环渤海动力煤价格指数报收于740元/t

本报告期（2022 年2 月9-15 日），环渤海动力煤价格指数报收于740 元/t，环比下行19 元/t。

从环渤海6 个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位78 家，5500kcal/kg 热值（硫分0.6%~1%）的现货价格范围为850~900 元/t。从计算结果看，本报告期，24 个规格品价格全部下行，跌幅为10~20 元/t。

本周期，随着保供政策的持续推进，煤炭供应水平加快提升，而稳价政策的重拳加码出力，冷却市场交易情绪与交易活性，动力煤期、现市场均深度下挫，沿海煤价上涨通道快速坍塌，本期环渤海动力煤综合价格结束连续4 周涨势，呈现大幅下跌态势。

一、煤炭供应加快恢复，货源集港情况好转。

本周期，产地煤矿普遍恢复正常生产，煤炭产量快速提升，在矿、路、港协同保供下，北方港口库存量加快回增，其中，秦皇岛港库存量连续6 天保持在500 万t 以上，货源结构得到明显改善。

二、稳价政策重拳出击，煤炭价格全面承压。周期内，国家相关部门召开稳价会议，发布坑口、港口煤炭指导价，约谈高价买卖煤炭、扰乱市场秩序企业；地方煤炭主管部门严格监管煤矿销售价格，要求煤炭售价降至限价水平以下。随着稳价政策的快速落实，产地出矿价格普遍下调，港口交易活性转差，煤炭价格全面承压深度回调。

三、政策风险较大，期货市场持续下挫。政策消息面现重大利空，叠加郑商所上调交易保证金影响，资本市场情绪快速降温，期市资金流动趋紧，自2 月9 日起，动力煤期货主力合约连续下跌，快速回吐此前涨幅，盘面深度贴水得到改善。

综合来看，近期中东部及东北地区雨雪天气频繁，全国大部气温偏低，而节后工业用电需求也将快速恢复，整体电煤需求仍旧较为旺盛，但相对于政策利空来说，以上利好难以对煤价起到有效支撑作用。2 月14 日国务院常务会议召开，提出要做好大宗商品保供稳价工作，保持物价基本稳定，增加煤炭供应，进一步提高了保供稳价政策层级，随着煤炭供应节奏的加强，预计煤炭供需格局将逐步向供强需弱发展，煤炭价格将持续承压，继续向合理水平回归。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2022 年2 月9-15 日），海运煤炭运价指数小幅下行。截至2022 年2 月15 日，运价指数收于680.48 点，与2022 年2 月8 日相比，下行95.94 点，环比下行12.36%。

具体到部分主要船型和航线，2022年2月15日与2022年2月8日相比，秦皇岛至广州航线5~6万t船舶的煤炭平均运价报32 元/t，环比下行6 元/t；秦皇岛至上海航线4~5 万t 船舶的煤炭平均运价报22.2 元/t，环比下行5.8 元/t；秦皇岛至江阴航线4~5 万t 船舶的煤炭平均运价报24.2 元/t，环比下行5.8 元/t。