祥源新材的辩证法

支点财经记者 林楠

作为A股聚烯烃发泡材料第一股和第二股，2020年、2021年相继上市的润阳科技（300920.SZ）和祥源新材（300980.SZ）一直被比较。

继2022年盈利能力超过润阳科技后，今年上半年祥源新材营业收入再超润阳科技，整体业绩全面反超，实现营业收入1.7亿元，归属净利润0.19亿元，扣非净利润0.16亿元。同期，润阳科技的对应数据，分别是1.54亿元、0.11亿元、0.11亿元。

业绩不错的背景下，祥源新材拟以1.08亿总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），分红金额达0.16亿元，占今年上半年扣非净利润比例达100%。

截至目前，祥源新材创始人及董事长魏志祥、联合创始人及总经理魏琼，分别直接持有祥源新材29.51%和19.51%的股份，是公司实际控制人。

近日，在武汉出差间隙，魏琼接受了支点财经记者专访，讲述了她与哥哥在家乡汉川的创业故事。

回乡创业，多次转型

祥源新材于2003年4月在汉川成立，但公司最初并非以聚烯烃发泡材料为主营业务。

“董事长（魏志祥）原来在武汉做贸易，但他一直有一个梦想，总想着要回老家做实业。当时我们汉川刚好有个集体制的面粉厂改制，他觉得还可以，通过相关程序后就转到了他名下。”魏琼回忆说，“但他很忙，就让我去管理面粉厂，公司名也是我取的。”

魏琼介绍，当时公司取名祥源麦面，“祥”字取自魏志祥名字中的同字，“祥源”寓意着吉祥如意、财源不断，希望公司一直向上发展。

不过，面粉厂的经营并不算好。魏琼清楚地记得，生意做得很辛苦，公司从外地买小麦回来，加工成面粉，一袋袋小麦或面粉都非常重，全靠人力搬运。加工利润也很薄，基本上就是赚个“搬运费”。

“也就做了半年，2003年底，我们就决定不做了，把面粉设备卖了后，就只剩下个工厂。”魏琼说，“考虑到汉正街有较多做棉服的，汉川离汉正街又比较近，我们从第二年开始把公司更名为祥源无纺，给汉正街的棉服企业配套，主要生产用于填充棉服的热熔棉等产品。”

给棉服做配套产品是个季节性非常强的活，上半年工厂几乎都没什么事干。做了几年后祥源无纺决定再次转型做服装。做服装倒是赚了不少钱，每年有近100万元的净利润，但仍有让人苦恼的事儿。

“不论是做热熔棉，还是做服装，做的大多是赊账生意，应收账款比较多，回款时间特别漫长。”魏琼解释说，做着做着就觉得挺烦的，而且也感觉做这个没什么技术门槛，虽然每年还能赚点小钱，但要说能有多大发展也很难，所以心里总会有种莫名的失落感。

2007年，魏志祥无意中的一次发现，让公司再度尝试转型。魏琼透露，魏志祥早期在武汉的贸易生意，主要与电缆有关。彼时，有一种经过辐照工艺加工的低烟无卤电缆，具有无毒和环保的特点。

而辐照工艺可以加工多种材料，聚烯烃发泡材料就是其中的一种。该材料具有高回弹性、高耐候性、高绝缘、降噪隔音、防水密封、保温隔热、密度小、易成型等一系列特征，当时主要用于洗衣机薄膜开关等家用电器需要粘结的地方。

“我们具体了解后，发现这种材料在国外应用的比较多，而国内只有两家工厂在做，但规模不算大。”魏琼补充说，关键是还有一定的技术门槛，而且可以收现款，就感觉很有吸引力。

专注深耕，终获回报

说做就做。这一年，祥源无纺开始对聚烯烃发泡材料的技术、设备、人才等，进行全方位的了解与研究，并引进了相关技术人员组建技术团队，还自主设计和制造了具有专利的全套发泡设备。

2008年，祥源无纺正式更名为祥源新材，自主研发生产的聚烯烃发泡材料也开始上市，不承想却遭遇由美国次贷危机引发的全球金融危机。

魏琼坦言，公司连续亏了3年，也曾想过是否要放弃，但冷静思考后认为就这样放弃太可惜，只能坚定地坚持。幸好当时公司服装业务还没有完全丢掉，每年近100万元盈利都投了进去。

在此期间，公司苦练内功钻研技术。通过加强与武汉理工大学、湖北大学等知名高校的合作，不断提升产线效率和产品质量，以优异的性价比慢慢打开市场。

魏琼介绍，当时国外产品每平方米卖一两百元，而公司产品仅卖四五十元，在带动产品价格下降的同时，积累了一批服务美的、格力、海尔等家用电器的胶带厂客户。

为了开拓市场，祥源新材还在家用电器领域基础上，针对建筑装饰领域开发了相关产品，作为隔音地板的底材使用，并拿下圣象地板等客户。

就这样，到2010年，随着市场的逐步变好，祥源新材终于越过盈亏平衡点，并决定深耕这一领域，专注于聚烯烃发泡材料产业。

进入消费电子领域，得益于客户的牵线搭桥。2013年，正是手机由功能机快速转向智能机的时期。在一家胶带厂客户的背书下，祥源新材开始与一些手机厂商接洽，开发适用于手机大屏幕背面的缓冲垫片等产品。

“最初手机品牌并不愿意用我们的产品，因为担心产品质量不过关。”说起当时的场景，魏琼有点无奈地说，“但深圳华强北给了我们机会，那里有一些杂牌机，还有手机返修市场，我们就以此为切入口，不断研究怎么把产品做得更薄——因为厚了就会顶屏——以更好地适用于手机。”

功夫不负有心人。埋头苦干几年后，祥源新材的产品在手机圈慢慢有了口碑，vivo、OPPO、苹果、小米、荣耀、华为等手机品牌，接连用上了祥源新材的产品。值得一提的是，今年火爆出圈的华为mate60系列、X5系列，都使用了祥源新材的相关材料。

祥源新材董事长魏志祥

打开消费电子领域的市场后，祥源新材还将应用领域拓展至医疗器械市场，开发了相关产品用于电极片、急救夹板、医用胶带等。

发展过程中，祥源新材先后获得湖北省科技进步一等奖、第一批湖北省支柱产业细分领域隐形冠军科技小巨人等荣誉，并成为“聚乙烯泡沫塑料试验方法”国家标准主导制定单位，“复合铝箔聚乙烯绝热制品”国家建材行业标准起草单位。

魏琼也先后获得2018年湖北省五一劳动奖章、2019年全国五一巾帼标兵等荣誉，自2016 年起被选为孝感市人大代表、湖北省人大代表。

到2019年，祥源新材已是一家年营业收入近3亿元、盈利超5000万元的企业，产品畅销中国各地并远销世界五大洲。

自创立以来，祥源新材还吸引了湖北高投及其关联公司等知名投资机构投资。祥源新材上市前，湖北高投及其关联公司合计持股比例超20%。截至目前，仍持有祥源新材约9%股份。

2021年4月21日，祥源新材登陆正式登陆深交所创业板，发行价32.77元/股，募集资金5.89亿元，超额募资1.31亿元。

新能源车用材料再拓市场

公司上市，让祥源新材的发展再上了一个台阶。IPO募投的部分资金，主要用于安徽广德、泰国春武里、越南北宁生产基地建设，以更好地就近服务客户。

祥源新材总经理魏琼

目前，募投项目已经部分投产，预计不久后将全部投产。届时，祥源新材的年产能，将从上市前的7000吨，扩大到2万多吨。

值得关注的是，祥源新材位于汉川的新生产基地建设项目，主要用于新能源车用材料生产。

事实上，早在2015年，在不断丰富产品及拓展应用市场的过程中，祥源新材就开发了用于汽车内饰材料领域的聚烯烃发泡材料相关产品，并被逐步应用在福特、长城、长安等汽车品牌的车辆中，包括用于车门内装防水膜、汽车中控及仪表盘门板内衬材料、引擎盖隔热材料等，以起到缓冲、隔热、密封的作用。

公司汉川的新能源车用材料生产基地，主要生产更加高端的聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料、陶瓷化硅胶等产品。这些产品均属于新能源汽车动力电池被动热管理材料，是电芯隔热阻燃的绝佳材料。

魏琼告诉支点财经记者，公司自2018年开始储备该项目，2021年相关产品上市。公司从传统汽车内饰材料拓展到新能源车用材料领域，是因为看到了新能源汽车产业对公司未来发展的驱动力。

近年来，受益于政策推动、技术进步、配套设施普及等因素，全球新能源汽车市场持续增长。新能源汽车市场的快速发展，以及消费者对新能源汽车安全性的高要求，为新能源车用阻燃、隔热材料的大规模市场化应用，带来了良好的发展契机。

中国汽车工业协会数据显示，今年1-8月，我国新能源汽车产销量分别为543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%、39.2%，市场占有率达29.5%；另据欧洲汽车制造商协会数据，今年上半年，欧洲31个国家的新能源乘用车注册量141.9万辆，同比增长26.8%，新能源车渗透率为21.5%；美国汽车创新联盟的数据也显示，美国新能源车销量和渗透率也在快速攀升。

魏琼表示，目前公司新能源车用材料产品收入占总营业收入比重不高，还不到10%。不过，新能源汽车渗透率的不断提升，会给公司带来更多增量。