民营企业试水公益金融的三条途径

叶正猛

民营企业进行公益金融，是捐助“面粉”并利用好“面包机”，

做助力共同富裕的“面包”

民营企业助力共同富裕是一项重要使命。担负这一使命，实质上是民营企业认真履行社会责任，在保持企业高质量发展的同时，全程地参与三次分配，保障员工收入增长，依法缴纳税收，自愿开展公益慈善。按通常的比喻，就是做大蛋糕，切好蛋糕。

说到民营企业公益慈善助力共同富裕，可以把这个比喻再扩展一点，民营企业做蛋糕的同时再做点面包。面包与蛋糕的不同点是，做面包需要发酵、可以发酵。在经济领域，有“发酵”功能的是金融。借这个比喻，笔者想说的观点是，民营企业公益慈善助力共同富裕，有条件的可以试水公益金融。

公益事业注入金融优势

金融具有很大“魅力”。其一，按陈志武教授的说法，金融是跨时间、跨空间的价值交换（见《金融的逻辑》）。国外经济学家类似的说法是：“金融技术就是一个我们自己建造的时间机器，金融扩展了资源重新配置的渠道和复杂程度。”（《千年金融史》）其二，王湘穗教授则认为：“金融在今天之所以如此令人瞩目，是因为在货币摆脱实物的制约之后，金融资本可以通过金融市场直接增殖，不但挣脱了借贷资本的紧身衣，也摆脱了产业资本的束缚。”（《币缘论》）当然，金融是双刃剑，金融是有风险的，这是不言而喻的。

中国开展公益金融，是进入新世纪尤其是近十多年来的新尝试。2016年出版的《中国公益金融创新案例集》认为：“公益金融是一种兼顾财务回报和社会、环境影响力的投资行为。公益金融的目的是促进资本以社会目的进行流通，以金融的有效资源分配方式来解决社会问题，促进社会发展从而为社会带来福祉。”事到如今，从金融几多“魅力”、几多力量看，从现有丰富多彩公益金融实践看，把公益金融只认定为“投资行为”是过于狭窄了。

公益金融，应该是在做好风险防范的前提下，着眼于金融的“魅力”，利用好金融的力量，为公益慈善开辟新的场域和门路；应该是运用金融工具，走进金融市场，让资本投资行为、资本增殖功能、时空转换效应、交易风险定价作用等等，为公益慈善绽放异彩，从而突破传统慈善的局限，增进解决社会问题的力量。

心怀善念，善于探索，结缘金融，撬动大爱。可以说，民营企业进行公益金融，是捐助“面粉”（甚至自己不直接捐“面粉”）并利用好“面包机”（用好金融工具），做助力共同富裕的“面包”。金融看似十分奥秘，但是只要我们回归公益慈善的初心，回归慈善公益实际需要，做公益慈善借助于金融工具也不神秘。举个例子说，清代温州籍好官黄体芳，“家素贫而轻财好施，俸脩悉周恤戚友，力不及，或贷资为之。”（《清史稿》）贷款行善，不经意间已经用了金融工具。借用恩格斯多次引用的希腊神话“阿莉阿德尼线”的比喻，可以说，只要牵住回归原点的线团，迷宫也并不迷茫。

目前，民营企业已经涉足的公益金融，門类日渐丰富，实验不断推进。影响力投资，是社会效益与经济回报相结合的投资；公益信托（慈善信托），实现公益资产保值增值和纾解财富传承之困；公益众筹，利用互联网让善款聚沙成丘；公益创投，通过公益创投基金支持公益组织发育成长；绿色金融，以绿色信贷、绿色债券、绿色保险等金融工具支持绿色经济；社区基金会，本地社区建立永久性捐赠基金，为社区公益服务；“保险+期货”助农模式，为农产品保“价”护航……

三条途径

公益金融对于推进公益慈善发展、更好解决社会问题、创造社会福祉、促进社会公平，无疑都具有重大意义。但是，国家对金融监管是十分严格的。参与公益金融，必须严肃地按照国家的监管法规，创造条件，有效实施。

从目前情况看，民营企业试水公益金融，有三条途径。以新湖集团的公益实践为例，作一简单分析。

第一，实施的公益金融项目，不需要金融牌照的，企业有意愿都可以参与。上述的影响力投资、公益创投属于这一类。新湖集团于2012年，积极参与公益慈善创新，首期出资750万元，与深德公益的育团队合作，以合伙制形式，在天津注册成立原始资本为1000万元的“新湖·育”公益创投基金。这是中国大陆第一只以人民币注册的公益创投基金。“新湖·育”公益创投基金的“育”字包含着两点创新精神：其立意首先是“诲育”，倡导授之以鱼，不如授之以渔，让弱势群体得以自我造血；其次是“孵育”，助之以资金，育之以智力，让公益机构得以规模化发展。该创投基金先后投资了互联网公益、妇女发展、残障儿童康复等领域六家社会企业。

第二，实施的公益金融项目，需要有金融牌照，而企业有相应金融牌照的，可以设计实施“金融+”的公益项目。新湖集团旗下新湖期货在全国最早设计、实施了“保险+期货”保护农产品价格的公益金融项目。谷贱伤农、农产品价贱伤农是千年不破困局。采取政府对农产品直接给予价格补偿，这是财力所难以承受的，特别是中国加入WTO后，受规则约束，包括对农产品价格直接补贴的“黄箱政策”受到严格限制。资本主义国家也有农业补贴，是间接补贴到农产品保险，这种非直接价格补贴的市场化操作叫“绿箱政策”，不受WTO规则约束。中国政府对农业保险补贴投入巨大，但保险公司的能力只能做属于局部性的农业灾害保险，而农产品价格风险是全局性的，则不堪担负。新湖期货率先探索，在2015年联合保险公司，在全国率先开展“保险+期货”公益金融试验。其操作模式是：由保险公司与农户或农业企业签订价格保险合同；保险公司在期货经营机构购买场外期权，期货公司利用期货市场进行风险对冲的业务操作，最终化解风险，遇价格下跌农民如数得到补贴。“保险+期货”利用期货市场的对冲机制，有效化解价格风险，能够规模化、普惠性、可持续助力农业产业振兴。现在，“保险+期货”助农模式已经得到广泛复制推广，成为期货市场服务三农的重要手段，连续7年写入中央一号文件。全国人大常委会在《慈善法》执法检查专题报告肯定了新湖这一公益慈善创新。2022年1月，新湖期货海南白沙县天然橡胶“保险+期货”项目荣获世界银行、联合国粮农组织等机构第二届“全球最佳减贫案例”。

第三，实施公益金融项目，需要有金融牌照，而企业没有相应金融牌照的，企业有意愿开展这类公益金融项目，则寻找有牌照的金融机构合作实施。2010年青海玉树州发生7.1级强烈地震，新湖集团心系灾情，地震发生后第一时间向中华儿慈会捐助5000万元，设立“新湖·玉树孤儿专项救助基金”，建造新湖玉树儿童村，另将100名玉树孤儿安置北京抚养，培育他们长大成人。从2014年开始，新湖集团员工发起“爱心接力”行动，为考上大学后的孤儿提供资金支持。2019年员工再次捐资，一次性筹集资金200万元，用于资助最后一批读大学的玉树孤儿。为了规避风险、使资金有效保值增值，以新湖集团工会名义与光大信托合作，成立“光信善·新湖慈善信托”，收益仍用于定向资助玉树孤儿。当时媒体作了报道：“公益事业注入金融优势，专项信托创制慈善蓝海”。当然，这是慈善信托中简单的一种类型。

最后，借用白居易两句诗，金融是“乱花渐欲迷人眼”；而我们期望，公益金融能“中有文章又奇绝”。