中国天楹：重力储能示范项目充放电测试成功

《动态》：中国天楹（000035）近期宣布，公司投资建设的如东100MWh 重力储能项目首套充放电单元测试成功。请问此次测试成功有何重大意义？

孔铭：根据中国天楹公众号发布，公司投资建设的如东100MWh重力储能项目首套充放电单元测试成功。江苏如东100MWh重力储能项目总投资6.5亿元，是全球首个百兆瓦级的重力储能项目。项目采用全球领先的重力储能技术，建设一座长120米、宽110米、高148米的储能塔，通过人工智能算法控制重力块的垂直提升和水平位移实现势能与电能的转换。项目于2023 年9 月26 日完成主体工程封顶，2023年10月入选国家能源局能源领域首台（套）重大技术装备（项目）名单，2024年1月和甘肃张掖17MWh/68MWh重力储能项目共同入选国家能源局新兴储能试点示范项目。

此次首套充放电单元测试成功，一方面彰显出公司重力储能技术的实力，另一方面也表明项目落地在望，将有效提升电网接纳可再生能源的能力，也将促进公司在手重力储能订单的进一步推动实施。

《动态》：目前公司在重力储能领域的布局情况如何？

孔铭：除如东100MWh重力储能项目外，中国天楹还规划了甘肃酒泉150MW/600MWh 重力储能项目、新疆伊宁100MWh重力储能项目等共计13个重力储能项目，计划重力储能规模达10.86GWh，已签约规模达1.06GWh，其中300MWh重力储能项目已经开工，相关签约项目同时均配备风电、光伏等上网指标。此外，公司打通风光储氢氨醇产业链，并在未来项目建设中采用源网荷储一体化的开发模式，自建新能源电源及直供线路，配置包含“高精度风光出力预测”功能在内的“源-网-荷储”智慧一体化调度平台，确保新能源装机发电量高效利用，有效解决地区消纳问题。公司的重力储能业务目前处于0到1的阶段，如东项目的成功有望催化其他项目的落地，未来有望释放业绩成为公司新的增长曲线。

《动态》：公司2023 年及今年一季度业绩如何？

孔铭：2023年度，中国天楹实现营收53.24亿元，同比下降20.62%；实现归母净利润3.37亿元，同比增长173.15%，实现扣非归母净利润3.16亿元，同比下降24.41%；2024年一季度，公司实现营收12.52亿元，同比增长12.08%，实现归母净利润2.02亿元，同比增长339.16%，实现扣非归属净利润1.86亿元，同比增长329.35%。

分业务来看，2023年公司环卫服务业务实现营收10.62亿元（同比+18.25%），垃圾焚烧发电业务实现营收20.77亿元（同比+33.23%），建造服务业务实现营收10.92亿元（同比-60.79%），其他业务实现营收10.93元（同比-25.42%），2023年营收下降主要是因为建造服务业务下降较多。截止2023年底，公司投运的垃圾焚烧发电项目20个，日处理规模2.155万吨，环卫业务项目年化合同金额超11亿元，在手合同总金额突破110亿元。2023年公司综合毛利率/净利率分别为27.60%/7.22%，分别同比提高8pct/5.41pct。24Q1毛利率及净利率分别为36.66%/16.80%，分别同比提高13.02pct/12.39pct。公司环保运营业务稳步增长，盈利能力有所提升。

2024年一季度公司业绩快速增长，一方面国内垃圾焚烧发电和城市环卫板块的业绩同比高增；另一方面海外垃圾焚烧发电项目产能已稳步释放，同时对部分盈利能力较差的板块进行了业务结构优化。整体来看，公司环保业务奠定业绩稳增长基本盘，同时重力储能业务未来有望带来较大业绩弹性。