大盘震荡回落短线企稳筑底

云飞扬

在8月3日完成的文章中，笔者分析认为大盘指数短线将震荡整固。8月4日，股指跳空高开，随即冲高回落。最近两周，各个主要指数调整时间和空间都不小，幅度普遍超过5%。

站在技术分析视角，从形态、比例、时间等要素考量，深证成指的浪形还存在另一种划分方法。（见图一）

图一：深证成指日线浪形分析

如图一所示，深证成指浪形与之前划分的不同之处，在于把6月8日低点至8月4日高点界定为第4浪段。

按照艾略特波浪原理，2浪与4浪形态一般不会雷同，经常是之字形和平台形交替出现。3月21日至4月7日的2浪是之字形，如果把6月8日至20日的走势视为4浪，那也接近之字形，类似形态会重复出现吗？市场通常没那么简单，因此，浪形也需要及时修正。

接着来看深证成指4浪反弹的细部浪形。（见图二）

图二：深证成指120分钟线浪形分析

由图二可见，深证成指的4-a浪运行了9个交易日；4-b浪可分解为低一个浪级的abc三折浪，走了22天。其中，6月28日低点至7月13日高点，是更低一级的b浪，也包含3波；4-c浪从7月24日触底反弹至8月4日，可细分出5个微浪，每个微浪延续时间大致都是两天，1浪上升后，2浪调整两天，3浪再涨两天，4浪又调两天，最后5浪涨两天，颇具节奏性和韵律感。这样，整个4浪运行了大约40个交易日，到8月4日高点之后才进入5浪，可能调整3周左右。

以上浪形结构非常符合艾略特波浪原理，如此清晰完整的中型修正浪，十分罕见，表明多空双方都很有耐心，几乎把每一步都走到位了。

事实上，市场千变万化，到底哪种浪形更合理、更符合标准呢？这并没有定论，也许会存在某种左右均可的折中浪形。但无论如何，指数浪形必定舒展，不能显得太局促。

另外，7月25日、7月31日和8月4日，主要指数留下了3个跳空缺口，而且成交放量，消耗了做多动能。K线组合方面，8月4日冲高回落之后，中证800指数日K线构成了明显的M头，两个高点分别是4402.19和4406.35点，且都站在各条中短期均线上方。（见图三）

图三：中证800指数日线形态分析

综上所述，本月初的大盘指数在多个方面显示有回調要求。之后两周时间里，主要指数均已回补了各个缺口。随着市场情绪的释放，指数又回到箱体下沿附近，短线有望企稳筑底。

股市中，涨跌互为因果，经过一段时间的休整，多方很可能重整旗鼓，本月下旬，或将启动中级反弹。从1月30日高点至今，向下的推动浪大致有5波，之后的修正浪也许会是abc三折浪结构。

近期的上证指数走势比较凌乱，深证综指相对规整一些。面对这样的市况，从操作层面考量，应反其道而行之。比如，当深证综指处在各条中短期均线之上，往往风险大于机会，宜谨慎为妙。若深证综指回落到各条中短期均线之下，也许机会大于风险，或可适当参与。8月16日，深证综指跌破箱体下轨，8月17日早盘在短暂下探后触底反弹。（见图四）

图四：深证综指日线形态分析

不过，此一时彼一时也。上述策略只能针对震荡市，若遇到持续的升市或者回调过程，则另当别论。

古人云：“不识庐山真面目，只缘身在此山中。”由于个人认知能力所限，市场参与者能掌握的，都是局部、片面的信息，导致有些基本面分析，如同盲人摸象、管中窥豹。而对技术分析人士来说，若想“知变化之道”，也必须实事求是，绝圣弃智，不偏不倚，尊重市场本身的内在规律。