节前市场情绪谨慎磨底期宜保持耐心

林蔓

本统计期内（9月21日至9月27日），两市成交量持续下滑，日均成交跌至6000亿元以下，市场成交情绪不高，赚钱效应偏差，个股表现强于指数，市场主线集中在华为产业链为主的科技芯片板块，但趋势性不强。考虑到长假临近，在市场主线不够明晰的背景下投资者持仓过节的意愿不高，以观望为主，且近期海外货币政策、产业政策不断颁布，或在长假期间扰动资本市场，加大波动风险。

Choice数据显示，本期内，两市共123只个股登上龙虎榜，营业部合计买入237.06亿元，卖出212.38亿元，总体呈现净买入24.68亿元的状态。

统计期内，昆仑万维（300418）的营业部净买入较多，合计净买入金额4.63亿元。

9月13日，昆仑万维发布公告称，为更好的聚焦于AGI和AIGC业务，减少外界对于公司多元发展方向的疑虑，公司拟将北京绿钒50%股权及未来可转成10%股权的可转债转让给实控人周亚辉，预计交易对价为4-4.5亿元人民币。同时明确以后除旗下昆仑资本的科技VC基金少数股权财务投资外，公司不再做任何人工智能上下游行业以外其他行业的控股型或长投型投资。

9月20日，昆仑万维发布新的投资公告称，拟以全资公司霍尔果斯昆诺天勤创业投资有限公司和全资公司新余昆智科技有限公司为主体，分别以自有资金出資1.2亿元人民币和5.6亿元人民币获得AI大算力芯片创业企业艾捷科芯10.23%和47.76%的股权。控股AI大算力芯片创业企业艾捷科芯后，昆仑万维也将完成涵盖人工智能芯片、大模型、AI应用的全产业链布局。

昆仑万维中报业绩显示，公司2023年上半年实现营收24.25亿元，同比增长7.83%；归母净利润3.58亿元，同比减少44.31%。Q2单季度营收12.08亿元，同比增长14.34%；归母净利润1.46亿元，同比下降45.67%。

国盛证券近期策略观点认为，节前缩量下跌、节后放量上涨，是十一长假前后的典型特征。就A股的历史经验，节前2周万得全A大概率下跌（胜率仅23%），成交换手也明显缩量，节后1 周、2 周万得全A 大概率上涨（胜率分别达92%、77%），涨幅均值分别达2.42%、1.91%，对应成交也会明显放量。进一步观察，从缩量下跌到放量上涨，市场规律并不是节前越弱、节后越强，而更像是节后资金回流带动的趋势的延续。

国盛证券指出，当前A股表现基本符合长假效应的规律，只不过本轮市场稍微有点“抢跑”。9月以来市场的成交量与指数的下行已经远超过历史正常的幅度，情绪压缩到一定程度总会反转。另外，自8 月开始，在A 股市场持续缩量，叠加节前观望情绪浓厚的背景下，北上成交占比一路抬升至15%，这也是近期外资对A股边际定价明显加大的原因。如果节后成交量回暖，预计外资的边际影响大概率弱化，北上资金的流入流出对于A股的冲击也会相应减弱。

表：营业部买入、卖出金额前十的个股

数据来源：东方财富choice