试析国有企业存量资产盘活路径

摘 要：盘活存量资产可以为企业发展生产释放出大量资金，解放生产力，降低运营成本，激发创新活力，促进市场竞争力的提升。我国国有企业是推动国民经济发展的重要主导力量，具有经营规模大，涉及行业多，跨区域经营等特点，这些特点成就了国有企业强大的经济实力，但是也让国有企业面临着因闲置资产长期存在而成为企业发展负担、影响企业健康运营等问题的困扰，基于此，文章指出了盘活存量资产的意义和理由，分析了盘活路径。

关键词：国有企业；存量资产盘活；理由；路径

存量资产的长期存在，不仅造成了企业发展资金的沉淀、生产资料的浪费，还增加了企业的发展负担，束缚了企业的发展能力。在我国国有企业，保有大量存量资产的现象较为常见，造成这一现象的根由在于我国国有企业受传统国有资产管理思想影响的时间较长，计划经济时期的一些管理观念和发展理念还没有完全从国有企业现行发展的舞台上退出去，然而市场经济不同于以往的计划经济，优胜劣汰是市场经济的生存法则，这就说明，国有企业要想在市场经济环境下走得更远，就必须要对存量资产进行盘活处置，以便为企业发展减负，为企业发展释放活力。

一、国有企业盘活存量资产的理由

不可否认，三年新冠疫情对我国经济、乃至对世界经济的影响都是巨大的，造成的巨额损失都是无法挽回的，现在，疫情过去了，社会生活已经进入到了后疫情时代，发展经济、提振信心正在成为全社会共同关注的头等大事，作为推动国民经济发展主导力量的国有企业，有理由、更有必要正视历史上的影响，尽快走出疫情的阴霾，通过盘活存量资产甩掉包袱，实现轻装前进。

首先是盘活存量资产有助于国有企业对存量资产进行规范化管理。我们知道，国有企业是我国社会主义市场经济板块上的重要组成部分，在长期经济建设的过程中把发展的触角伸入了很多行业，形成了较大的规模，也积累大量的存量资产，其中很多存量资产处于长期闲置的状态，盘活后将会使这些存量资产得到优化配置和实现对它们的规范化管理；

其次是盘活存量资产有助于国有企业对资源浪费现象加以有效解决。存量资产的长期、大量存在，不能进行正常的流转和交易，应有的价值和作用不能被有效发挥出来，是一种非常严重的资源浪费现象，盘活后资金的活力会被释放出来，企业的压力会有所减轻，用于维护资产管理的人力、物力和财力也会被转移到发展生产力方面，资源浪费的问题有望得到有效缓解；

第三是盘活存量资产有助于国有企业进一步提升经济效益。盘活后，一方面可以让闲置资源得到再利用，让它的价值和作用得到重新发挥，另一方面可以将释放出来的资金用于创新和研发，以此增强企业的核心竞争力，从而让企业的整体经济效益得到进一步提升。

二、国有企业盘活存量资产的路径

国有企业经营规模大、经营时间长、涉及行业多、跨区域经营等特点，导致了它存量资产数量的庞大和类型多样，比如，较为常见的存量资产可以分为良性资产、低效资产和不良资产等三种类型，鉴于不同类型存量资产存在价值上的差异，因此，对于不同类型的存量资产也应通过采取不同的处置方式来实现有效盘活。

首先是对良性资产的盘活。一般来讲，良性资产的回收期都比较长，但是同时又具有稳定的盈利性质，因此对于良性资产的盘活，常用方法主要有“不动产投资信托基金（REITs）”、“政府和社会合作（PPP）”和“证券化”三种，其中对于“不动产投资信托基金（REITs）”盘活方式，国家政府从政策上给予大力支持，比如，2020年中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，就明确了公募REITs能有效盘活存量资产，提升直接融资比重，降低企业杠杆率，形成良性投资循环，2021年2月国家发展改革委印发的《引导社会资本参与盘活国有存量资产中央预算内投资示范专项管理办法》，也支持采用不动产投资信托基金（REITs）、政府和社会资本合作（PPP）等方式盘活国有存量资产；对于“政府和社会合作（PPP）”盘活方式，国家有关政策性文件也明确了鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式盘活存量资产，指出，在PPP模式下，社会资本的投资意愿会更强，能有效缓解企业融资能力不足的问题；而对于“证券化”盘活方式则指的是资产的双重存在形式，即以物化资本存在的形式和以本身并无价值的有价证券虚拟资本存在的形式，利用资产证券化方式盘活存量资产，国有企业可以实现对财产和资源的优化配置，进而促进财产和资源利用效率的提高。

其次是对低效资产的盘活。与良性资产有所不同的是，低效资产的特点主要表现在了收益不稳定和市场利用率低这样两个方面，针对低效资产特点，建议国有企业采取改造或引入专业运营团队的方式来增强收益稳定性和市场利用效率，常用的低效资产盘活方式如“整合与合作”方式、“引入专业性管理和投资”方式以及“依托两类公司、行业龙头国企和第三方机构”方式，其中“整合与合作方式”，主要是指利用整合多个低效资产来实现项目更新或与其他企业合作，进而满足国有企业对资源优化配置和协同发展的需要，并促进国有企业经营管理效率和市场竞争力的提升；而“引入专业性管理和投资方式”，其重点则在于通过引入战略投资和专业性管理来给低效资产融入新的资源和赋予新的管理水平，增加低效资产获得资金支持和战略合作的机会，激发低效资产的发展活力，进而促进低效资产价值和效益的增强；关于第三种盘活方式，即“依托两类公司、行业龙头国企和第三方机构”的盘活方式，其中“两类公司”指的是“国有资本投资公司和国有资本运营公司”，这种盘活方式的作用在于通过改变资产的使用功能而来推动资产的价值增值。

第三是对不良资产的盘活。不同于良性资产和低效资产的是，不良资产不仅市场行情升值无望，而且可以利用的价值和能发挥的作用也很低，针对不良资产，目前可资利用的盘活方式主要有“利用地方AMC平台”盘活方式、“利用产权交易所进行转让和交易”盘活方式以及“整合和优化资产的承包、租赁和拍卖”盘活方式等三种，其中“地方不良资产管理公司（AMC）”盘活方式在不良资产盘活中起到的是对资产进行整合和处置的平台作用，比如对不良资产的清收、评估、处置和债务重组等，都可以交由这个平台去完成，借助平台的专业能力来推动对不良资产的变现或者是转让处理，从而把不良资产从“母体”中剥离出去；而“利用产权交易所进行转让和交易”盘活方式的目的则是为了能够对不良资产进行挂牌交易，采取这种盘活方式的好处是可以借此吸纳社会上有意愿的投资者参与进来，从而为不良资产找到通过市场化得以变现的出路；对不良资产进行盘活的第三种方式是“整合和优化不良资产的承包、租赁和拍卖”，关于承包方式，应交由专业机构去打理，专业机构可以利用自己掌握的资源优势通过重新配置资源来实现对资产的激活和增值，关于租赁方式，可以通过与租赁方进行的合作来把不良资产变现为资金流入企业，增加企业现金的流入量；关于拍卖方式，这是下策之举，关键点在于只有吸纳到更多的买家参与竞拍，方能提高资产的可变现值。

三、结束语

盘活存量资产是一种“自救”，对于国有企业来讲，其目的不应止步于减轻资金负担、增加经营效益，而更应将目光聚焦于通过对存量资产的科学、合理、有效盘活，来实现对企业深化改革的助力、对企业转型升级的促进和对企业实现高质量发展的推动。

参考文献：

1.国有企业盘活存量资产的有效对策探讨. 邵可一;陈素娟.企业改革与管理，2019

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3.促进国有企业盘活存量资产研究[J]. 王彩群.质量与市场，2023（07）

4.国有企业盘活存量资产的有效对策探讨. 廖佳.商讯，2019