下半年国际油价增幅有限

罗佐县专栏

供职于中国石化经济技术研究院，长期从事能源经济与战略研究

整体看来，世界油气供需平衡，供需基本面因素不支持油价出现大跳跃。而世界绿色低碳发展潮流及行动不会停滞，将成为抑制油价的重要力量和新的筹码。

长期以来，一谈到地缘政治与冲突，人们的第一反应便是石油市场与价格。但21世纪以来，随着页岩革命在美国的发生、碳中和浪潮的兴起以及碳中和目标驱动下全球可再生能源的蓬勃发展，油价的“武器效应”似乎不再那么明显了，具体表现在油价面对地缘局势动荡的敏感性显著下降，甚至常常无动于衷、我行我素。近期这种情形似乎再现，此次以伊冲突爆发之后双方能快速“收手”，是油价上行之后快速出现震荡下行的直接诱因之一，但其诱因背后深层次的原因耐人寻味。

首先是需求方面因素的影响，集中体现在世界经济恢复动能疲弱，拉动石油天然气需求的动力不足。近期国际货币基金组织发布了对世界主要经济体2024年的经济增长预测。较之前的预测看，本轮的预测稍显乐观，对各国GDP增速预测略有回调。国际货币基金组织认为，虽然在各国的努力下世界经济在过去一年避免了衰退，实现了软着陆，但影响世界经济增长的不确定性因素依然存在。需求不旺，一切免谈。尽管巴以冲突持续、以伊冲突的后续不确定性声音还不时绕梁，但油价还是应声下跌，折射出市场不具备支撑油价高位运行的内在条件。过去一提到需求，国际社会很自然地会联想到中国。因为中国长期以来一直是全球油气进口大国，也一直是世界石油需求增长的有力推动者。但近年来情况发生了很大变化。中国加大可再生能源发展力度，近年可再生能源装机容量、发电量快速增长。同时，中国大力推进交通电气化，电动汽车渗透率、保有量持续上升，在全球处于领先水平，有力地替代了成品油的消费，继而降低原油需求强度。目前中国的石油需求总体上接近峰值，中国对世界石油需求依赖程度下降。

其次是供给方面的因素，供应向增长方面发展。油气行业在经历了疫情冲击之后投资开始复苏，全球储量发现以及油气田运营效率均有显著改善，油气产量近年也出现了小幅增长，供应上总体保持了充足，供需基本匹配。这其中美国的“贡献”不小。俄乌冲突爆发之后，欧洲为保障能源供应，一定程度上重新拾起化石能源，而欧洲自身化石能源供应有限，在抵制俄油气进口、俄罗斯油气供应欧洲出现大幅下降形势下，欧洲将获取能源渠道转向亚洲、非洲及北美等其他地区，努力实现多元化供应。美国天然气出口数据显示，美国国内天然气的新增出口近几年大部流向欧洲。由于美国天然气出口增长驱动，美国国内页岩油气产量一直保持平稳增长，使得美国的页岩油气革命之火持续旺燃。美国的油气产量增长及时跟进使得欧洲能源短缺没有出现进一步恶化，稳定了世界能源供需体系的总体平衡。

再次从发展趋势看，当前及今后几年将是世界经济缓慢恢复的时期。这一时期油气储产量在油气投资平稳增长下将会出现不同程度的反弹增长，但增速不会太高，已有的油气生产格局预计得以维持。据EIA的预测，2024年美国的油气出口仍将保持较高水平，特别是天然气产量增长尤甚。其流向仍将侧重于欧洲。整体看来，世界油气供需平衡。供需基本面因素不支持油价出现大跳跃。而世界绿色低碳发展潮流及行动不会停滞，将成为抑制油价的重要力量和新的筹码。欧美、中国等主要经济体，新能源装机及发电量、电动汽车销量的增长是看得见摸得着的事实。油气行业在与新能源的竞争中有规模和技术成熟的优势，但也有排放方面的劣势。因此，即便是出现不可抗力事件导致的油价上扬，估计也是短周期现象，上扬的势头很快会被各类看不见的手所抑制。

责任编辑：周志霞