股指震荡整理中线值得期待

云飞扬

上期文章中，笔者分析大盘指数8月4日高点以后“可能调整3周左右”，

“8月下旬，或将启動中级反弹”。实际上，各大指数周K线收出了三连阴，创业板、深证100等指数还创出了近三年的新低。8月28日，大盘迎来了极为罕见的跳空高开。（见图一）

图一：上证指数日K线时空分析

市场情绪波动常常导致走势大开大合，有时候，从悲观到乐观可能只差一根K线。8月28日冲高回落的内在原因，也许是上涨条件尚未成熟，基础仍需夯实。

接着来分析沪深300指数。（见图二）

图二：沪深300指数日线技术分析

如图二所示，从技术分析角度看，类似的K线组合具有相仿的指示作用。在波段转折点，经常出现十字星、小阳线、小阴线、假阳线、假阴线，以及上下影线等，这些都各有各的含义。

近期，深证100指数的走势也值得关注。（见图三）

图三：深证100指数120分钟线浪形分析

从7月31日高点开始，深证综指可划分出5个子浪，现在处于第5浪，震荡整理或在9月中旬结束，后续行情依然值得期待。

关于股市，坊间流传着一句话：反弹不是底，是底不反弹。中长期底部往往是磨出来的，2007、2015年两轮牛市，都酝酿了很久。中短期底部，则更像短兵相接。最近几年，多次出现V形反转，来看中证1000指数的情况。（见图四）

图四：中证1000指数日线形态分析

由图四可见，中证100指数此前的三个底部都呈V反，转换期很短，只有一两天，不会给太多机会进场，这对研判能力提出了很高要求。

思维决定行为。正确的理念认知，完善的交易系统，比具体操作更重要。

笔者曾经强调过一个基本逻辑，那就是，公开信息并不能给每一位投资者都带来超额收益。8月28日，有人因为重大利好消息匆忙进场，结果因着急追高而被套。8月29日，有人因为8月28日的长阴不敢进场，却又导致踏空。这是非常典型的实例，不仅是个人投资者，甚至许多专业机构也同样如此，每日开晨会谈论那些隔夜的旧闻，对把握当下机会并没有什么实质性作用。30年的市场经验让笔者觉悟到，必须寻找原因背后的原因。

从原理上讲，在金融证券市场中是不能做搬运工的。如果某个决策思考，既非原创，也非源自一手信息，必定难以奏效。道理很简单，没有辛勤付出或特殊贡献，就不会有额外收获。坊间某些自媒体流行拿来主义，以至听百家如同逛一家。举个简单例子，人人都在说“判断市场能否上涨要看量”，但实际上，资金进出与价格涨跌如影随形，是同时发生的，不能指望通过观察影子来预测某人的行走方向。等大家都看见有持续量能出现，市场早已涨起一波，错过好买点了。8月28日不也放量了吗？

所以，想要精细化操作，就必须提前进行独立分析研判，避免人云亦云。显然，对短线投机而言，跌多了就是最大的利好，涨多了就是最大的利空，无须过度纠结于具体原因。市场纷扰繁杂，交易者要摆脱自身情绪的困扰，更要避免他人的干扰，多花功夫仔细研究市场各个牛熊阶段的走势特征。

那么，到底该如何博弈呢？这取决于参与者的意愿能力、方向目标等。长期投资者目的是分享上市公司发展红利，短期投机者则看重博取价差。但归根结底，不断增长的可分红业绩才是支撑股价的核心因素。要抓住市场的牛鼻子，就必须增加投资成分，减少各种投机行为所带来的不利影响。宁缺毋滥，精益求精，提升公司质量，规范公司治理，这也许是A股市场健康发展最根本的问题。