中国独角兽企业发展存在问题及对策研究

苏杰芹

一、引言

中国独角兽企业数量稳居全球第二，2021年年底中国独角兽企业179家，同比增长40.9%，新生独角兽企业66家，紧随美国（488家），分别是印度、英国、德国和以色列的3.4倍、4.8倍、7.2倍和8.5倍，占全球独角兽企业数量的比为18.7%，是全球独角兽企业重要诞生地；总估值6248.8亿美元，同比增长15.7%，占全球独角兽企业估值的比为20.0%；拥有字节跳动、小红书、大疆创新、商汤科技、纵目科技等11家超级独角兽企业，其中字节跳动、大疆创新分别是人工智能领域和硬件领域全球估值最高的企业。整体看，中国独角兽企业实力逐渐增强，但与美国相比，暴露出了数量和总估值全球占比下降、区域发展不平衡凸显、网络安全等领域实力不强等值得关注的问题。基于此，本文探索性提出一些促进中国独角兽企业发展的措施建议。

二、中国独角兽企业发展存在问题

（一）数量及总估值远少于美国，差距持续扩大

根据2021年年底CB Insights全球独角兽企业榜单，美国独角兽企业488家，总估值达16402.6亿美元，数量及总估值分别占全球的比为51.0%和52.6%。尽管近年来中国独角兽企业持续增长，但中国独角兽企业数量及总估值均不到美国的1/2，数量及总估值占全球比重分别比美国少32.3个和32.6个百分点；另外，中国超级独角兽企业数量不到美国的1/2。从全球排名来看，尽管中国稳居全球第二，但与全球第一的美国差距越来越大，数量差距由2015年52家增加至2021年的309家，估值差距由最小值1306亿美元增加至1万亿美元以上，达10153.8亿美元。

（二）产业整体实力弱于美国，关键技术领域不强

2021年年底中国独角兽企业位居前三的行业为电子商务、人工智能、硬件，总占比为39.7%，各领域发展不平衡性明显，强势产业领域更多集中在依靠国内庞大消费市场开展教育科技、电子商务等领域技术应用、平台搭建服务方面，多专注于商业模式创新，网络安全、数据处理与分析领域尤其弱。美国独角兽企业呈现出全面发展态势，各行业领域独角兽企业数量和估值均处于全球前三的位置，以B2B、高科技企业为主，位居前三的行业为互联网软件与服务、金融科技、医疗健康，总占比达55.5%；在互联网软件与服务、医疗健康、网络安全、数据处理与分析、硬件等硬科技领域独角兽企业数量占比达57.0%，比中国高21.8个百分点。可见，中国在基础研究、底层技术攻关方面需加强发展，在高端制造业或基础性产业领域突破性进展较少，如中国医疗领域独角兽企业以互联网医疗和创新器械为主，而美国以基因监测技术和创新药研发为主。

表1 2021年底全球独角兽企业国家分布TOP10

数据来源：根据2021年年末CB Insights全球独角兽榜单整理。

美国中国印度英国德国以色列法国加拿大巴西韩国国家 独角兽数量（家）488 179 53 37 25 21 20 16 15 11独角兽数量全球占比（%）51.0 18.7 5.5 3.9 2.6 2.2 2.1 1.7 1.6 1.1总估值（亿美元）16402.6 6248.8 1603.5 1502.9 722.0 438.2 366.1 391.3 325.5 257.9总估值全球占比（%）52.6 20.0 5.1 4.8 2.3 1.4 1.2 1.3 1.0 0.8企均估值（亿美元）33.6 34.9 30.3 40.6 28.9 20.9 18.3 24.5 21.7 23.4

（三）集聚式发展凸显，区域均衡性较美国差

美国独角兽企业分布在114个城市，由东西沿岸地区向内部逐步辐射，平均每个城市拥有4.3个独角兽企业，其中旧金山（133家）、纽约（83家）、芝加哥（15家）等7个城市独角兽企业数量均在10家及以上，独角兽总数占全国的比为57.6%。而中国独角兽企业主要分布在科技资源丰富、创新创业环境良好的京津冀、长三角、粤港澳大湾区等城市群，分布在20个城市，平均每个城市拥有8.9个独角兽企业，是美国的两倍多，且近八成分布在北京、上海、深圳和杭州四个城市，分布不均衡凸显；另外也主要集中在创新性强、信息化水平高的科技园区，如北京中关村科技园、上海张江科技园、深圳高新区、杭州高新区等。

（四）七成以上企业总估值占比不到三成，平均水平低

从企业估值分布来看，2021年年底中国86.0%的独角兽企业估值集中在50亿美元以下，其中，估值在10亿-30亿美元的独角兽企业136家，总估值1842.4亿美元，占全国独角兽企业数量的比达76.0%，但占全国独角兽企业总估值的比仅为29.5%，且估值10亿美元的企业53家，如贝贝网、我买网、转转、闪送等。从估值中位数来看，2021年中国独角兽企业估值中位数仅为14.5亿美元，与中国独角兽企均估值差20.4亿美元，低于美国估值中位数（17亿美元）。从企业自身估值来看，持续上榜的独角兽企业中超五成以上自上榜以来估值没有提升，如口袋购物、蜜芽、凡客诚品、美菜网等。

表2 2021年底中美独角兽企业行业对比表

数据来源：根据2021年年末CB Insights全球独角兽榜单整理。

所属领域 独角兽数量(家） 总估值（亿美元） 企均估值（亿美元）互联网软件与服务金融科技医疗健康人工智能网路安全电子商务数据处理与分析其他物流移动网路和服务消费与零售硬件教育科技汽车与交通旅游美国127 99 45 37 31 29 29 27 19 12 11中国13 11 8 21 1 32 251 2 9 7 4 2 14 9 18 12 17 4美国3619.0 3887.9 1321.1 1012.7 776.4 848.7 1009.2 2009.0 691.3 326.3 289.5 190.0 185.0 151.0 85.5中国177.6 374.6 222.7 1899.7 13.2 1082.6 31.2 163.7 228.8 221.6 311.6 619.2 338.3 500.5 63.5美国28.5 39.3 29.4 27.4 25.0 29.3 34.8 74.4 36.4 27.2 26.3 21.1 26.4 37.8 42.8中国13.7 34.1 27.8 90.5 13.2 33.8 15.6 32.7 19.1 15.8 34.6 34.4 28.2 29.4 15.9

表3 2021年中国独角兽城市分布

数据来源：根据2021年年末CB Insights全球独角兽榜单整理。

独角兽数量＞50家50-20家19-10家7-3家2家1家城市北京（65家）上海（45家）深圳（18家）、杭州（14家）香港（7家）、广州（6家）、成都（4家）、南京（4家）、长沙（3家）武汉、重庆东莞、贵阳、合肥、漯河、青岛、苏州、天津、无锡、珠海

表4 2021年底中国独角兽企业估值分布情况

数据来源：基于2021年年末CB Insights全球独角兽榜单整理。

估值（亿美元）独角兽数量（家）独角兽数量占比（%）总估值占比（%）估值≥100 50≤估值＜100 30≤估值＜50 20≤估值＜30估值=10 11 14 18 83 53 6.1 7.8 10.1 46.4 29.6总估值（亿美元）2867.8 887.3 651.3 1312.4 530 45.9 14.2 10.4 21.0 8.5

（五）全球占比不断下降，相对优势呈减弱趋势

全球独角兽企业爆发式涌现，分布国家更加广泛，由2016年的22个国家增加至2021年43个国家，中国独角兽企业全球相对优势趋于减弱。从数量全球占比来看，中国独角兽企业数量全球占比从2018年开始逐年下降，2021年全球占比分别比2018年、2019年、2020年下降9.9个百分点、6.9个百分点和6.4个百分点；而美国2021年独角兽企业数量全球占比较2018年、2019年和2020年分别提升2.4个百分点、2.9个百分点和4.0个百分点；2018年以来，中国独角兽企业数量全球占比与美国差距提升12.3个百分点。从总估值全球占比来看，中国独角兽企业估值全球占比达到2015年以来最低，比2020年下降12.5个百分点，比2015年下降8.6个百分点，而美国较2020年提升8.4个百分点；2018年以来，中国独角兽企业总估值全球占比与美国差距提升9.7个百分点。

三、促进中国独角兽企业发展的建议

（一）持续优化创新生态环境，增强创新创业活跃度

促进独角兽企业发展是一项长期的系统工程，需要促进资本、技术、人才等创新资源要素集聚，聚焦独角兽等创新型企业不同生命周期发展特点，分类分阶段施策，构建全生命周期服务体系，形成符合企业成长规律、开放包容的创新生态环境。建立健全独角兽等创新型企业政策支持体系，出台和完善产业、人才、资本、技术等一系列切实可行的政策措施，加强政府引导和扶持，提高政策的精准度和有效性，为企业、创投机构、人才等各类创新主体发展创造良好的制度环境。建立和完善专门服务独角兽等创新型企业的开放共享平台，集聚政府、市场以及社会化服务资源，不断优化服务手段和方式，量身定制为企业提供专业化、差异化的研发技术、知识产权、投融资、人才引进、市场对接等方面的全方位优质服务，增强区域创新创业活跃度。

图1 2015-2021年中国独角兽企业数量及估值全球占比情况

（二）加快培育多元的创业投资机构，完善投融资环境

构建天使基金、VC基金、PE基金等多层次股权投资基金体系，鼓励和引导金融资本投资创新型企业，建立多元投资渠道。鼓励政府资金参与产业创投基金，设立支持独角兽等创新型企业创新发展专项基金，打造具有一定规模、市场化运作的本地创投基金，支持独角兽企业做大做强，构建具有吸引力的创新创业投资政策支持体系。发挥本土中介机构、产业联盟、企业协会等社会力量，为企业提供股改辅导、财务顾问、路演推介、投融资对接等专业服务，提高企业规范管理水平和资本运作能力。为符合境内外上市条件的独角兽企业搭建与交易所、证监会等机构的沟通桥梁，密切关注资本市场针对独角兽企业的政策动向，帮助企业及时、准确理解资本市场政策，加快独角兽企业上市步伐。

（三）增强重点高精尖产业支持力度，激发企业创新内生动力

深入实施创新驱动发展战略，瞄准前沿关键领域，加强顶层统筹规划，结合区域产业发展新方向，强化对企业的战略性引领，将企业的发展战略与国家或地区未来战略布局对接，积极引导独角兽企业参与国家或地区底层战略技术布局，集中力量保证资源、资金、人才向重点领域持续供给，加强前沿技术的研发、成果转化和产业化，抢占未来新兴产业的制高点。针对性地建设硬科技孵化平台、共性技术服务平台、工程化中试平台等基础设施，加大对企业通用底层技术的研发支持力度，重点引导其向集成电路、人工智能、生物科技等硬科技聚合，促进企业开展产业前瞻、关键核心技术攻关和科技成果转化。组织独角兽等创新型企业与行业龙头企业、研发机构、高校院所等开展创新合作，提高企业创新能力，增强核心竞争力。

（四）聚焦优势产业促进数字化转型，推动企业高质量发展

聚焦区域比较优势产业，面向生物医药、信息技术、高端装备等顺应未来新经济、新技术发展战略和趋势的产业，出台促进独角兽企业数字化转型的支持政策，加强数字人才队伍培育和引进，提高企业在数字技术领域的国家战略规划、科技重大专项等方面的参与度，提升独角兽企业的自主创新能力和核心竞争力。鼓励平台型独角兽企业与传统产业深度融合，不断推动平台数据开放共享，增强数字经济在制造业、服务业、工业、农业等领域的渗透，丰富产业互联网应用场景，培育一批深耕工业互联网、网络与数据安全、人工智能等新兴领域企业。独角兽企业，尤其是平台型独角兽企业，自身要深度挖掘、细致分析其企业所属产业各个环节中存在的数字化转型机遇，围绕企业生存发展的全方位数字化、智能化变革，依托大数据等技术手段，不断加强资源的创新技术应用，提升产品服务水平。

（五）加强挖掘培育潜在独角兽，充实独角兽企业后备库

加强对潜在独角兽企业的挖掘，持续关注CB Insights、Crunchbase、胡润百富、IT桔子等国内外各类创投机构、数据平台发布的创新型企业榜单，筛选成立时间短、产业领域前沿、研发能力强、技术水平高、融资总额多、市场估值高等创新型企业；关注阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动、京东、小米等巨头型企业裂变、新业务布局以及红杉资本等知名创投机构的投资动向，建立潜在独角兽等创新型企业数据库。强化对潜在独角兽企业的培育，开展动态监测和服务，培育企业由小到大、由大到强，促使其成长为技术驱动型独角兽企业；瞄准重点区域，推进园区、集聚区等创新载体建设，支持园区在办公场地、技术创新、研发投入支持等方面出台配套政策，构建具有区域特色的产业生态圈，进一步培育和支持产业领域前沿、创新能力强、发展潜力大的科技型企业。