等待破晓的曙光

谢长艳

沪指在3000点整数关口附近徘徊，市场的悲观情绪较为浓重，多空分歧加大。

投資结构仍以散户为主的A股市场，一则负面消息就足以将市场的指数或者某些优秀公司的股价踩到难以想象的低点，比如近期北上资金的持续卖出行为，就让很多投资人判断其是打压A股上涨的重要力量。可实际上，以北上资金进出来判断A股多空，显然是投资中的“盲人摸象”。

Wind数据显示，自陆港通开通以来，北上资金净流入约1.88万亿，目前累计持仓2.26万亿左右，截至8月24日，北上资金的持仓仅占A股80万亿总市值的2.83%。此外，北上资金的持仓市值与当前公募约10万亿持仓、私募约6万亿持仓、个人散户投资者约25万亿的持仓规模相比，影响力也相对有限。

不可否认的是，在现阶段存量资金博弈的大环境下，北上资金的进出确实在一定程度上会影响到市场中投资人持仓心态，但同时也需注意的是，北上资金的进出与汇率变动、资金来源、对A股的了解程度等是有一定关联的，其现有的规模尚无法决定这个市场根本性的方向变化。

面对危机，有人看到的是世界末日，有人看到的却是破晓的曙光。作为一个理性的投资者，应该认识到当前经济和市场正处于一个拐点，相信自己对国家经济、政策、行业、上市公司业绩、估值水平等的合理的分析与判断。

推动经济增长的政策正在逐步落地，但市场仍在期待有更大力度和实质性的利好政策出台，毕竟这将对扭转目前市场悲观情绪和提升经济增长是有重要的刺激作用。

近期，许多机构纷纷宣布自购旗下的产品，包括十几家券商资管和公募基金。此外，还有数百家上市公司发布回购公告。这些投资机构和上市公司用真金白银表明了自己对市场的信心。