光大银行营收净利增速环比放缓

2023-09-12 02:47方斐
证券市场周刊 2023年31期
关键词:季度末光大银行息差

方斐

8月24日,光大银行公布2023年半年报,上半年,公司实现营收765.2亿元,同比下降2.5%;实现拨备前利润565.1亿元,同比下降3.8%;实现归母净利润240.7亿元,同比增长3.3%。年化加权平均ROE为10.14%,同比下降0.61个百分点。

上半年,光大银行资产质量总体平稳,拨备水平合理充裕。6月末不良贷款率为1.3%,环比上升5BP;关注类贷款占比1.86%,较年初上升2BP。上半年资产质量有所波动,主要是由于上半年居民还款能力承压,信用卡、消费贷不良暴露。零售贷款不良率1.18%,较年初上升9BP。拨备覆盖率188.56%,环比提高0.4个百分点,拨备水平合理充裕。

业绩增速走弱

上半年,光大银行营业收入同比下降2.5%,增速较一季度下降0.9个百分点;营收增速放缓主要是息差同比降幅扩大,拖累利息收入表现,二季度单季息差(期初期末)同比下降23BP,同比降幅较一季度扩大6BP。此外,受资本市场波动的影响,中间业务收入增速较一季度下降4.4个百分点至-9.4%,这进一步拖累公司营收表现。

上半年, 光大银行归母净利润同比增长3.3%,增速较一季度下降2个百分点;利润增速放缓除受营收增速放缓影响以外,还受成本支出加大的影响,上半年成本收入比同比提升1个百分点至25%。

光大银行上半年营收利润增速环比放缓,活期存款占比提升支撑负债成本改善。光大银行二季度单季息差(期初期末口径)较一季度下降6BP至1.77%,主要受资产端收益率下行的影响。

从资产端看,二季度单季资产收益率较一季度下降7BP至4.08%,主要是受LPR调降、市场竞争、市场利率下行等因素的综合影响,贷款和债券收益率下降。

从负债端看,光大银行二季度单季负债成本率较一季度改善4BP至2.35%,主要是公司加大了低成本存款吸收力度,助力存款成本改善,尤其是2023年二季度活期存款占比较2022年四季度末提升4个百分点至32%。活期存款占比提升,其中主要是企业活期存款增长较快,2023年二季度企业活期存款较2022年四季度增长26%,比总存款增速快20个百分点。

值得注意的是,尽管上半年规模稳定增长,但光大银行净息差同比仍下降。截至二季度末,光大银行总资产同比增长8%至6.76万亿元,资产增速较一季度小幅回升0.8个百分点,保持稳定增长。二季度末存款同比增长5.3%至4.16万亿元,贷款同比增长6.6%至3.74万亿元。

二季度末核心一级资本充足率为9.04%,较年初小幅提高。从贷款投放来看,上半年新增贷款以对公为主,零售贷款、票据贴现小幅减少。

不过,资产规模的增長并未阻止净息差同比下降。光大银行披露的上半年日均净息差为1.82%,同比降低24BP。净息差下降受资产端收益率下行以及负债成本上升两方面的影响:一是LPR下降以及让利实体经济等导致贷款收益率同比下降15BP,金融投资收益率同比下降21BP;二是存款成本同比上升9BP,主要是企业定期存款、活期存款等成本有所上升。

上半年,光大银行实现手续费净收入134亿元,同比下降9.4%,主要是银行卡服务手续费、结算清算手续费等收入同比减少所致。公司在“打造一流财富管理银行”战略指引下,加快业务结构调整,持续做大AUM、理财等业务规模,二季度末AUM为2.59万亿元,较年初增长7%;理财规模为1.22万亿元,较年初增长3.2%。

总体来看,上半年,光大银行营收、净利润增速有所下滑,主要是在不利的市场形势下,信贷规模增速放缓、息差下降,净利息收入降幅有所加大。在这种情形下,公司不得不依靠降低信用成本来支撑净利润保持正增长。

光大银行上半年盈利同比增长3.3%,营业收入同比下降2.5%,盈利和收入增速略降,业绩贡献主要来自规模、拨备和其他非息,业绩压力主要来自息差和手续费。

随着经济修复,公司资本实力提升,公司财富战略持续推进,基本面持续改善可期待。

资产质量平稳

从单季度来看,二季度,光大营收同比下降3.3%,增速环比下降1.8个百分点;其中,净利息收入同比下降5%,增速环比下降3.2个百分点;非息净收入同比增长1%,增速环比上升1.9个百分点;主要贡献来其他非息收入(同比增长29.5%,环比增长20.5%),其中,公允价值变动损益同比多增13.9亿元。

从支出端来看,二季度管理费用同比增长7.1%,对拨备前利润增速有所拖累(同比下降6.5%,环比下降5.5%)。信用减值损失同比下降8.3%,净利润同比增长1.3%,增速环比下降4.1个百分点。

上半年,光大银行信贷投放总量与2022年同期基本持平,以对公贷款为主。截至6月末,光大银行贷款同比增长6.6%(增速较3月末放缓0.9个百分点)。二季度新增贷款300.1亿元,同比少增285.6亿元。上半年累计新增1714.7亿元,与2022年同期基本持平。

从各项贷款来看,对公、个贷、票据分别贡献增量的103.2%、-0.7%、-2.5%。对公贷款主要投向基建(四大基建行业)、制造业、批发零售业,分别占贷款总增量的50.5%、24.5%、14.9%。零售贷款投放弱于2022年同期,主要是由于上半年居民信贷需求疲弱,信用卡、消费贷较年初分别下降101.5亿元、106.3亿元;按揭贷款、经营贷较年初分别增加17.5亿元、178.2亿元。

由于资产收益率下降、负债付息率上升,光大银行上半年净息差收窄。上半年净息差为1.82%,较2022年下降19BP。在资产端,生息资产收益率为4.15%,较2022年下降11BP。主要由于受市场形势的影响,贷款收益率下降11BP;个贷、对公、票据收益率分别下降14BP、5BP、33BP。在负债端,计息负债付息率为2.4%,较2022年上升7BP;其中,存款付息率抬升5BP至2.35%,主要由于当前个人存款呈定期化趋势,且存款利率调整相对滞后。

光大银行上半年净息差为1.82%,同比下降24BP。从资产端看,受LPR、让利及需求不足的影响,公司上半年生息资产收益率4.15%,同比下降15BP;贷款收益率为4.87%,同比下降15BP;债券投资收益率为3.34%,同比下降21BP。从负债端看,计息负债成本率为2.4%,同比上升9BP;存款成本率为2.35%,同比上升9BP。二季度单季测算净息差为1.78%,环比下降5BP,降幅收窄,主要是资产端收益率下行略缓。

考虑到当前实体信贷需求恢复较慢、银行面临资产荒、信贷投放竞争日趋加剧等因素,未来光大银行资产收益率可能进一步下行;此外,负债端伴随存款定价下调,成本改善有望逐步显现,预计下半年公司净息差降幅有望收窄。

光大银行上半年末不良率较一季度末上升5BP至1.3%,关注贷款率较2022年四季度末上升2BP至1.86%,逾期贷款率较2022年四季度末下降3BP至1.93%。光大银行资产质量小幅波动。不良波动的原因主要是核销力度边际走弱,新生成不良相对可控,上半年,关注贷款、次級贷款、可疑贷款迁徙率均较2022年上半年下降。

根据浙商证券的测算,光大银行上半年不良生成率为1.34%,同比下降22BP,边际生成有所好转。在余额类指标上,二季度末不良率为1.3%,较一季度末上升5BP,主要是核销转出力度减轻,上半年核销转出率为90%,同比下降25个百分点;二季度末关注贷款率为1.86%,较年初上升2BP;逾期贷款率为1.93%,较年初下降3BP。正常类贷款迁徙率为1.44%,同比上升10BP。拨备同比少提贡献盈利,存量信贷拨备环比上升。光大银行二季度末拨备覆盖率188.56%,环比一季度上升40BP;拨贷比为2.46%,环比上升11BP。整体来看,公司资产质量承压,但边际变化较为平稳。

光大银行基本面稳健,经营管理质效持续优化。上半年可转债完成转股,资本补充到位,有助于后续战略转型的推进。中银证券分析认为,引入中国华融是的光大资本实力增强,资本压力获得缓解。

根据光大银行的公告,报告期内,本集团完成169亿可转债转股,发行150亿元二级资本债,二季度核心一级资本充足率为9.04%,同比上升45BP;一级资本充足率为11.25%,同比上升30BP;资本充足率为13.51%,同比上升133BP,补充了资本同时引入新股东中国华融。

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