权益明星经理离职加速中小公募基金公司“新陈代谢”

张桔

据Wind不完全统计，在不到6个月时间离职的明星基金经理中，实际遍布了大、中、小三种类型的基金公司，比如头部公司汇添富失去袁建军、景顺长城失去李进；在中型基金公司中，圆信永丰基金，年内至今惟一流失掉的基金经理就是名将范妍。而内地第一家外资公募是贝莱德，今年痛失“元勋”唐华。

行业中对于中小公司名将离职格外关注，公司的“金字招牌”离职往往意味着规模、口碑、人气的大幅度萎缩，如果不能快速找到一位人气基金经理接棒，或许就会陷入发展的瓶颈之中。但顶流基金经理离职也会给身后的年轻人更大空间，对行业的长远发展是一件好事。

在书面回复本刊时，上海某券商基金分析师李梦一分析：“公募基金的马太效应可能会更加剧烈，头部基金公司往往拥有更多的资源和更广泛的平台。虽然限薪政策可能对整个行业的薪酬水平产生一定影响，但头部基金公司仍有能力通过更灵活的薪酬结构（如绩效奖金、股权激励等）来吸引和留住优秀人才。”

中小基金公司失“金字招牌”圆信永丰两位基金经理或补“缺”

近期在发生基金经理变更的例子中，最受关注的就是前圆信永丰的明星基金经理范妍。作为担任基金经理接近八年半的老将，她的身上闪耀着多重光环：公募年度股基状元、圆信永丰当家一姐、公司副总经理、权益投资部总监等等。从她的任职数据来看，她曾一年大赚88%，管理规模超170亿元。

按照她离职前的在管规模统计，彼时她管理8只基金合计规模约为170.09亿元，占到了全公司公募规模的大约44.36%，同时其另一身份为顶流谢治宇的夫人，因此她的下一站去向颇为引人关注。或许是由于夫妻不能同在一家公司的缘故，她并没有去老公所在的兴全基金，而是选择了朱少醒擎旗的富国基金。

有趣的是，去年选择跳槽的名将谢家乐和白冰洋，也都将下一站选到了上海的头部公募富国基金，为何会出现“英雄所见略同”呢？对此，行业内一位不愿具名的人士坦言，富国基金在行业内的江湖地位很高，主动权益部分人才层出不穷，不仅有朱少醒和毕天宇这样的“玄冥二老”，而且也有王园园、李元博等展示实力的中生代，同时还有刘莉莉、孙权这样的一炮而红的新生代，良好的梯队建设和雄厚的投资实力在业内领先。当然，该公司所能提供的待遇也在业内处于领先水平。

富国基金的公司网站资料显示，目前谢家乐已经是富国长期成长混合的基金经理，在110多天内所实现的任职回报已经超过了13%。而白冰洋同样也已开始管理富国洞见价值，在接近150天的任职时间内所实现的任职回报超过10%。并且，两人目前都是单独管理上述产品。

再看失去范妍的圆信永丰基金，或实现一次“双赢”。Wind显示，在公司现有的基金经理阵营中，管理主动权益类基金最多的两位分别是陈臣和胡春霞，在管产品的数量分别为5只和4只。天天基金网的数据显示，他们所管的全部基金年内迄今都实现了正收益，前者是公司现任的研究部副总监，后者是公司现任的权益投资部总监。

以两人在管产品中年内业绩最好的圆信永丰优选价值为例，自产品成立起，陈臣就和范妍一起携手管理，但范妍仅仅管理了该产品一年时间。在基金一季报中，陈臣表示：“本基金一季度投资策略保持稳定。报告期内基金的股票仓位维持在高位，行业配置方面，基金超配食品饮料、机械设备、农林牧渔、电力设备、建筑材料等行业。”

而大体如出一辙的思路也体现在陈臣管理的圆信永丰双红利上。至于他接手范妍四月初留下的致优混合和优加生活会如何调仓，还需要拉长时间等二季报时见分晓，这也关系到他能否成为接替范妍的第一人选。

对于这类现象，“从基金公司的应对来看，透明沟通以及强调团队协作可能是比较好的应对方法，尤其是与投资者沟通的时候强调基金业绩是一个团队协作的过程，而不仅仅依赖于某一个基金经理，团队其他成员的经验和能力能够保证基金运行以稳定投资者情绪。“李梦一强调。

外资公募失去权益“主角”贝莱德未雨绸缪重用神玉飞

成立于2020年8月的贝莱德基金诞生至今表现较为平淡。Wind资讯数据显示，在2021年第三季度时，公司的全部资产合计约为66.81亿元，在全部公司中的总资产排名约为第122位，而当时只有1只产品。对比看今年1季度末的数据，虽然公司旗下有了7只产品，但是全部资产合计却跌至43.21亿元，总资产排名退步至第153位。

年初时这一“初创团队”中的基金经理唐华离任。天天基金网的简历显示，其完整的管理生涯始于贝莱德基金，遗憾的是他管理产品的业绩却并不出彩，在管理中国新视野不到两年半的时间浮亏约为45%。不过公司目前有三位权益类基金经理均在管两只产品，尤其是现任权益投资部总监的前银河基金名将神玉飞颇具影响力。

从一季度末公司单只产品的规模看，唐华所管理过的贝莱德中国新视野恰好还是公司规模最大的产品，而其现任的基金经理恰好就是单秀丽和神玉飞，后者在今年的1月19日接替了唐华与前者继续搭档。从2024年至今的业绩来看，基金所实现的净值增长率约为5.83%，在同类基金中排在前三分之一。

较好业绩的背后很大程度或源于一季度的针对性调仓，这很大可能是其新基金经理神玉飞的功劳。3月31日时，在基金的十大重仓股中，年内迄今实现上涨的标的达到了8只，其中包括紫金矿业、中国海洋石油、沪电股份等三只重仓股的涨幅已经逼近50%一线，三者中只有紫金矿业是基金相对长持的标的。

对比看神玉飞目前单独管理的贝莱德行业优选，一季度重仓中与中国新视野有颇多重合，同样迄今惟二下跌的标的也是中国移动和江海股份两家上市公司。如今市场行情热点快速轮换，神玉飞的风格偏均衡成长型，自上而下灵活精选行业，其相对较广的能力圈覆盖或值得期待。

丘栋荣上次跳槽实现“双赢”汇丰晋信因势利导捧出陆彬

近期公募低估价值派代表人物丘栋荣的传闻沸沸扬扬，原因或在于他的几只基金都增配了新的基金经理。早年在汇丰晋信管理产品时，丘栋荣曾管理过双核策略混合和大盘股票两只基金产品，截至2018年4月28日全部卸任时， 他在管理两只基金的过程中均实现了任职回报翻倍。在他离职后，巧合的是，公司在2018年的公募管理规模确实较上一年末出现一定幅度缩水，但随后经历了大约1年的徘徊后，其规模在2020年迎来了爆发。截至今年1季度末，该公司的全部资产合计约为462.73亿元，在全部的公募基金公司总资产排名85位。

这主要在于汇丰晋信及时培养出了新的旗手陆彬，其在2020年一举拿下股基状元，目前还担任着公司的总经理助理等行政要职。

根据他在管产品的公募一季报，截至3月31日，他的现任基金资产总规模约为133.66亿元，任职期间最佳基金回报约为121.59%，仍然是名副其实的“双百”基金经理。从其任职回报最高的汇丰晋信低碳先锋股票连续多季重仓来看，陆彬同样对他看好的公司长持“锁仓”，比如他连续多个季度将第一重仓股位置给予了宁德时代。

“体系化的运作可能是抵御单一基金经理影响的最好手段，例如汇丰晋信长期以来的标签就是基于PB-ROE的投资框架，在丘栋荣离职后有陆彬、吴培文、闵良超先后跑出来，尤其是吴培文管理的几只产品分别围绕价值成长、低估值、质量等有效因子，打造可解释的工具型产品，这样的思路能够有效降低单一基金经理决策的影响。”一位不愿具名的业内人士坦言。

换个角度来说，在当前明星公募基金经理“人往高处走”的趋势中，个人角度似乎也要警惕跳槽后的水土不服，近几年这样的例子就有几起，比如华泰柏瑞的名将方纬在短暂跳槽到富国后又选择回到老东家，宝盈基金的名将李进在跳槽到景顺长城后今年年初再次离职。

“抛开高学历、高薪、光鲜等对于基金经理的标签，基金经理实际上是一个需要广泛交流的工种，也会有自己的舒适区，例如和研究员的磨合程度、公司考核等等，大成徐彦、富国于洋都有重回老东家的情况，可能也不能用跳槽失败来解释。”李梦一强调。

（文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。）