1～11月全国一般公共预算收入同比增长6.1%

税收收入持续上行叠加基数效应，带动一般公共预算收入同比增速上行，11月财政赤字同比弱于往年。但全国多地已获财政部提前下达新增政府债务限额，相较往年更早。地方债额度下达后一般会于1～2个季度内使用完毕，我们预计12月财政可能继续发力，为重大基建项目提供支撑。另一方面，12月以来全国地产相关政策，尤其是供给侧“三支箭”悉数推出，需求端政策继续稳步放松，地产市场动能可能边际恢复，有望推升地产商买地需求并缓解地方政府财政压力。光大证券：11月一般公共预算收入继续大幅改善，一方面源自前期缓缴税收的加速回笼，11月企业所得税同比增长31.1%；另一方面源自消费税在收支压力较大年份时的加速入库，连续两个月出现超季节性大幅增长；支出端，增速有所放缓，卫生健康领域支出的持续高增对基建类支出形成挤压，11月财政投向基建类的支出继续为负，基建投资主要依赖政策性金融工具进行扩张。向前看，中央经济工作会议指引下，2023年财政加力提效，中央政府政策空间打开，地方债务压力掣肘加杠杆。一方面，“财政加力提效”意味着基调持续积极，赤字率或有所上调；另一方面，“财政可持续、债务风险可控”，意味着地方政府加杠杆空间有限，新增债务规模难以大幅上行，将依赖于特别国债、政策性金融工具等可选项，补充基建资金。

预计全年卖地收入缺口在万亿规模以上，收入不足导致政府性基金支出持续低迷，进而依赖准财政工具发力满足支出责任，预计2022年一般公共预算收入、支出均可完成预算目标，而政府性基金收入、支出均大幅不及预算目标。

财政收支数据应该看累计值还是当月值？可能还是累计值好一些。因为财政收支是按年度制定预算的，考虑的是年度内的收入、支出与债务的安排，月度之间会出现自然波动和主动调整，比如今年二季度的留抵退税。同时，累计同比增速也可以反映月度的边际变化，虽然敏感度低，但是波动性小，适合分析趋势和对比收支强度。而经验显示，财政收入与支出增速之差是衡量逆周期强度的良好指标。11月当月公共财政收入同比+24.6%，支出同比+4.8%。财政收入增速明显与11月的国内经济数据不匹配，与税收上缴节奏等因素有关。1～11月的基建投资增速达到11.65%，可能体现了金融支持的效果。

数说

10.1%

央行发布消息称，初步统计，2022年三季度末，我国金融业机构总资产为413.46万亿元，同比增长10.1%，其中，银行业机构总资产为373.88万亿元，同比增长10.2%；证券业机构总资产为12.87万亿元，同比增长7.3%；保险业机构总资产为26.71万亿元，同比增长9.8%。金融业机构负债为376.61万亿元，同比增长10.3%，其中，银行业机构负债为342.94万亿元，同比增长10.4%；证券业机构负债为9.68万亿元，同比增长6%；保险业机构负债为23.98万亿元，同比增长11.7%。

9.9%

商务部数据显示，今年前11个月中国实际使用外资金额11560.9亿元人民币，按可比口径同比增长9.9%，折合1780.8亿美元，增长12.2%。其中，韩国实际对华投资同比增长122.1%，德国实际对华投资同比增速也在50%以上。

3.65%

12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。

1.6%

国家邮政局数据显示，1～11月全国邮政行业的快递业务量累计完成1002.1亿件，同比增长2.2%；快递业务收入累计完成9569.8亿元，同比增长1.6%。其中，11月快递业务量完成103.5亿件，同比下滑8.7%。

580GWh

工信部数据显示，1～10月，我国锂离子电池行业持续快速增长，根据行业规范公告企业信息及研究机构测算，1～10月全国锂电总产量超过580GWh。