产地煤价持续上涨 内陆电厂日耗环比上升

产地煤价持续上涨。截至9 月8 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价为930 元/t，周环比上涨15 元/t；内蒙古东胜大块精煤（Q5500）车板价为764 元/t，周环比上涨27元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口价（含税）为735元/t，周环比上涨35元/t。

内陆电厂日耗环比上升。截至9 月8 日，本周秦皇岛港铁路到车量为5984 车，周环比增长62.79%；秦皇岛港口吞吐量为42.4 万t，周环比增长22.54%。国内重要港口（秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港）周内库存水平均值为1061.4万t，较上周的1051 万t 上涨10.4 万t，周环比增长0.99%。截至9月7日，内陆17省（区）煤炭库存量为8269.4万t，较上周减少11.7 万t，周环比下降0.14%；日耗量为364.8 万t，较上周增加8.1 万t/日，周环比增长2.27%；可用天数为22.7天，较上周下降0.5天。

国际动力煤价格涨跌互现。港口动力煤：截至9 月9 日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价格为870 元/t，周环比上涨25 元/t。国际煤价：截至9月6 日，纽卡斯尔NEWC5500kcal/kg 动力煤FOB 现货价格为87 美元/t，周环比下跌0.5 美元/t；ARA6000kcal/kg 动力煤FOB 现货价格为122 美元/t，周环比上涨2美元/t；理查兹港动力煤FOB现货价格为93.5美元/t，周环比下跌1.6美元/t。

焦炭方面：贸易商入市分流货源，焦炭基本供需结构收紧。煤炭资源网数据显示，截至9月8日，汾渭CCI 吕梁准一级冶金焦报1910 元/t，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报2150元/t，周环比上涨70元/t。综合来看，焦炭市场暂稳运行，近日市场情绪在稳增长经济政策的带动下情绪高涨，黑色系价格持续走高，原料煤价格表现强势，焦化成本支撑走强，个别焦企考虑亏损有减产计划，整体供应相对稳定，随着进场拿货，焦企场内库存快速出清，下游钢厂到货表现继续好转，短期看焦炭基本面向好改善，后期关注原料煤以及成材的价格表现。

焦煤方面：市场信心较足，煤价稳中向好。煤炭资源网数据显示，截至9 月8 日，CCI 山西低硫指数报2073 元/t，日环比上涨30 元/t；CCI 山西高硫指数报1884 元/t，日环比持平；CCI 灵石肥煤指数报1850 元/t，日环比持平。产地前期非事故煤矿陆续复产，供应稳步增量，但目前仍未完全恢复。需求方面，近日大量入场采购，推动煤价快速上涨，市场情绪高涨，带动煤矿线下成交继续向好，涨价范围及幅度不断扩大。考虑到当下终端铁水产量高位，原料需求稳定，供需格局偏紧格局下市场参与者普遍持乐观心态，煤价短期延续偏强运行。

分析认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》（以下简称《意见》），《意见》指出严格灾害严重煤矿安全准入。停止新建产能低于90万t/a的煤与瓦斯突出、冲击地压、水文地质类型极复杂的煤矿。该《意见》的出台短期将使煤矿安全生产监管再度升级，在产中小煤矿产量或将面临收缩，而在建煤矿的产能释放节奏则有望放缓；中长期看，有望加快推动从产业源头上推动地质灾害复杂严重的中小煤矿的关闭退出、整合重组和改造升级，在当前煤炭供需偏紧状态下或将导致煤炭供给更加趋紧。值得关注的是，由于炼焦煤和无烟煤煤矿多为高瓦斯、埋藏深、产能规模小的灾害严重井工煤矿，此次《意见》进一步要求停止新建低于90 万t/a的灾害严重煤矿，在当前我国焦煤供给已经处于衰减态势的基础上，未来焦煤供给或将更加趋紧。与此同时，在安全强监管导致产地煤炭供给收缩背景下，叠加煤炭非电需求环比改善，坑口煤价和港口煤价持续倒挂，本周煤炭市场整体仍偏强运行。能源大通胀背景下，未来3～5 年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，建议积极把握阶段性调整带来的底部配置机会。