工业园区综合开发投融资模式探索与应用研究

2023-03-09 09:22王娜北京京西阳光投资有限公司

品牌研究 2023年5期

文/王娜（北京京西阳光投资有限公司）

工业园区建设和发展是推动本地区经济社会发展的一项重要策略，而工业园区的高质量发展则是建立在高效的社会资本进入的基础之上，所以在工业园区的资源整合当中，必须将资金、技术人才等要素有机地结合起来，只有这样才能为工业园区建设及园区企业的发展提供一些帮助和启示。改革开放以来，我国的国有投资体制改革不断深入，在工业园区建设的过程中，由于建设规模越来越大，单纯地依靠财政资金或国有平台融资，很难满足工业园区建设和发展的需要，在这种情况下必须探索新型投融资模式，有效的解决工业园区建设和发展过程的资金问题。

一、工业园区投融资模式的背景与创新必要性

（一）工业园区投融资模式的背景

工业园区在建设和发展的过程中，首先要解决基础设施建设和软环境搭建等一系列的问题，其中基础设施建设主要是设置工业园区的水、电、路、网、通信等一系列的基础条件配套设施，这些基础条件配套设施是工业园区使用的前提和基础。所谓的软环境，是指为满足园区建设和发展需要与园区企业的经营需求而建设的电子商务平台或人才服务平台等，不管是基础设施还是软环境搭建都具有共享性、基础性和整体性的特点[1]。无论是基础设施建设还是软环境搭建，都需要投入大量的资金，传统的工业园区建设过程中融资方式是政府投资、贷款、股权或债券等。一般是由园区管委会成立建设投资公司，或者直接由地方政府的城投公司作为主体进行投资和融资。这种模式存在一定的不足，政府在投资建设的过程中存在较大的风险，在这种情况下需要对工业园区投融资模式进行探索和创新。

（二）工业园区投融资模式创新的必要性

伴随着工业园区建设规模的不断增加、建设标准的不断提升，单纯地依靠传统融资模式已经不适应当前的需要，在这种情况下需要引导社会资本积极参与工业园区的投资建设。为此国家也出台了一系列的政策文件，支持和鼓励社会资本进入工业园区建设，在确保地方政府隐性债务相对稳定的前提之下，通过社会资本的参与解决工业园区建设过程中的资金需求。这就是在基础设施建设领域内的政企合作模式，通过这种模式，利用有限的财政资金来撬动社会资本，激发市场活力，解决基础设施建设以及战略性新兴产业的投资等一系列的问题。从相关政策来看，国家对此方面工作的重视程度也不断增加，2020年5月银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》，为工业园区等领域内的融资发展提供了新的思路，通过信托融资的方式进一步拓展了融资范围和融资能力。这只是工业园区综合开发投融资模式探索的一个重要形式，如何推动投融资模式改革与提升，这是工业园区综合开发过程中需要解决的一个重要问题，只有解决了这个问题，才能为工业园区的综合开发创造良好的条件。

二、国内工业园区及产业项目投融资模式分析

（一）国内工业园区投融资模式分析

国内工业园区投融资模式有很多，其中具有一定代表性的是苏州工业园区投融资模式和上海石化工业园区投融资模式，这两种模式特点鲜明，都是较为成功的投融资模式。苏州工业园区是我国发展速度最快、最具有代表性的工业园区之一，工业园区建成以后，吸引了大量的外资企业进入，对提高苏州市经济社会发展水平起到了非常重要的作用。苏州工业园区投资模式的核心在于债券融资，围绕债券融资深化市政公用事业改革，通过发行债券的方式，有效地满足了基础设施建设的需要，在一些公共服务领域实现了部分公共事业的企业化，比如说像园区的一些供水和热电交给企业，企业担任供应商为园区其他企业提供服务。上海石化工业园区也具有一定的代表性，作为上海市最大的石化工业园区，其在投融资当中以产业链搭建的方式来吸引外资的进入，通过土地出让或项目租售等多种方式吸引外部企业进入，通过技术合作实现产业链的建立健全目标，其中，企业在石化工业园区建设过程中，承担了部分公共设施建设以及配套服务设施建设的任务，是一种以土地资源换取公用投资建设的融资模式。

（二）园区内产业项目投融资模式分析

工业园区在建设和发展的过程中，园区内的产业项目投融资也是一个非常重要的环节，这对解决园区企业经营发展过程中的资金问题起到了非常重要的作用。类似的投资模式也有很多，其中具有一定代表性的是深圳高新区投融资模式和北京中关村投融资模式等等。深圳高新区投融资模式是一种以投融资平台为核心的模式，早在2007年，深圳市就成立了创业投资广场，吸引专业机构进入投资广场寻找合适的投资项目，通过天使孵化和创业投资等多种形式，打造了全生命周期的科技金融服务体系，形成了混合所有制的基金群，可以为不同类型的科技型中小企业提供形式多样的金融服务，该平台累计为超过7万家中小为企业提供了融资支持，对深圳高新区中小微企业的经营发展起到了很好的推动作用。北京中关村投资模式是企业信用融资多样化的重要体现，以信用融资为基础进行多方合作，通过拓宽间接融资渠道，融合创业投资和信托投资，以企业债券等多种形式来进行直接融资，多样化的融资模式也有效地满足了科技型企业的建设和发展需要。

三、项目建设及产业发展建设融资模式建议

（一）基础设施类项目融资模式

工业园区基础设施类项目融资模式需要考虑项目的特点和需要，根据基础设施建设的类型选择不同的融资模式。第一，标准化厂房、园区住房和办公用房等项目投资，可以采用资产证券化模式或公募RETT模式进行，主要是因为这些项目建设的投资规模比较大，而间接收益也比较大，对于投资者来说可能承担着比较大的投资压力，在这种情况下中国债券融资的方式可以在盘活资产的同时，有效地满足这些项目的建设需要。第二，市政公用项目的投融资，在这个过程中可以采用TFI和TOT模式，前者可以充分利用民间主动投资，弥补财政资金的不足，后者可以通过社会资金的引入，减轻财政资金的压力，通过一定期限内的产权或经营权的有偿转让实现托管，社会资本可以通过托管来获得收益[2]。第三，公共生活服务设施也是工业园区基础设施的重要组成部分，比如说文化教育和卫生事业等等，对于这些公共生活服务设施，在投资当中应该以财政资金为主，因为这些生活服务设施的建设规模相对比较有限，除此之外，为了减轻财政的压力，也可以采用PPP模式以及其他变通模式进行投融资。

（二）产业项目建设融资模式

在产业项目建设融资的过程中，需要以社会资本为主，充分发挥政策性资金的引导促进作用，综合运用不同的融资模式，提高产业项目融资能力和水平，为各类产业项目融资和建设的顺利进行创造良好的条件，比如说创业投资、政策性资金援助等等。在具体的探索过程中，需要注意以下几点：第一，坚持市场化运作，以市场化融资方式为主体，构建多样化融资体系，盘活社会资金，引导社会资金进入工业园区的产业项目，以投资促进工业园区产业项目建设和发展。第二，以产业链建设为主，重点解决产业链上的重点产业项目，针对重点产业项目可以通过政策性资金扶持等多种形式解决融资问题，特别是要针对中小企业的经营发展制定融资方案。第三，整合融资资源，促进中小企业之间的融资合作，通过相互担保等多种形式，以整体信用的方式扩大金融运作机制。

（三）园区产业链建设及融资模式

工业园区在建设和发展过程中，需要围绕核心企业打造与之对应的完善的产业链，通过产业链的建设和企业的聚集，发挥工业园区在降低发展成本、释放企业发展活力上的作用。所以产业链融资是工业园区融资过程中的一个重要模式和方法。在产业链融资的过程中，必须以园区资金实力较为雄厚的骨干企业为主，以市场化运作为主要形式，充分利用债券市场、股票市场和融资租赁市场，积极争取公募基金支持等多种形式来获取资金。在这一过程中工业园区可以建立一个融资平台，强化银企之间的对接与合作，及时向社会公布相关项目，吸引投资者进入产业链项目，争取社会资金的支持，解决相关产业链建设过程中关键环节的完善和融资问题。

（四）园区中小企业融资模式分析

园区中小企业融资过程中，要充分考虑到中小企业融资的特点，在这一过程中，关键是要强化中小企业自身的经营发展能力和水平，尤其是要改善中小企业的资产状况，包括有形资产和无形资产。同时，还要将不同的融资主体有效的协调起来，包括商业银行、担保公司、行业协会和地区中心体系等，将其融合到一个统一的平台，针对园区内中小企业的融资问题，充分协调这些主体之间的关系，利用这些主体更好的支持园区中小企业的融资，通过社会资本的培育达到整体增信、提高中小企业融资能力的目的。另外，要进一步规范民间融资行为，发挥民间融资对其他融资途径和方法的有力补充作用。

四、工业园区综合开发投融资模式应用思考

（一）在整合资源的基础上打造投融资平台

从工业园区建设和发展角度来讲，大型工业园区在建设和发展的过程中，打造一个适合本园区企业经营发展需要的投融资平台非常重要。在投融资平台建设和发展的过程中，要充分发挥城投企业的作用，以城投企业为核心构建投融资服务体系，在此基础上积极引导社会资本的进入，将财政经济与社会资本有效的融合起来，通过综合性的资金来源来实现园区建设[3]。在这一过程中，可以通过工业园区投融资平台股权转让或增资扩股的方式，引导民营资本加入工业园区建设，形成一个良好的投融资循环机制，为园区企业提供持续性的融资支持。

（二）不断拓宽园区融资渠道

融资渠道的拓宽与投资主体的丰富存在密切的关系，在工业园区建设的过程中，要分析各类建设项目的属性及其类型，确定适合的投资主体及对应的融资渠道，根据不同的建设项目类型选择不同的投资模式，实现园区建设项目的快速投融资。具体可以分为经营性项目、准经营性项目和非经营性项目。经营性项目包括供水、供气和供热等在内的基础设施，这些基础设施具备明显的经营性特点，此类项目应该以社会投资为主。准经营性项目包括管网基础设施和技术平台软环境建设。因此这些准经营项目应该以政府投资为主，适当的兼顾一些社会资本，以减轻政府投融资上的压力。非经营性项目包括道路和照明系统等，需要完全由政府财政承担。

（三）创新园区信用担保体系

在工业园区建设的过程中，应该以工业园区整体信用为基础来构建新的信用担保体系，在此基础上不断强化企业的信用水平，为相关企业建设和发展以及相关投资项目的顺利进行提供良好的信用担保保障。一方面，在园区担保体系建设的过程中，以国有资本引导为基础，或各种形式的优惠政策吸引信用担保企业进入，重点扶持满足中小企业经济发展需要和融资需要的担保企业的建设和发展。另一方面，园区在企业管理过程中可以引入信用评估机制，自己组织建设或利用第三方平台，对园区企业信用状况进行调查并及时对外公布，必要情况下可以建立企业信用信息数据库和网上信用信息平台，投资者可以登录相关网站，查询被投资企业或相关项目发起企业的信用信息，进一步提高园区企业经营发展的透明度。

（四）加强园区投融资人才队伍建设

为了解决园区建设和发展过程中的投融资问题，以及园区内的相关产业项目或企业的投融资需求，园区在建设和发展过程中应该出台专门的政策支持投融资人才队伍建设。一方面，鼓励企业在招聘的过程中，吸引具备一定的资本运营经验和融资经验的人才进入企业，充分利用他们的投融资专业知识和经验，为企业的各种投融资活动进行服务，在提高企业投融资能力和水平的同时，借助于他们的丰富经验减少投资风险[4]。另一方面，政府在工业园区建设的过程中，可以借助于各种人才引进机制，为投融资人才在本地企业工作提供必要的支持，比如说在园区规划建设的过程中可以建设人才公寓，各个企业在经营发展过程中所招聘的优秀投融资人才经过认证以后可以免费入住人才公寓，解决他们居住生活的后顾之忧，同时还可以在户口和入学等方面给予必要的便利，这样可以更好地服务园区企业的人才队伍建设，为其投融资能力的提升创造更好的条件。

五、结论

工业园区建设是带动本地区经济发展的有效方法和措施，也是吸引外资、提升本地经济发展活力的有效方法。由于工业园区的建设规模越来越大，建设过程中的资金需求越来越多，单纯地依靠传统的投融资模式，已无法满足工业园区建设及园区各类产业及企业的发展需求，在这种情况下，必须对投融资模式进行探索和创新，构建一个多元化的投融资模式，不断改进和优化投融资条件，进一步增强工业园区的投融资能力和水平，为各类企业的金融发展及各种投融资项目的顺利进行奠定良好的基础。