沪深主板上市门槛提高 部分在审企业净利待升

刘榕

4月30日，沪深交易所同时发布《股票上市审核规则》的最新修订版，其中一项主要修订内容是提高主板IPO企业相关财务指标的门槛。具体而言，首先，将第一套上市标准中的最近三年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元，最近一年净利润指标从6000万元提升至1亿元，最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1亿元提升至2亿元，最近三年累计营业收入指标从10亿元提升至15亿元；其次，将第二套上市标准中的最近三年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1.5亿元提升至2.5亿元；第三，将第三套上市标准中的预计市值指标从80亿元提升至100亿元，最近一年营业收入指标从8亿元提升至10亿元。

截至6月18日，沪深主板共有137家在审企业。梳理现有披露数据发现，在提高主板IPO企业财务指标门槛后，沪深主板共有24家在审企业的净利润低于新标准。

深市主板：13家在审企业最近一年净利润均不及1亿元

截至6月18日，深市主板共有56家在审企业，其中已问询状态1家，上市委审议3家以及中止审核52家。中止审核企业在中止前的审核状态分布为：受理状态6家，已问询状态34家、上市委审议8家和提交注册4家。

关于已通过上市委审议的在审企业是否适用新的上市条件，深交所在《深圳证券交易所股票上市规则》修订说明中并未给出明确表示。

从上市标准选择来看，深市主板56家在审企业全部选择第一套上市标准，而修订后的第一套上市标准要求净利润满足“最近三年净利润均为正， 且最近三年净利润累计不低于 2 亿元， 最近一年净利润不低于1亿元”的要求。

从现有披露数据看，深市主板56家在审企业中有13家企业的最近一年净利润（净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者为准）均不及1亿元的标准。其中4家不仅最近一年净利润均不及1亿元，而且最近三年累计净利润也低于2亿元。

侨益物流股份有限公司专注于物流领域，是专业的农产品第三方综合物流服务商。2020-2022年，公司实现净利润分别为0.51亿元、0.7亿元和0.72亿元，三年累计净利润1.93亿元。

南航通用航空股份有限公司是国内主要的通用航空运营服务提供商之一。2020-2022年，公司实现净利润分别为0.57亿元、0.52亿元和0.81亿元，三年累计净利润1.9亿元。

深圳好博窗控技术股份有限公司主营业务为系统门窗控制装置的研发、生产和销售，及提供系统门窗整体解决方案。2020-2022年，公司实现净利润分别为0.43亿元、0.56亿元和0.86亿元，三年累计净利润1.85亿元。

广东图特精密五金科技股份有限公司是一家集研发、生产和销售为一体的专业精密五金企业。2020-2022年，公司实现净利润分别为0.33亿元、0.64亿元和0.92亿元，三年累计净利润1.89亿元。

其余9家企业只是最近一年净利润均不及1亿元，但最近三年累计净利润均已超过2亿元。

这9家公司具体为：主要从事排水管网系统智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务的上海誉帆环境科技股份有限公司，专业从事地基基础工程施工服务的深圳宏业基岩土科技股份有限公司，主营业务为人造板生产线和配套设备研发、生产、销售和服务的亚联机械股份有限公司，主要从事疫苗产品研发、生产及销售的长春卓谊生物股份有限公司，主营业务为提供供热、供水、排水及其配套市政工程服务的新疆阿克苏水务环保集团股份有限公司，主要从事有机颜料等着色剂产品开发、销售及服务的浙江信凯科技集团股份有限公司，致力于移动电源、充电器等3C智能周边产品研发、设计、生产及销售的广东品胜电子股份有限公司，专注于染整设备及其相关领域研发、生产、销售及服务的三技精密技术（广东）股份有限公司，以及聚焦于高规格羽绒产品的研发、生产和销售的安徽古麒绒材股份有限公司。其最近一年（2022年）净利润分别为0.73亿元、0.76亿元、0.78亿元、0.87亿元、0.87亿元、0.88亿元、0.89亿元、0.9亿元和0.9亿元。

沪市主板：11家在审企业净利润低于新标准

截至6月18日，沪市主板共有81家在审企业，其中受理状态2家，已问询状态8家，上市委审议1家，提交注册5家和中止审核65家。中止审核企业在中止前的审核状态分布为：受理状态1家，已问询状态57家和上市委审议7家。

上交所在《上海证券交易所股票上市规则（2024年4月修订）》起草说明中明确提出，尚未通过上市委审议的主板拟上市企业应当适用新的上市条件；已通过上市委审议的，适用修订前的上市条件。因此，沪市主板有68家在审企业将适用于新的上市条件。

从上市标准选择来看，适用新上市条件的沪市主板68家在审企业中，除选择第二套上市标准的福建德尔科技股份有限公司和选择第三套上市标准的江西九岭锂业股份有限公司外，其余66家全部选择第一套上市标准。

现有披露数据显示，沪市主板有11家选择第一套标准的在审企业净利润均低于新标准。其中3家不仅最近一年净利润均不及1亿元，而且最近三年累计净利润也低于2亿元。

江苏理研科技股份有限公司主要从事关键汽车精锻件的研发、生产及销售。2020-2022年，公司实现净利润分别为0.54亿元、0.65亿元和0.77亿元，三年累计净利润1.95亿元。

福建海电运维科技股份有限公司主营业务为海上风电建设与运维服务、陆上风电运维服务等。2020-2022年，公司实现净利润分别为0.14亿元、0.84亿元和0.87亿元，三年累计净利润1.84亿元。

昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司聚焦硬质合金产品的研发、生产及销售。2019-2021年，公司实现净利润分别为0.28亿元、0.39亿元和0.87亿元，三年累计净利润1.55亿元。

还有7家企业只是最近一年净利润均不及1亿元，但最近三年累计净利润均已超过2亿元。

这7家公司分别为：主要提供诊断、治疗、体检等医疗服务的西藏阜康医疗股份有限公司，主要提供城镇生活污水处理服务，在特许经营区域范围内负责城镇生活污水处理设施投资、运营、管理及维护的江苏金陵环境股份有限公司，主要从事现代中药研发、生产和销售的安徽济人药业股份有限公司，主要向以银行为主的金融机构提供咨询服务、软件开发及服务、运维服务等信息化服务的赞同科技股份有限公司，专注于汽车冲压及焊接金属零部件、冲压模具研发、生产和销售的地通工业控股集团股份有限公司，主要从事中高端自行车、电助力自行车、滑板车、共享单车等绿色出行产品及相关配件设计、生产及销售的永祺（中国）车业股份有限公司，以及主要从事混凝土预制桩和管片研发、生产和销售的宁波中淳高科股份有限公司。其中前三家公司的最近一年为2021年，对应的净利润分别为0.61亿元、0.72亿元和0.95亿元，后四家公司的最近一年为2022年，对应的净利润分别为0.75亿元、0.84亿元、0.91亿元和0.93亿元。

此外，四川凤生纸业科技股份有限公司最近一年的净利润满足1亿元要求，但由于2020年和2021年净利润较低，导致其三年累计净利润却低于2亿元。四川凤生纸业科技股份有限公司主营业务为竹浆板、竹浆生活用纸原纸和竹浆生活用纸成品纸的研发、生产、加工和销售。2020-2022年，公司净利润分别为0.27亿元、0.29亿元和1.13亿元，三年累计净利润为1.69亿元。

值得一提的是，6月14日以来，沪深主板连续多家公司主动撤回申请终止审核，这些公司均存在净利润不达标的情况。这些公司包括深市主板的金永和精工制造股份有限公司、江苏大艺科技股份有限公司和浙江新纳材料科技股份有限公司以及沪市主板的新疆凯龙清洁能源股份有限公司、上海生生医药冷链科技股份有限公司和浙江亘古电缆股份有限公司，其最近一年的净利润分别为0.89亿元、0.61亿元、0.72亿元、0.88亿元、0.77亿元和0.96亿元，而且金永和精工制造股份有限公司、新疆凯龙清洁能源股份有限公司和上海生生医药冷链科技股份有限公司最近三年的累计净利润分别为1.78亿元、1.6亿元和1.97亿元，均低于2亿元的标准。