顺丰控股股份有限公司盈利能力分析

黄子津

（延安大学西安创新学院，陕西 西安 710100）

一、顺丰公司简介

顺丰控股公司，成立于20 世纪90 年代，总部位于中国广东省，是一家注册资本超过50 亿元的上市企业，现为顺丰控股股份有限公司。该公司的主营业务涵盖广泛的快递运输服务，跨足多个领域，包括生鲜食品和医疗用品等，同时提供便捷的代收货款服务。自从创立初期，顺丰公司便以中高端市场为定位，采用直营销售模式，构建了庞大而强大的“天网+地网+信息网”网络资源，一直处于国内快递行业的领先地位。顺丰公司凭借卓越的服务时效和出色的品质，积累了极高的品牌声誉和市场影响力。目前，顺丰公司积极迎接快递行业持续高速增长的趋势。其业务网络覆盖了国内300 多个地级市和2000 多个县区级地区，同时向国际市场扩展，服务范围跨足美国、日本、韩国、新加坡等多个国家。多年来，顺丰公司一直专注于满足消费者的多样化需求，以数据为基础，积极借助现代智能科技，为客户提供高度多元化的解决方案。顺丰公司的长期成功离不开其坚定的市场定位、高效的销售模式以及对服务质量和创新的不懈追求。在竞争激烈的行业中，顺丰公司不仅赢得了客户的信任，还取得了一定的市场地位。这为其他企业提供了宝贵的经验，强调了稳健经营和持续创新的重要性，为中国快递行业的进一步发展提供了有益参考[1]。

二、顺丰公司盈利能力分析

1.生产经营角度分析公司盈利能力

营业利润、利润总额以及净利润是反映企业生产经营盈利能力的三个关键指标。其中，营业利润代表了企业在经营活动中获得的盈利，它是企业收入的主要来源。同时，利润总额与企业的经营绩效密切相关。营业净利润是企业最为关注的指标，它预示着最终取得的经营成果[1]。以下是分别运用这三个指标对顺丰公司的盈利能力分析。

从表1 可以看出，公司的营业利润从2019 年至2020 年两年时间里，呈现大幅度的上升，这主要是由于在新冠疫情考验下，中国宏观经济保持正增长，物流行业维持稳定发展态势。其中在2020 年，中央一号文件、中央财经委员会均明确表明，物流体系建设对我国的战略发展具有重要意义；“十四五”规划指出坚持自主可控、安全高效，分行业做好供应链战略设计和精准施策，推动全产业链优化升级，这些政策红利为整个快递行业提供了强大的支持。但是，企业的发展不可能保持持续的高速发展，在2021 年，顺丰公司的净利润下滑了43.5%，究其原因主要是公司年初为应对件量高增长、缓解产能瓶颈，加大了对场地、设备、运力等网络资源投入；年初疫情期间响应春节原地过年号召，留岗员工人数和补贴增加导致人工成本上升，上半年网络建设投入加大，各项成本提升较快。这一系列因素导致了2021 年度利润的下滑，促使企业提高警觉，并迅速调整发展战略，以提升盈利能力。2022 年度业绩较上年同期实现较快增长，主要原因是收入质量提高，以及精细化资源规划和成本管控举措取得良好成效[2]。

表1 顺丰公司2019—2022年利润数据汇总表 （单位：亿元）

利润总额是反映企业经营绩效的关键指标，它能够揭示企业在经营活动中所获得的盈亏总额。从表1 的数据可以清晰看出，顺丰公司一直保持盈利状态，这表明该公司在成本控制方面表现出色。在2019 年至2022 年的四年间，顺丰公司的利润总额总体上保持增长态势，尽管在2021 年出现了下降，但这主要是因为营业成本增加导致营业收入下降。随着2022 年后顺丰公司积极降低营业成本、提高生产效率，它有望扭转目前的不利局面，进一步提升盈利能力。

营业净利润是企业最终取得的财务成果，根据数据可以发现，顺丰公司在2022 年进入了快速发展阶段。这说明在2022年以后顺丰公司的盈利能力发生了质的改变，这主要是由于在这一年的时间里，顺丰公司积极向新市场、新业务拓展，细分市场，构建了以互联网为基础的运营能力，由此可见，企业的持续创新能够对其盈利能力产生一定的影响[3]。

通过上述对三个指标的分析，可以得知顺丰公司在2019 年至2022 年期间具备了较为强劲的盈利能力。总体上各项利润持续增长，且增长率逐年上升，尤其是在2022 年，公司实现了70.04 亿元的经营盈利，创历史新高。

2.从资产角度分析公司盈利能力

一个企业的资产是由企业历史上的经营活动和各种交易事项所组成的，它代表着企业所拥有和控制的资源。资产是企业发展的基础，它支持着企业的生产、再生产以及扩大经营规模等一系列活动[2]。

企业运用资产进行生产的盈利能力效果常常通过总资产利润率来衡量。根据历史积累的经验分析，那些投入产出比例良好的企业通常具有较高的总资产利润率。根据表中的数据分析可知，顺丰公司的总资产利润率在2019 年之后，稳定在4%～10%之间，与一般企业发展的势头相吻合，说明该公司在保持开源节流这方面做得很好，节省开支也就是为公司节省了一部分资金[4]。

从表2 中可以看出，2019-2020 年间，顺丰控股的净资产收益率和总资产利润率都在逐年上升，上升幅度较小，2021年及2022 年呈现下降趋势，主要是因为公司2021 年度固定资产等投资（除股权投资外）合计192 亿元，占总营业收入9.3%，并且网络产能扩张和鄂州机场项目建设处于投入高峰期，公司于2021 年10 月底成功完成A 股非公开发行股票募集资金200亿元。这不仅说明了顺丰控股在管理自有资本的水平上有着很好的能力，而且也表明顺丰控股对于负债管理水平同样有着不错的管理能力。同时，顺丰控股的净资产收益率和总资产利润率在同业中表现较为突出。据此我们可以判断，顺丰控股借壳上市后在净资产的经营效率和负债部分的管理水平表现越来越好，使得总体活力能力呈上升趋势。

表2 顺丰公司资产报酬率、总资产利润率、净资产收益率数据表

3.从销售净利率角度分析公司盈利能力

销售净利率，也称为销售净利润率，是净利润与销售收入的比例体现。该指标可以出反映出销售收入能够带来多少净利润，从而体现出一家企业的整体收益水平[3]。表3 是顺丰公司与同行业两家民营公司之间就销售净利润这一指标进行的比较分析。

表3 顺丰公司与同行业类型公司近4年销售净利率数据表

通过对顺丰公司与圆通速递和韵达股份这三家快递物流企业的销售净利率进行比较分析，可以发现顺丰公司在这一方面的表现较弱，与其他两家公司相比存在略微差距，暗示着顺丰公司的盈利能力相对较低。而这种盈利能力的较弱可能源于顺丰公司自2019 年以来，更加注重各项业务的改革升级和更新换代，这在一定程度上导致了费用支出等相关成本的较高水平。这些成本包括但不限于运输成本、人工成本以及租赁成本等方面。具体来看，顺丰公司在新业务方面进行了大规模的投入，特别是运输成本的增长速度相对较快。与此同时，为了扩展业务，顺丰公司增加了人员投入，增加了相关支出。此外，公司为了提升员工福利保障，加大了在医疗、食品和教育等方面的投入，导致总体人工成本同比增幅与营业收入同比增幅相比较，呈现出增长趋势。此外，顺丰公司还加大了场地租赁的投入，使得场地租赁成本同比增幅略高于营业收入同比增幅。这些多方面的投入在一定程度上影响了公司的短期经营绩效，进而导致顺丰公司的利润率相对较低。除了成本上涨的因素外，公司还积极适应市场需求，投入大量资源开拓新业务，以扩展多元化的物流服务。值得一提的是，运输成本是众所周知的快递行业的主要成本之一，而运输成本中，燃油成本又占据重要的比例。因此，燃油价格的波动对于公司的利润水平产生一定的影响[4]。据测算，如果燃油价格上下波动幅度为5%，将对成本产生大约1.07 亿元的影响，从而对母公司的净利润造成0.8 亿元的影响。总体而言，三家快递公司的销售净利率在2020 年以来受疫情的影响呈现出一定的下降趋势。因此，企业在扩大业务规模和能力的同时，必须兼顾全方面的发展，特别是在控制成本、提高效率方面要有所作为。只有如此，才能确保企业在竞争激烈的市场中持续增强盈利能力，为长期发展打下坚实的基础。

三、顺丰公司发展面临的问题及建议

1.经营模式的局限性

顺丰公司采用直营模式，与其他快递公司采用加盟模式有所不同，这导致了其运营网点相对较少，覆盖区域存在一定的局限性，尤其在偏远地区或乡村地带的快递服务方面存在不足。相比之下，EMS 作为快递行业的老牌企业，拥有较早的发展历史，其覆盖范围更广泛。近年来，随着电商市场的增长，EMS 开始以“小包裹服务大民生”的理念，利用中国邮政的“三全服务优势”（全国范围、全年无休、全程保障）逐渐崭露头角。然而，顺丰公司相对于EMS 和其他大型民营快递企业，在网络建设方面存在一定不足。尤其是在中国的偏远和经济欠发达地区，顺丰公司的快递服务尚未得到充分发展，这对其整体发展造成了一定程度的制约。这也表明，顺丰公司需要更加注重网络覆盖和服务扩展，以满足更广泛的客户需求，提高其在市场竞争中的竞争力[6]。

2.成本费用增长过快

成本费用是企业自创立以来在整个经营过程中不可避免地发生的支出，它们是确保企业持续稳健经营以获取利润所必需的。然而，这些费用是完全可以由企业控制的。如果企业的成本费用占比过高，那么自然而然地会对企业的盈利能力产生负面影响，从而导致利润减少。自上市以来顺丰公司成本费用一直呈现一股上升的势头，因为顺丰不同于其他快递公司，它的重资产占比较高，公司有自己的物流系统，相比而言，营业利润则在2019 年至2022 年呈现上升趋势，但成本费用与营业收入之间的差距相对较小。这意味着企业在成本和费用方面的控制能力需要改进，因为成本费用的上升空间大于营业利润的增长空间。

3.企业缺乏创新投入

企业的创新投入主要体现在引进和培养创新人才以及投资创新技术。然而，顺丰公司自成立以来，员工的学历整体上较低。在顺丰公司的人才队伍中，高中和大专学历的员工占主导地位，而大学学历的员工相对较少，研究生和博士学历的员工更为有限。这种情况表明公司在提高员工的知识素质方面存在不足，未充分重视人才的培养和发展。根据实践经验表明，缺乏高学历高素质人才将直接制约着企业的发展壮大，或陷入瓶颈期而无法实现很大的突破，从而导致公司在整体上运营的创新能力会降低。此外，服务费用方面的投入比重较低，对于顺丰公司全体员工的影响较大，间接影响快递服务质量，从而影响该公司的盈利能力[7]。

4.加强成本费用的控制

顺丰在保持高速发展的过程中应对总成本的支出方面进行严格把控开源节流，注重通过科技研发的方式降低成本费用支出，取缔少量成本过高的业务，企业应该有效地控制产品开发成本，努力减少各个环节和流程所带来的相关费用，以降低开支并加速资金周转速度，以更合理地利用资金。此外，企业还可以考虑采取业务外包的方式来进行改进。同时，加强企业内外部管理，做好事前预算工作，加强对管理费用等相关行政费用的控制，减少不必要的开支，避免浪费，以最大程度地预防成本的增加。为了提高在快递物流市场的市场份额，还应积极学习国外企业的先进管理模式和方法，以实现低成本和低损耗的运营。此外，持续优化产业结构，调整运营模式，不断创新适合自身发展的电商模式，努力创新适合自身发展的电商模式，努力实现企业的规模优势，发挥最大的经济效益，并创造出更大的企业价值，从而更好地为全国人民服务[8-9]。

5.加大企业创新投入

对顺丰控股而言，现阶段应该加大企业的创新投入力度，创新是提高企业盈利能力的关键举措，建设科技强国，人才强国需要依靠不断探索科学技术手段来实现，此外顺丰应积极取得政府的政策扶持，与其他民营企业保持良性竞争，坚持以人为本，重视科技人才，加大创新力度。此外企业还应引进培养高精尖人才，完善公司的人才引进机制及相关管理制度，未来应着重引进高校综合发展型人才，壮大公司的人才队伍建设，对从业人员进行全方位培训，努力提升公司上上下下职工的专业素养。另一方面，企业要不断完善公司的各项规章制度，提升企业当中管理层的管理力度，增强企业职工的各项执行力，加强公司上下各有关人员的监督，此外，应加大对创新项目的全方位投入，通过技术的改造升级不断提高产品的竞争优势，增加利润，提高企业的获利能力，从而保证企业的盈利能力得到持续性的发展。顺丰控股公司在企业成立之初便准确地立足于市场定位，从一开始就朝着目标市场发展，经过多年的发展，企业的发展规模日益壮大，深得消费者的喜爱。在经济全球化高速发展的今天，各行各业时时刻刻都充斥着挑战，竞争愈加的激烈，任何企业要想在市场上立足，必须对自身的优劣势及核心竞争力有所了解，通过与市场的实际情况相结合，为企业做出准确地定位。民营快递行业更是如此，只有准确地进行市场定位，不断地进行市场细分，满足消费者的多样化需求，提高企业的核心竞争能力，进而能够在越来越强大的资本市场上站稳脚跟，为中国的日益强大贡献自己的力量，保持企业的基业长青[10]。

四、结语

总结而言，随着我国国民经济的持续快速发展，快递行业作为一个新兴的强大力量，呈现出蓬勃发展的态势。然而，伴随市场参与者数量和规模的迅速增加，竞争激烈化问题日益突出。在这种情况下，很多快递企业为了获取市场份额，采用价格战等方式来争夺市场，但这种策略常常导致双输的局面。因此，快递企业需要更加深刻地认识到，不能仅仅追求短期的经济效益，而应积极探索、勇于创新，吸取教训、总结经验，找准市场定位，发挥自身优势，寻找适合自身发展的盈利模式，这才是企业保持长期发展的关键所在。在中国经济持续高速增长的大环境下，如何引导企业朝着更为长远和稳定的方向发展，是每位管理者都高度关注的核心问题。为此，企业必须全面了解自身状况，深入分析，并制定一套量身定制的发展计划，这一计划需要精确到各个部门和具体的发展项目，以有效地提高企业的盈利能力水平。只有通过深刻的市场洞察和战略规划，企业才能在激烈的竞争中立于不败之地，实现更长期、更稳定的发展目标。这需要企业在经营过程中不断探索创新，累积经验，根据市场需求调整策略，始终保持敏锐的市场洞察力，以确保企业的可持续成功。总的来说，快递行业虽然充满挑战，但也蕴藏着巨大的机遇。企业应该明智地制定战略，灵活应对市场变化，注重长期规划，以实现更稳定和可持续的发展。只有如此，企业才能在激烈竞争中脱颖而出，为国家的经济发展和社会进步做出更大的贡献。