央行强调商行“合理利润”舒展行业“内卷”

郭志强

8月17日，央行发布了二季度《中国货币政策执行报告》，其中，专栏首次讨论了《合理看待我国商业银行利润水平》，指出“商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平”。

多位分析人士指出，这是央行首次提到商业银行的“合理利润”，银行盈利能力成为各界关注的话题。

“保持银行合理利润和净息差十分必要，这是保证商业银行健康可持续发展的题中之义。”从事商业银行研究30余年的湖南大学金融管理研究中心主任彭建刚告诉《中国经济周刊》记者。

受上述消息影响，8月18日，银行板块低开高走，表现好于当日大盘。其中，共有33家银行股上涨，常熟银行、贵阳银行和成都银行等城农商行涨幅靠前。

银行盈利能力和净息差下滑影响几何？

央行指出，这几年我国商业银行资产规模和利润总量逐步扩大，2023年第一季度末，我国商业银行总资产达到337万亿元，近5年年均增速约10.4%。总资产在持续增长的同时，净息差和资产利润率处下降趋势。

数据显示，2023 年第一季度，商业银行净利润为6679亿元，同比增长1.3%，增速较上年同期低6.1个百分点；净息差为1.74%，资产利润率为0.81%，同比分别下降0.23和0.08个百分点，单位资产盈利能力降低，利润增长主要依靠资产规模扩大来“以量补价”。

针对背后的原因，央行分析称：“利率市场化改革深入推进，信贷市场竞争加剧，尤其新冠疫情以来，贷款利率下降较多，银行盈利能力有所下降。”

此外，为了支持实体经济发展，央行已经数轮降息，商业银行的净息差持续缩小。

净息差指的是银行净利息收入和银行全部生息资产的比值。简单来说，存款和贷款之间的利差直接影响银行的净息差指标，也影响着银行收入。该指标反映银行的盈利能力，受到市场广泛关注。

根据利率自律机制发布的《合格审慎评估实施办法（2023 年修订版）》，监管对银行净息差“合意”标准为1.8%以上，今年一季度我国银行业净息差 1.74%，首次跌至1.8%以下，已至临界线。

对此，华泰证券固收研究团队研报认为：“这也意味着，一季度银行在信贷市场竞争加剧的‘内卷背景下，净息差已经收窄至自律标准之下，部分银行将在自律考核中扣分。扣分事小，更重要的是，过低的NIM（息差水平）会影响银行持续、稳健发展。”

天风证券首席宏观分析师宋雪涛向《中国经济周刊》记者坦言，今年一季度，我国商业银行净息差为1.74%，盈利水平相对较低。从央行强调“统筹协调金融支持地方债务风险化解工作”来看，金融支持可能会在本轮化债过程中发挥更大的作用，对部分存量地方债务进行展期、降息可能是重要的化债手段，会直接加大对银行资本的占用。因此，维持银行的盈利水平，既有助于保障银行自身经营的稳定性，也能够更好地支持地方债务风险化解。

“盈利是银行内生增长重要方式”

8月18日，国家金融监督管理总局发布2023年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况。数据显示，2023年上半年，商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，增速较去年同期下降4.5个百分点；平均资本利润率为9.67%，较上季末下降0.66个百分点；平均资产利润率为0.75%，较上季末下降0.06个百分点。

“商业银行要实现长期可持续发展，长期服务实体经济发展，必须具备一定的盈利能力，这是银行生存和自身发展的要义。”彭建刚认为，很长一段时间，银行盈利能力突出，金融机构让利于实体经济，放水养鱼，在助力经济社会高质量发展方面发挥了积极作用。但商业银行毕竟是以盈利为目的的金融企业，只有实现盈利才能生存。

银行实现盈利不仅关系到自身生存之本，长远看，也关系到银行通过资本杠杆服务实体经济的禀赋。

央行在报告中指出，近年来，我国商业银行利润保持增长，但净息差持续收窄，利润增速有所下降。商业银行向实体经济发放贷款面临资本约束，化解风险也要消耗资本。我国对商业银行资本充足率有明确的监管标准。

宋雪涛认为，银行的利润除了补充资本以外，还需要向股东进行必要的分红。而资本充足率是约束银行投放信贷的重要指标，资本的紧缺还会限制银行支持实体经济的能力。因此，保持合理的利润和净息差水平十分必要。

一位不愿具名的银行业内人士告诉《中国经济周刊》记者：“在资本充足率监管框架下，银行要通过资本杠杆作用于实体经济，而核心一级资本对银行来说是硬杠杆。银行核心一级资本主要来源于商业银行利润补充，如果银行没有自身造血功能，在银行核心一级资本补充渠道少、难点多、进展慢的背景下，势必导致银行核心资本出现较大缺口，从而影响银行服务实体经济能力，所以银行依靠利润补充资本的内生能力就十分重要。”

宋雪涛接受《中国经济周刊》记者采访说，商业银行业务的本质是资金在规模、期限、信用等方面的错配，其正常运转有赖于充足的资本，如果银行资本水平过低，会影响银行吸收损失、承担风险的能力，也会影响储户对银行的信任。而我国商业银行目前补充资本的外源渠道较少，保持一定的利润水平来补充核心资本尤为重要。

央行也指出，银行维持一定的利润增长是内源补充资本的重要方式，有助于增强银行支持实体经济和防范风险的能力。

银行如何保持合理利润？

央行认为，商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平，这有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。

国泰君安银行业分析师张宇认为，央行相关表述释放了非常积极的信号，表明对银行利润水平的理解和支持。

宋雪涛分析，如果银行盈利水平无法维持在合理区间，会导致银行系统面临缺资本的压力。银行资本紧缺会降低银行抵御风险、吸收损失的能力，一旦银行资产端风险暴露程度加大，可能会引起金融风险。

《中国经济周刊》首席摄影记者 肖翊I摄

如何定义合理利润？彭建刚认为：“第一，商业银行以服务实体经济为主业，合理利润应来源于服务实体经济所产生的经济回报；第二，商业银行利润还来源于依靠自身科学管理、防范风险、优化金融资源配置等过程中实现的经营所得；第三，信息透明、公平竞争情况下实现的利润。”

“市场经济环境下，银行作为金融中介，是一个重要市场要素。银行优化要素资源配置、保持合理利润具有合理性。”彭建刚说。

宋雪涛告诉《中国经济周刊》记者，央行强调合理的利润和净息差对银行稳健经营、防范风险、补充资本、支持实体来说尤为重要，接下来可能会着手稳定，甚至适度扩大银行的息差水平。而考虑到还要继续推进贷款利率的下降，稳定、扩大银行净息差，就需要降低银行的负债端成本。MLF和逆回购利率已经率先进行了下调，但存款是银行更重要的负债来源，因此，预计存款利率也有進一步下调的可能性。

浙商证券发布研报认为：“银行将从前期的‘合理让利过渡到‘银行有利润，实体有支持的共赢局面，通过存贷款跟随式调整、释放银行杠杆等方式维持银行合理利润。”