铝：供强需弱 期价将底部整理

宏观面上，7月美联储加息75个基点符合预期，美联储态度较市场预期更偏鸽派。美联储在9月的货币政策例会上可能还将进行一次大幅加息，具体幅度参照后期的经济数据，市场对未来政策仍有一定的担忧情绪。基本面上，在国内电解铝供应将继续增长的同时，下游铝加工企业开工情况出现分化，随着消费淡季的来临，需求端难有明显利好，这将限制铝价的上行空间。不过国内电解铝已出现大面积亏损，后期可能引发部分企业检修。且电解铝社会库存仍处于历史相对低位，电解铝成本较高，这对铝价仍将有支撑作用。总体而言，预计沪铝主力合约后市以底部震荡格局为主，运行区间为18 300～19 200元。