社会责任视角下电网公司投资管理需求及方法

国网江苏省电力有限公司 翟晓萌 吴 霜 王静怡 程 曦 仓 敏

近年来，随着环境污染、国际政治经济冲突加剧等环境社会问题的日趋严峻，可持续发展观念深入人心，企业的社会责任履行成为企业经营活动的焦点。2022年3月，国务院国资委成立社会责任局，推动国有企业面向可持续发展，积极履行社会责任。

投资作为企业最重要的经济活动之一[1]，是企业生存与发展的核心动力。作为关乎国计民生的供电企业，电网公司的投资管理在促进环境、社会、经济的可持续发展上有了更多的要求。从社会责任相关理论出发，“利益相关者理论”要求电网公司投资管理不能单纯地追求利益最大化，还需考虑利益相关者的权益[2]。“社会契约论”要求电网公司的投资管理不能仅追求企业自身的发展，还需对社会做出回馈。“三重底线理论”要求电网公司投资管理综合考虑经济、环境和社会影响。投资关联因素的增多，客观上增加了电网公司投资管理的难度[3]。

我国电力投资金额有限，每年都有大量电网项目在建设或规划，进行科学合理的投资管理，平衡投资的环境、社会和经济效益之间的关系，对电网公司优化资源配置、促进自身高质量发展和经济社会可持续发展意义重大。本文在对我国电网公司投资管理实践现状及责任投资需求进行分析的基础上，探讨了社会责任视角下电网公司投资管理的框架，具体分析了电网公司对各利益相关者应尽的责任，还从投资目标构建、投资决策和投资绩效评价三方面提出电网公司社会责任投资管理的具体实施路径。

1 企业社会责任投资理论基础

1.1 利益相关者理论

1963年，斯坦福研究所（Stanford Institute）首次提出了“利益相关者”理论，指出“利益相关者的支持是企业生存和发展的必要条件”。企业的长期发展与收益需要各利益相关者的支持，所以企业在生产经营中应考虑利益相关者的利益诉求，对这些利益相关者承担相应的社会责任。

利益相关者理论对企业各利益主体做出了界定，明确了企业社会责任的履行对象，如图1所示。近年来，学者们丰富了企业利益相关者的主体内涵，广义上的企业利益相关者既包括企业的股东、债权人、雇员、消费者、供应商等交易伙伴，也包括政府部门、居民、社区等集团，还包括自然环境等受企业经营活动影响的客体。

图1 企业的利益相关者

1.2 社会契约理论

社会契约理论认为企业与社会之间存在着以利益为基础的某种契约关系。社会给企业提供了生存和发展所需要的资源，帮助企业获得经济收益，企业需要对社会进行反馈，满足社会的利益需求。其中，在社会公众方面，企业投资经营应尽量减少对环境的污染，同时应保障社会公众的安全；在消费者方面，企业应提供优质的产品，优化企业服务水平，对待顾客诚实守信；在与其他企业相处中，要遵守公平竞争的原则；在政府方面，企业投资经营应接受政府的监督，并响应政府号召，在环境保护、社会责任履行等方面贡献自己的力量。

1.3 三重底线理论

三重底线理论认为企业的业绩评价应考察其经济、社会和环境三方面的可持续性。在企业社会责任投资层面，三重底线理论会根据不同的利益相关者需求，综合考虑经济、环境和社会影响来开展企业的投资经营活动。企业的经济可持续性要求企业投资不仅仅立足于当前的收益，还应保障企业未来的长期收益；企业的社会可持续性要求企业投资经营应保障人民的福祉；企业的环境可持续性要求企业投资管理积极使用可再生资源替代化石能源，以应对环境恶化和资源枯竭的问题，同时减少对生态环境的负面影响。

2 电网公司投资现状及责任投资需求

针对电网公司的投资建设，图2展示了2012——2021年全国电源工程及电网工程建设投资额，可见近几年电源投资和电网投资的规模均呈现上下波动的态势。究其原因，是由于我国经济发展已由“高速发展”向“高质量发展”过渡，我国电网公司的投资决策也从单纯追求投资规模的增长转向投资结构的优化与投资整体效益的提升。面对不断变化的能源供应形势和外部发展环境，电网公司作为中间环节一方面要兼顾能源电力供应的需求，另一方面还要兼顾企业自身高质量发展的要求，根据不同年份的具体情况动态调整投资结构，这对电网公司的投资管理提出了更高的要求。

图2 2012—2021年全国电源、电网工程建设投资额

针对电网公司的社会责任履行，一直以来，电力企业响应国家政府的号召，积极承担着大量的社会责任投资任务。自2006年起，国家电网有限公司每年均发布《国家电网有限公司社会责任报告》，向利益相关方披露公司全面履行环境、社会、经济“三大责任”的意愿、行为、绩效和承诺[4]。各级电网公司也在国家电网公司的带领下，积极推动公司可持续发展实践和社会责任履行。在环境方面，为有效促进清洁能源的高效利用，电网公司增加“新能源接网配套工程投资”“电动汽车配套设施投资”；在社会方面，为提升供电服务水平，电网公司增加了“智能电网投资”“供电服务投资”；这些新增加的投资中很大一部分在短期内并不能带来与投资相匹配的电量增长，同时还挤占了电网公司面向企业盈利的投资份额，可能导致电网短期经济收益的下降。在环境、社会等政策性投资任务仍持续增加的背景下，能否科学进行电网公司的投资管理，平衡好电网公司投资的环境、社会、经济收益，成为电网企业经营发展的重要挑战。

3 电网公司责任投资管理体系构建

3.1 电网公司社会责任投资管理体系

为追求长期、可持续的投资回报，构建的电网公司责任投资管理框架如图3所示。电网公司社会责任投资管理包括确定投资目标、制定投资方案、开展投资决策、进行投资绩效评价四步。第一，确认电网公司责任投资的目标，电网公司责任投资以追求环境、社会和经济综合收益的最大化为目标，追求自身的高质量发展和经济社会的可持续发展；第二，围绕企业责任投资目标，考虑企业的投资决策对各利益相关方诉求的贡献，制订责任投资方案，开展企业投资决策；第三，周期性地开展企业的投资绩效评价，评判电网公司责任投资的总体效果，并及时作出反馈。

图3 社会责任视角下的电网公司投资管理框架

3.2 电网公司对利益相关者的社会责任

社会责任视角下电网公司的投资目标和投资方案的制订以利益相关者理论为基础，电网公司的投资效益评价也依赖于企业对各利益相关者利益要求的回应质量。为更有效地构建电网公司责任投资管理体系，在本节中具体阐述了电网企业对各利益相关者主体的责任。

电网企业对环境的责任。电网企业对环境的责任以推进能源绿色低碳转型和实现“双碳”目标为核心，包括：第一，提升清洁能源消纳水平，优化清洁能源并网接入和调度运行；第二，规范清洁能源参与市场化交易，完善清洁能源消纳交易机制和辅助服务市场建设；第三，加强电力技术创新，通过节能型设备的选型应用等方式对现有电力设施进行节能环保改造，降低企业碳排放水平等。

电网企业对电力用户的责任。电网企业的首要职责是为电力用户提供更安全、更经济、更可靠、可持续的电力供应。电网公司投资建设应以客户为中心，提高供电服务水平，压减办电时间，简化办电流程，降低办电成本，提高用电可靠性。电网公司要全力打造安全高效的电力供应保障体系，推动建设坚强智能电网，防范大面积停电事件的发生，确保电网安全稳定运行。

电网企业对政府的责任。电网公司承担着保障安全可靠用电的社会责任和企业使命，对国民经济可持续发展起着重要的基础性作用。电网企业对政府的责任体现在企业对国家“双碳”目标、“四个革命、一个合作”能源安全新战略等政策的落实情况，以及电网公司与各级政府在加快建设坚强智能电网、支撑地方经济社会发展等方面达成的共识。

4 电网公司责任投资管理实施路径

电网公司的社会责任投资管理应综合考虑公司的投资需求、投资能力等条件，在满足供电保障水平的前提下，以环境、社会、经济综合效益最高为目标导向，根据地区投资条件及投资类型，因地制宜提出电网精准投资管理策略，明确投资重点与方向。

4.1 开展以社会责任为目标导向的投资决策

电网公司在进行投资决策的过程中，在不考虑外部环境的影响下，总是倾向于获得更高的营业收益，过往电网公司的投资决策往往根据电网自身的发展需求，重视电网投资规模。随着投资规模的逐渐加大、企业经营压力的增加，以及国家政策对企业在环境、社会、经济等方面责任履行的要求，如今的电网企业在进行投资决策时，还必须同时兼顾企业投资能力和国家政策导向。

4.2 建立健全电网公司社会责任投资资金管理制度

电网企业的社会责任投资从投入到取得收益是一个长期的过程，较长的投资周期与短期利益的缺失一方面会使电网公司缺乏社会责任投资的积极性，这就需要电网公司具有可持续投资的理念，不再局限于短期的经济收益。较长的投资周期另一方面也会给电网公司的发展带来诸多的不确定性[5]。长期的投资意味着长期的风险，电网企业在投资前期通常会做各项调查报告，进行充分的评估，但是缺乏后续科学的管控，当投资周期很长且投资规模很大时，企业可能难以持续、稳定地进行投资并获得长期的利润。在长期可持续的投资中，为最大限度地避免风险，电网公司必须加强资金的监管，建立健全电网公司社会责任投资资金管理制度。

4.3 建立以环境、社会、经济综合绩效为核心的投资评价指标体系

电网公司应该在充分考虑利益相关者需求的基础上，建立以环境、社会、治理综合效益为核心的健全的企业投资绩效评价指标体系，在原有的经济指标体系的基础上，融入清洁能源并网装机容量、供电可靠率等环境、社会指标，建立与社会责任投资目标相匹配的专用评价指标库，平衡环境、社会、经济指标所占的权重，更科学地评估电网公司的社会责任投资效益。