区块链技术在金融行业应用探索

□文/ 潘 静

（湖北工业大学 湖北·武汉）

［提要］ 随着社会经济不断发展，区块链正作为一项新兴的技术走进大众视野，与各行各业相结合，尤其是在金融行业，带来产品和业务上的许多创新。本文探讨区块链技术的出现对传统金融行业造成的冲击和改变，分析给传统商业银行及投资银行带来的挑战和机遇，也考虑到区块链本身的技术难题和法律难题，并对未来发展做出展望。

伴随着区块链在金融业的应用，各界人士对区块链前景的看法褒贬不一。大部分学者持积极态度，他们坚定地认为区块链技术的广泛运用必然会对传统模式产生大的效应，可能会创新服务与产品。根据历史发展规律，一项新技术的出现必然有其自身的价值和市场需求，也会对传统行业产生一系列的打击和促进效应，也不会是简单的替代和覆盖。应该用辩证的思维看待新技术的出现，详细探讨其科学合理的部分以及在市场中的应用价值，以开放的心态应对新变化，也不能忽视新技术带来潜在的风险，及早制定合理的政策措施，为推动传统行业转型发展抢得先机，对于我国金融行业的健康、可持续发展具有现实意义。

一、相关理论基础

（一）区块链劣势分析。区块链技术的出现为许多行业都带来了一定的优势，并为缺乏信任的环境提供了更高的安全性。然而，区块链的去中心化特性某些时候也带来了一定的弊端。第一，无法进行数据修改。区块链系统的一个缺陷在于，一旦数据被添加到区块链当中，就很难再对其进行修改。更改区块链的数据或节点一般都是非常困难的，通常都需要硬分叉，也就是使用新链来占用旧链。第二，私钥。每一个区块链账户都有两个对应的密钥，公钥和私钥。使用者需要使用他们的私钥来访问资金，这就意味着用户充当自己的银行。如果用户丢失了私钥，那么他们实际上就丢失了对资金的控制权。第三，低效率。区块链，尤其是那些使用工作量证明的区块链，它们通常都是效率极低的。并且，由于挖矿业的激烈竞争且每10 分钟只有一位获胜者，所以在此期间其他矿工的工作和时间就浪费了。第四，占用存储空间大。区块链账本随着时间的推移也逐渐变大。目前区块链规模的增长也似乎超过了硬盘设备的增长，且如果分类账变得太大以至于个人无法下载和存储，则网络就可能会丢失节点。

（二）区块链面临的挑战。第一，交易速度较慢。目前比特币每秒只能执行7 次交易，这与集中式系统的处理速度相差甚远。第二，节点维护激励机制尚未形成。区块链网络的稳定运行需要一定数量的节点来维护对网络的访问。然而，节点的运行需要一定的成本，需要合理的激励机制吸引节点的参与，从而保证交易的记录和维护。第三，达成数据共识的成本较高。在一个开放的网络环境中，由于多个节点都可以记录新块，有必要解决块冲突和数据一致性问题，即“拜占庭将军”问题。为保证区块链数据的安全性和可靠性，有必要确保全球多个节点同时参与，但多节点的数据共享过程实际上是一个高能耗的过程。第四，区块链应用中存在隐私保护问题。大数据的发展在给人们带来诸多便利的同时也滋生了隐私风险，这引发了社会各界越来越多的关注。

二、区块链在金融行业应用探索

（一）在供应链融资领域的应用。传统的银行业务仍以抵押贷款为主，保理业务仅占25%，因此银行业务仍有很大的局限性。在此情况下，银行仍然不可能不考虑信用风险。一方面银行期望推广供应链金融业务；另一方面银行为了确保自身债权，必须直面以下矛盾：一是授信对象的局限性。目前，全国征信系统尚存在空缺信息，信息完备还需时日，供应链上的中小微企业存在信息不对称的问题，这导致银行无法按照标准流程对它们进行授信。核心企业的信用仍为银行授信的最终依据。二是科技整合的局限性。核心企业是否符合银行的授信标准，自身的技术系统能否整合处理供应链条上下游合作企业的交易信息；另外，验证交易信息真假也为过程增加了难度。因此，解决交易信息是否被篡改的问题也是当务之急。三是交易全流程的可视性。商流、物流与资金流被整合到供应链金融之中，这需要在线商流和线下物流信息透明且全程可视。

另外，对于供应链金融中的贷后管理，银行必须安排存货融资和预付账款融资业务的相关人员来核实押品的真实性，以及是否减值、损伤等。因此，银行必须投入一定的人力和物力成本，而这些操作成本的提高会直接造成中小微企业融资困难。可以对押品的转移进行监控，既节约了各类成本，又减少了由人员作业带来的操作风险。

更重要的是，区块链技术可以对核心企业的资产包进行方便的分拆，形成小规模的资产包。通过把资产包上链委托独立机构进行评估、分级、打分，区块链系统可以方便地建立资产包与一定数量的代币（Token）之间的一一对应关系。资产包与代币的对应关系一旦确立，大的资产包就可以进行拆构，形成小的融资资产包，每个小资产包都具有大资产包的通用属性，如利率水平、公司信息及时间信息等。

（二）区块链在资产证券化领域的应用。区块链的快速发展涉及金融的各个分支，在资产证券化业务中也发挥着重要作用。加速研究和推进CMBS、类REITs、PPP-ABS 等创新业务解决方案，从产品、渠道、流程、服务等方面开展多维度创新，深耕银行间和交易所两个市场，为服务实体经济贡献力量。

资产证券化金融产品为消费金融业务的融资开辟了新渠道，这种新渠道可充分降低融资成本（预计将整体融资成本降低1～3 个百分点），支持业务的持续发展。

区块链技术在资产证券化中的应用具有深远意义，具体如下：其一，区块链技术和智能合约为资产支持证券和债券等复杂金融产品的交易提供有效支持。利用区块链的共识算法和防篡改、分布式的技术，使各参与方在发行环节能很好地完成数据分享。其二，传统的证券市场交易有其自身的缺点，一旦其系统被攻击或出现故障，可能导致整个网络瘫痪，交易暂停。目前只有努力创造一个更高效、成本更低的证券交易环境。其三，负责证券交易功能的前端系统及负责证券交易清算和结算的后端系统流程和环节复杂、成本高且时间长。减少了前台和后台的交互，减少了每个交易所处理交易的时间和资金成本，降低了交易日无法完成实时结算的潜在风险，同时也节约了大量的人力和物力成本。其四，应用区块链技术可以随时渗透资产。

三、区块链对传统商业银行及投资银行的效应研究

（一）区块链加强金融与实体经济的整合。具体表现在：第一，客户具有更强的黏性和稳定性，并且更依赖于场景金融；第二，记录客户在场景金融中的相关信息，具有较高的安全性和较强的证伪性；第三，传统的银行信贷服务不再被场景客户的金融需求所依赖，甚至也不需要中心化大数据的信用支持。银行的功能在发生转变后，将更好地融入实体经济的运转之中。

（二）区块链全面改善金融业务运营

1、在支付方面，区块链能跳过中介机构，更便宜、更快速地完成消费者之间的支付交易。因此，区块链技术为世界各地的人们提供了快速、便捷、实惠的跨境支付服务。例如，区块链公司BitPesa 致力于使用BQ 技术在肯尼亚、尼日利亚和乌干达进行B2B（企业对企业）支付。BitPesa 每月处理交易金额为1，000 万美元。在肯尼亚，平均每笔跨境支付的交易费率约为9.2%，而BitPesa 使用区块链技术，费率仅为3%。在遵守政府监管政策的条件下，研究如何更好地利用数字货币提高效率、降低支付成本是一个非常重要的研究方向。

2、在清算和结算方面，金融机构利用区块链技术和分布式账本可以降低运营成本，推动机构间实时交易。以国际清算为例，银行通常需要3 天才能完成资金转账的结算，这和目前国际上现有的金融基础设施运作模式有很大的关系。对于银行而言，在全球范围内调度资金的难度其实很大。作为去中心化“账本”，区块链技术能颠覆这种传统的交易模式。跨境交易无须使用SWIFT 网络，无须每个金融机构账本互相对账，所有公开、透明的交易都可以通过银行间的区块链系统进行跟踪。这大大降低了维护一个全球性代理行网络的成本。

3、区块链技术可以使交易活动弱中心化。

4、传统证券和另类资产代币化，区块链开始颠覆资本市场的传统结构。在购买或出售各类资产时，客户需要知道谁具体拥有哪些资产。目前，金融市场中已形成了由券商、交易所、中央证券托管机构、清算所和托管银行这几个主要节点构成的复杂链条。不同主体在传统的系统上开展业务，如纸质凭证系统。

区块链技术利用分布式账本，只要通过加密代币就可以转移资产的所有权。虽然比特币和以太坊已经用纯数字资产实现了这一功能，但还有很多新成立的区块链公司正在努力以各种方式对现实世界的资产进行代币化，这在股票、房地产、黄金等领域尤其具备可操作性。

四、未来研究方向

展望未来，本文认为对区块链技术的研究应该从以下几方面进行深入探讨：第一，加密货币的交易与风险。未来加密货币市场会呈现怎样的变化趋势，是否应该适时推出加密货币的衍生品，推出衍生品交易会对现货市场产生怎样的影响。显然，对这些问题的研究对于理解加密货币的本质具有重要意义。第二，区块链理论的共识机制。共识机制的选择需要综合考虑其对系统安全、效率以及能耗成本等方面的影响，很难找到某个共识机制能同时在这些问题上表现良好。面对不同的应用场景，如何选择适合的共识机制，能否对现有共识机制进行改进，或者提出更好的共识机制，这些对于区块链的理论研究具有重要价值。第三，区块链应用的适合边界。除了加密货币，区块链技术在金融交易、股权众筹等金融领域，以及供应链管理、医疗、物流等领域都有着重要应用前景。未来在开发区块链应用时，选择怎样的场景应用能更好地发挥区块链技术的优势，在特定场景下选择何种区块链技术以及调整参数，这些也是区块链应用中需要重点考虑的问题。第四，区块链技术的监管准则。区块链的分布式账本存储使交易公开透明，保护交易者隐私就成为一个重要问题，区块链技术创新可能面临一些监管空白，如何将其定义并进行有效监管是监管层面临的重要课题。