制造业景气度有所回暖

向宽虎　张月

2023年3月份，长三角地区LIMP指数从低位大幅度回升，逼近“不乐观”区间。图/视觉中国

根据制造业景气先行指数（Leading Index of Manufacturing Prosperity，下称LIMP）跟踪观测，3月LIMP指数相较于2月大幅度上升，但仍然位于“极不乐观”区间。

从分指标来看，3月工价指数仍然位于“极不乐观”区间，但和2月相比已有很大回升。用工数量指数明显恢复，从“不乐观”区间回升至“正常”区间。从区域来看，3月长三角地区LIMP指数从低位大幅度回升，逼近“不乐观”区间。珠三角地区LIMP指数相较于2月略微下滑，位于“极不乐观”区间。

2022年疫情期间，上海交通大学中国发展研究院城市酷想家团队联合新市民产业与创新研究院，利用“我的打工网”的制造业灵活用工大数据构建了制造业景气先行指数（LIMP），以反映制造业实时发展状态。

当前，在制造业中，随着柔性制造和灵活用工的发展，企业更倾向于通过灵活用工规模的调整，来应对订单的灵活变化，这使得企业可以在订单规模较小的淡季保持相对较低的劳动力成本，而在订单规模较大的旺季，也可以通过扩大灵活用工的规模按时交付订单。

因此，灵活用工情况的变化，能够灵敏地反映出宏观经济环境变化给制造业带来的影响，从而先行反映出宏观经济的变化。而企业相对固定的用工和其他投入要素的调整，却有可能因为各种调整成本而无法敏锐地反映出宏观经济的波动。相比于其他数据，用制造业灵活用工大数据构建出的指数具有精准性、高频性和先行性的优势。

总指数构建。LIMP指数的构建采用了来自互联网灵活用工平台“我的打工网”2018年9月1日至2023年3月30日的实时招聘订单数据，主要利用的信息为招聘时薪和面试人数两个指标。该数据主要覆盖长三角和珠三角，其他城市的数据相对较少。在構建LIMP指数时，我们对原始的招聘订单大数据进行了一些处理，主要有以下四个方面：（1）剔除季节性因素的影响；（2）采用相对稳定的企业权重；（3）剔除企业固有特征对招聘时薪的影响；（4）同时利用招聘价格信息和招聘人数的信息，进行加权处理。该指数以50为基准，理论取值范围在0-100之间；越接近50则代表该期的景气状况和整个观测时期的中位数值越接近；大于50和小于50则分别代表好于和差于中位数值，和50的差距越大代表偏离程度越高。按照标准正态分布的概率表，我们将LIMP指数分为极不乐观、不乐观、适中、乐观、极乐观五档，五档对应的预期出现概率分别为15%，15%，40%，15%和15%。截至2023年3月，LIMP指数的具体数值以及五档的划分情况如图1所示。

资料来源：作者提供 制图：于宗文

LIMP指数当期值为35.9，前值为26.1。相比于2月，今年3月LIMP指数大幅回升，仍位于“极不乐观”区间。

工价指数。工价指数是合成总指数的构成之一，其在总指数中的权重为0.6。截至2023年3月，工价指数的具体数值以及五档的划分情况如图2所示。3月工价指数的数值为29，2月为16.5，3月较2月明显回升，但仍位于“极不乐观”区间。

资料来源：作者提供

用工数量指数。用工数量指数是合成总指数的构成之一，其在总指数中的权重为0.4。截至2023年3月，用工数量指数的具体数值以及五档的划分情况如图3所示。3月用工数量指数数值为46.1，2月数值为40.6。3月用工数量指数延续回升走势，从“不乐观”区间回升至“正常”区间。

资料来源：作者提供

长三角。如图4所示，3月长三角LIMP指数的数值为37.5，2月为26.3，3月较2月大幅度上升，从“极不乐观”区间低位回升逼近“不乐观”区间。

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珠三角。如图5所示，珠三角制造业劳动力市场景气指数的2023年3月数值为34.6，2月为36.1，3月略微回落。最近两月，长三角和珠三角地区LIMP指数均位于“极不乐观”区间，3月长三角LIMP指数相对于珠三角恢复明显。

資料来源：作者提供

制造业景气状况已有所回暖团队的研究分析认为，综合来看，3月LIMP指数仍然位于“极不乐观”区间，但已从低位大幅度回升。由于3月中下旬制造业工价的回升和面试人数趋于平稳，工价指数和用工数量指数均有不同程度回升。其中，工价指数仍然位于“极不乐观”区间，但和2月相比已有很大回升；用工数量指数从“不乐观”区间回升至“正常”区间。

总的来说，我们的判断是制造业景气状况已经有所回暖，但全面恢复还需要一定时间。由于当前处于疫情之后的经济恢复时期，制造业灵活用工市场的变化可能脱离之前年份的周期性特征。因此，在LIMP指数反应的同比变化之外，对目前的情况我们仍有一些更细致的判断。

首先，用工价格的回暖和服务业的快速恢复有关，制造业本身劳动需求的恢复力度并不是很强。由分年工价指数（图6）可知，春节后灵活用工价格经历了较大幅度下降，回落至2019年同期水平，直至3月中下旬才有所回暖，触达前两年同期工价水平。但近期价格回暖主要的驱动力量可能并不是制造业订单恢复导致的劳动力需求的变化，更可能是服务业恢复导致了全社会劳动需求的全面恢复，间接影响了制造业的灵活用工价格。从国家统计局公布的PMI（采购经理指数）数据来看，非制造业商务活动指数（58.2%）非常高，且比上月还要高1.9个百分点，而制造业的PMI相对上月却有所回落。

资料来源：作者提供

其次，LIMP指数用工数量分指数的恢复，可能和去年同期面试人数落入低谷有关。从用工数量来看（图7），3月总体面试人数和去年同期基本持平，这也是LIMP用工数量指数落入正常区间的主要原因。但2022年3月的用工数量本来就是受到疫情冲击的结果。如果以2020年3月和2021年3月的情况作参考，今年3月用工数量的恢复并不是很明显。但今年前三个月用工数量的环比变化和2019年类似，因此对2月-3月用工数量的走平也不必悲观。

第三，从贸易数据来看，进出口也没有全面恢复。受全球经济低迷、需求疲弱等不确定因素影响，2023年前两个月，中国机电产品进出口延续下滑态势。前两个月，自动数据处理设备及其零部件、集成电路、家用电器、通用机械设备、照明产品、液晶平板显示模组等重点品类出口普遍下滑。其中，自动数据处理设备及其零部件出口额同比下降32.1%，手机出口量减价增，出口量同比下降14.4%。从目前来看，有关手机企业“降本增效”的消息频频出现，消费电子市场仍未见明显变暖迹象。在机电产品贸易量下降的情况下，汽车出口延续2020年10月以来的高景气，前两个月量值分别同比增长43.2%和65.2%。

综上，我们的整体判断是，3月制造业景气水平有所回暖，但尚未实现真正意义上的全面恢复。

我们认为，2023年全力以赴促进经济稳定回升的各项措施亟待摆在突出位置。

首先，更大力度推动外贸规模稳定，吸引并采取各类措施扩大外商投资，提升贸易投资合作质量和水平。全力支持外贸企业参加境外各类专业展会，从而创造更多的贸易机会。3月下旬，“中国发展高层论坛”和“博鳌亚洲论坛”两个重磅论坛陆续召开，广泛吸引国际跨国公司高层参与到与中国政府和社会各界的对话中，有助于提高中国对外开放水平，深化全球产业链供应链合作。

其次，持续关注外来务工人员、青年人等重点群体的就业情况。根据国家统计局数据显示，2023年2月全国城镇调查失业率为5.6%，同环比均增长0.1个百分点。由于传统制造业是外来务工者和年轻人主要的就业去向之一，制造业不景气对外来户籍人口的就业冲击更大。2月外来户籍人口城镇调查失业率为5.9%，同环比均增长0.3个百分点；16-24岁青年群体城镇调查失业率为18.1%，环比增长0.8个百分点，同比增长2.8个百分点。3月的LIMP指数显示制造业有一定程度的恢复，这对外来务工人员和青年人的就业是好消息；但制造业全面恢复仍需要一定时间，对这一群体的就业仍需要持续关注。

第三，提振预期和信心，继续恢复和扩大消费水平。制造业恢复的缓慢，使得保增长、稳就业主要依靠服务业的持续恢复。而服务业的持续恢复更加需要提振信心。如果消费和投资都比较乐观，制造业订单短期不景气对宏观经济冲击的影响有望降到较低水平。

（编辑：王延春）