市场震荡下行两融环比减少

吴慧敏

本统计期（2023年6月1日-6月7日）期末，沪深两市融资余额15，136.83亿元，融券余额为893.54亿元，两融合计为16，030.36亿元，比期初减少约103.8亿元。

从行业角度看，本期有8个行业获得融资净买入，其中公用事业融资净买入额超过5亿元，医药生物融资净买入额超过3亿元。

融资净卖出的行业达20个，其中计算机和银行行业融资净卖出金额超过10亿元，通信、电子和化工行业净卖出金额超过5亿元。

从个股的角度看，本期有1568只股票获得融资净买入，净买入金额超过1亿元的有21只。中国电建（601669）融资净买入最多，为3.41亿元。同时本期融资净卖出的个股为1672只，净卖出超过1亿元的有39只，其中五粮液（000858）融资净卖出额超过4亿元。

本统计期内，禾昌聚合（832089）融资余额增幅较大。

禾昌聚合是国内改性塑料领先企业，公司目前拥有近10万吨改性塑料产能，下游主要面向汽车和家电两大领域，其中汽车零部件包含传统燃油车零部件和新能源汽车零部件。目前汽车类产品占比约为65%，家电类占比约为30%，其他产品占比较小。

公司2022年实现营业收入112，089.89万元，同比增长14.74%，归母净利润9，133.95万元，同比增长12.14%；2023年一季度实现营业收入28，802.52万元，同比增长14.03%，归母净利润2，818.63万元，同比增长20.55%。同时，公司公布2022年利润分配方案，拟每10股派1.50元人民币现金。

表：6月1日至6月7日融资余额大幅上升的前二十只个股

數据来源：东方财富Choice

禾昌聚合目前改性PP满产满销，产能利用率超100%。产能成为制约公司发展瓶颈，公司抓住西北区域汽车下游不断扩建契机，扩张西北产能，有望充分受益区域改性塑料需求提升。公司子公司宿迁禾润昌实施的“年产56，000吨高性能复合材料项目”预计将在2023年三季度建设完成并投入试生产，公司子公司陕西禾润昌实施的“高性能复合材料建设项目”已于2022年底建设完成，预计未来1-2年能够达到满产状态。

东莞证券分析认为，今年以来前5个月的融资余额稳步小幅回升，反映出市场的投机活跃度在真实地增长，即市场风险偏好没有减退，反而是抬升的。即使4月下旬至5月大盘出现了回调，依然没有降低市场风险偏好。但是需要注意的是，融资余额也有客观滞后性的特点，最典型的是2022年5至6月的大反弹，沪深300在7月初开启新的下跌，中证1000在7月和8月构造双头后开启新的下跌，但整个7月至8月融资余额都没有减少的迹象，反而处于阶段高位，直到进入9月指数已经下跌了一段之后，融资余额才出现一定回落。因此，在看到该数据的乐观表现的同时，也需要对其滞后性特点提高警惕。