商业银行如何从专项债本质挖掘营销商机

摘 要：近年来，地方政府债券新增发行规模快速增长，主要集中在专项债券领域。新增专项债发行规模由2018年的1.35万亿增长至2022年4.03万亿，占比由2018年的62.3%提升至2022年的84.9%。新增专项债发行量自2020年增至3.60万亿后，近三年发行量始终高于3.50万亿，今年专项债发行限额较上年调增1500亿至3.80万亿，已经成为全社会规模最大、最稳定的源头资金之一，也是商业银行抢抓的重点领域资金，如何从专项债的本质来挖掘营销商机，是商业银行思考的重要课题。

关键词：政府专项债；商业银行；商机

一、为什么发行政府专项债

（一）专项债的由来

地方政府债分为一般债和专项债。没有收益的公益性项目发行一般债，由一般公共预算收入偿还；有一定收益的公益性项目发行专项债，由项目本身产生的政府性基金收入或者专项收入来偿还。一般债由省政府统一发行，各市县上报需求就可以。专项债也由省政府统一发行，但是，各市县除了上报需求外，还要针对上报的项目制作一套专项债发行的申报材料。要有论证项目收益能够覆盖债券本息的平衡方案、会计师出具的财务论证报告、律师出具的项目合规法律意见书等。

政府前些年主要设立融资平台为地方政府筹措资金。融资平台也是市场上大家熟知的城投公司。城投公司以企业的名义到处到市场上去借钱，而且对融资成本也不敏感，而最后兜底还钱却是背后的政府。这导致政府偿还的债务过高，且不明晰。这就是所谓的隐性债务。国家意识到这个问题，如果再不加以管制，很可能发生系统性的风险。于是便出台了国发43号文《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（以下简称43号文）。

43号文首次提出“修明渠、堵暗道，赋予地方政府依法适度举债融资权限。”

（二）专项债的定义

地方政府专项债券（以下简称“专项债券”），是指省、自治区、直辖市政府为有一定收益的公益性项目发行的，约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。专项债发行流程包括：立项、审批、发行计划、发行公告、承销和发行、资金使用。

（三）发行专项债的意义

GDP增速是判断国家经济增长情况的重要指标之一。想要维持经济增长，就要确保GDP每年有一定的增速。2022年在大环境十分困难的情况下，我们国家仍把GDP增长目标定在了5.5%左右。那要怎么实现这样的目标呢？在经济学领域，拉动经济增长的三驾马车：消费、出口和投资。在经济形势不太理想的环境下，消费和出口能使上的劲其实非常少，能够指望的只能是投资。而投资领域，又有三大板块：制造业、房地产、基建。制造业受疫情的冲击，自身有足够的现金流渡过难关就很好了；房地产就更不多说，“房住不炒”仍然是长期坚持的基本策略；因此，拉动GDP的动力和焦点就在基建。关于基建，第一想到的就是政府投资，政府去做基础设施建设，必然就需要资金，政府的资金哪里来，除了自身的财力之外，最大的融资来源就是政府专项债。

政府专项债不计入赤字。专项债必须严格遵守预算法规定，经国务院批准，在确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务。根据相关政策法规，专项债务的偿还通过对应的政府性基金或专项收入进行，不计入中央政府财政赤字，因此专项债券在调节财政政策方面较一般债券更为灵活。

二、专项债资金投向分析

专项债额度实行差异化分配。财政部会综合考虑各区域经济和负债风险水平，向财政实力比较强、债务风险相对低的省市倾斜分配，并对高风险地区做出规模限制。这一做法保证了专项债的使用安全和合理，防止出现债务问题。同时，财政部秉持“资金跟着项目走”原则，向重点项目多的地区倾斜，对基础设施和公共服务等重大项目及国家战略项目给与重点支持。这一做法旨在确保专项债的使用效果，提高投资回报率，促进经济发展。最后，分配还坚持“奖罚分明”原则，扣减违反纪律和资金使用慢的地区额度，奖励管理良好、资金使用快的地区额度。这一做法激励各地区遵守财经纪律，加快资金使用进度，确保专项债的使用效果。

专项债支持领域扩大。首先，专项债资金投向领域由原先的9个领域扩大到11个领域，增加了新能源和新基建两个领域。这一变化反映了我国经济发展的新趋势和新需求，对于推动经济高质量发展具有积极意义。

其次，专项债可用于项目资本金领域从10个扩大为13个，新增了煤炭储备设施、新能源项目、国家级产业园区基础设施三个领域。这一变化扩大了专项债的使用范围，为更多的项目提供了资金支持，有利于促进投资、拉动经济。

总的来说，专项债的额度分配体现了多种新变化和新趋势，为经济发展提供了强有力的支持。各地区应当合理利用专项债资金，确保资金使用效果和安全，促进经济高质量发展。

三、商业银行承接专项债资金的商机和途径

通过以上分析，从新金融理念“痛点思维”、“利他思维”入手，盯紧专项债发行机遇，抓好专项债资金承接，是商业银行挖掘低成本存款的重要途径。

（一）专项债项目申报过程中的机遇

专项债作为扩张性财政政策重要工具，可对实施宏观逆周期调节，拉动社会有效投资，保持经济运行在合理区间起到重要作用。近年来全国专项债发行和拨付使用双双提速，各地财政一方面全力承接资金，另一方面需要组织新的项目申报，申报流程相对专业和繁琐，因此商业银行有了切入服务的机会。

1.免费提供咨询服务、项目梳理服务

商业银行或者商业银行引进的咨询公司可以为地方政府免费提供咨询、项目谋划、项目梳理等服务工作，建立一定的认可和信任度，便于去开展市场。

2.推荐比较有实力的咨询公司咨询，政府付费

银行可以通过向政府提供一些有实力的，案例比较多或者经验比较丰富的咨询公司，提高项目申报的成功率来获得政府的认可。

3.编制项目实施方案

目前商业银行竞争激烈，商业银行可以安排专人或者委托咨询公司来编制项目收益融资平衡方案，可以解决一部分实施方案编制服务费来获取或交换项目资金托管的业务。

4.免费做一案两书

当地竞争非常激烈的情况下，可以委托咨询公司完成一案两书的编制，最终获得资金托管的机会。

（二）专项债发行过程中的机遇

国务院常务会议、财政部等多次要求债券发行后要及时拨付专项债资金，尽快形成实物工作量。财政部建立专项债支出进度通报预警制度，省市各级财政部门应按月通报各地区政府债券资金支持进度情况，包括资金拨付进度和实际使用进度，对进度靠后的地区实施预警，同时加强结果应用，将支出进度情况与新增债务限额分配挂钩。

因此商业银行要及时跟进专项债资金拨付进度，围绕专项债资金链条，抓客户、抓协同、抓流量。探索银政合作，打造政府专项债专班，以专项债项目包装全流程服务为切入点，营销当地重点项目。包装申报成功后，主动对接项目实施主体与施工方，跟进资金拨付进度，成功营销项目托管资金专用户，联动开立施工方账户，并进行资金监管，确保专项债资金的二手承接及留存。还要做好公私联动，做好下游施工主体农民工预储金工资承接。

参考文献：

【1】《地方政府专项债券发行管理暂行办法》（财库〔2015〕83号）

【2】《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发43号文）。