个股

数据来源：东方财富Choice