大盘反复磨底短线反弹延续

云飞扬

最近，A 股市场处于多空反复拉锯的磨底阶段，既考验交易者的耐心，也检验市场的韧性。尽管缺乏操作机会，但站在技术分析视角，大盘走势仍有一些可圈可点之处，值得思考与总结。

有经验的投资者都明白，新闻事件对股市的影响是短暂的，市场终将回归自身运行轨道。因此，收盘价比开盘价或平均价更能表征当天的市场氛围。8 月28 日的股指走势就是一个典型案例：开盘巨幅跳空，旋即震荡回调，收盘时的涨幅并不大。在浪形上，可以把阴线实体忽略掉。（见图一）

如图一所示，上证指数8 月25 日的3053 点可视为7 月31 日高点后第1 浪回调的结束点，也是随后abc 结构反弹2 浪的起点，9 月4 日3177 点之后进入第3 浪调整。

常言道：万物皆周期。据初步统计，过去一年里，大盘指数约有10 次波段性底部，其中，逢周一出现低点的有5 次，周五出现低点的有2 次，周二、周三、周四各一次。另外，从8 月下旬到9 月中旬，股指每逢周一必涨，如此连续四周，周末利好的力度可見一斑。

笔者注意到，9 月下旬以来，大盘指数走势微妙，浪形存在迷惑之处，其细部结构大致有着两种划分方法。先用沪深300 指数来分析第一种。（见图二）

由图二可见，以上浪形简言之就是先12345 后abc。

第二种是先abc 再12345，以中证1000 指数为例。（见图三）

图一：上证指数120 分钟线浪形分析

图二：沪深300 指数5 分钟线浪形分析

通过对比可以看出，两种走势差异并不大，但若要以此作为研判依据，还是有区别的。

9 月18 日和19 日，沪深300 指数分时图还走出了一个对称收敛三角形，这究竟是本月高点下来第3 小浪的一部分，还是第4 小浪呢？目前看来应该是后者，当时却很难判断。市场先生喜欢出选择题，如果不够细致，就会导致浪形划分偏差。

人们常说“选择大于努力”，这句话咋听起来有道理，问题是，想做出正确的选择，本身就要付出极大的努力，可不是一件轻松的事。尤其是虚虚实实的博弈市场，更难捉摸。有时候，市场运行节奏简直匪夷所思。例如，今年二季度和三季度，上证指数波段低点都是在每个月的25 号前后出现，具体分别是4 月25 日、5 月25日、6 月26 日、7 月24 日、8 月25 日和9 月22 日，有三个月是25 日当天，其余3 次都仅相差一个交易日。（见图四）

以上情况十分耐人寻味，显然值得留意。毕竟，对交易员来说，最重要的事就是寻找入场时机。

在金融市场中，高手与俗手有很多不同之处，包括独立、自觉、勤奋、敏锐等等。成功的交易员必定异于常人，一个很重要的特质是看盘不会带情绪。投资情绪是很复杂的，决不是多方看多、空方看空那么简单。因为，看多的人会希望跌下来，那样可以有更好的买点；看空的人则希望涨上去，那样就有更大的做空余地。

不过，无论如何，看懂大盘，成功一半。只有透彻理解证券市场整体趋势，才能从全局考量，剖析内在机理，探求运行规律，制定相关策略，有效提高投资的系统性和预见性。9月28 日是国庆节前最后一个交易日，大概率将延续反弹。

笔者认为，要做好交易还需要明白一点，那就是“市场永远是对的”。面对庞大繁杂的股市，抱怨没有用，应该积极主动，做好力所能及的事情，以不变的原则，应对万变的市场。我们有理由相信，经过社会各界的共同努力，修复底层逻辑，完善规章制度，A 股市场终将迎来长期投资的新时代！

图三：中证1000 指数5 分钟线浪形分析

图四：上证指数日K 线时空分析