中西资本市场陷地缘政治博弈

埃尔马•海伦多恩

美国“大西洋理事会”网站8月3日文章，原题：交易地缘政治：中美资本市场美国立法者讨论约150家在美上市的中国企业是否应该退市，意欲何为？　应在更广泛的地缘政治背景下来理解。

未来世界秩序的关键问题之一，是西方资本市场将如何与中国资本市场关联起来。关联越紧密，中国的增长前景就越好。不过，中西资本市场日益融合只是一种设想，取决于许多政治和幡政治因素。

几十年来，华尔街的主要机构成功推动美中金融一体化和中国市场开放。然而，华盛顿和北京之间的地缘政治紧张或“战略竞争”，很可能会阻碍美中进一步金融一体化。美国政策制定者日益认识到，国家安全与经济安全息息相关，这使得国际金融成为地缘政治态势的关键组成部分。因此，机构投资者、国际银行、私募和风险资本正日益与美国国家安全联系在一起。关于在华证券投资向题，特朗普政府和拜登政府都曾发布行政命令，阻止美国资本投资中国军工企业。

在金融界，有一些人强烈支持深化美中资本市场一体化，但地缘政治动机很可能压倒商业直觉。随着美国进一步分离中美资本市场，国际资本市场的结构可能一分为二：一个以中国为中心，一个以美元为中心。为防止西方机构投资者进入中国市场，美国还必须确保欧洲的证券投资者停止在华投资。这可能会导致跨大西洋的乱局。

国际政策制定者、市场参与者和观察人士现在能做的最重要的事情，是仔细观察美中在地缘政治竞争方面的辩论，并意识到这场辩论很可能影响中国资本市场和全球金融格局的未来。这个金融地缘政治时代要求国际金融机构学会在任何时候都要考虑到国家安全。（作者埃尔马•海伦多恩，传文译）