“龙龙龙”来袭：龙年 龙头 龙旗科技登陆A股

律回春渐，新元肇启，A股也迎来了自己的“龙年新气象”。近日，上交所迎来了开年首只“龙字头”新股——龙旗科技（证券代码：603341.SH）。这家智能手机ODM领域全球领导企业的上市，正受到资本市场广泛关注。

2022年智能手机出货量全球第一营收、净利复合增速均十分亮眼

公开信息显示，龙旗科技主要从事消费电子产品ODM，形成了涵盖智能手机、平板电脑、AIPC、AIoT产品和汽车电子等智能产品的布局，目前公司为全球众多头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务。

尤其是在智能手机ODM/IDH领域，公司已形成了显著优势。根据Counterpoint数据，龙旗科技2022年智能手机出货量达1.38亿台，占全球智能手机ODM/IDH出货量的28%，位居全球第一位。

值得注意的是，目前公司在上海、深圳、惠州、南昌、合肥等多地拥有研发中心，在惠州、南昌设有智能产品制造中心，在越南、印度等地布局了海外制造中心，已初步形成全球交付能力。

能成为当之无愧的行业领跑者，离不开龙旗科技的市场深耕。在智能产品方面超20年的研究与探索，为其积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，从而吸引了众多优质的客户资源。招股书显示，龙旗科技主要客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动、中国电信等行业头部企业。

种种竞争优势，最终体现在了公司的业绩数据上。公开资料显示，2020年至2022年，龙旗科技营业收入由164.21亿元增至293.43亿元，CAGR为34%；归母净利润则由2.98亿元增至5.6亿元，CAGR为超37%。

值得一提的是，尽管2023年消费电子市场景气度尚待“回温”，龙旗科技预计公司2023年归母净利润不改增势，将首次突破6亿元，较去年同期增幅超7%。在众多消费电子企业净利润下滑时，龙旗科技却能“逆水行舟”，盈利能力保持不断提升，其战略规划、执行能力以及发展潜力可见一斑。

积极拓宽品类布局 募投项目打开增长空间

站在行业视角，在消费电子ODM行业中，龙旗科技稳占龙头的智能手机，无疑是其中最重要的組成部分，且仍具有广阔的增量空间。同时据了解，全球智能手机ODM/IDH市场份额持续向行业龙头集中，而龙旗科技这一领先企业的创新能力、大单品迭代能力、供应链水平等，都将成为其进一步抢占市场的核心优势。

据Counterpoint机构预计，受益于南亚、中东非及拉美等潜在市场移动互联网及智能手机用户渗透率持续增长、5G换机潮拉动、AI技术发展带动等积极因素的影响，2025年全球智能手机出货量有望增至约13.3亿台，2023年至2025年行业规模将稳定保持在销售额4000亿美元以上。

聪者听于无声，明者见于未形。除了智能手机产品外，龙旗科技还前瞻性布局了智能手表、VR/AR设备等AIoT领域，如今已在AIoT品类赛道具备领先的产品ODM服务能力。

在智能手表领域，Counterpoint数据显示，2021年公司主要为小米、OPPO、荣耀等提供智能手表ODM服务，手表出货量约为810万台，迅速挺进行业前五。在VR/AR领域，公司早在2017年便成功切入VR设备全球头部品牌商，产品出货量累计超过100万台，已成为国内少数具备大规模VR设备出货经验与出货能力的ODM厂商。

申万宏源分析师指出，由于智能手表、TWS耳机等AIoT产品的硬件架构、驱动、软件操作系统等尚无通用解决方案，而中小ODM厂商难以完成全流程的产品研发设计，头部ODM厂商有望在AIoT领域进一步延续并扩大其优势。

本次上市的募投项目，同样体现出龙旗科技对于自身业务增长的信心。其中，“惠州智能硬件制造项目”达产后每年可新增3080万台智能产品产能，“南昌智能硬件制造中心改扩建项目”产后每年可新增3560万台智能产品产能。

有市场人士分析认为，龙旗科技展现出了一定的成长性和确定性。未来随着其募投项目的全面达产，公司或将迎来内在价值的快速释放，其业绩成长趋势和动力也有望持续增强，上市后的发展值得期待。