上市之路又终止 酒仙网需尽快调整运营结构

陈振翔

6月30日，据深圳证券交易所披露，酒仙网络科技股份有限公司（以下简称“酒仙网”）申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。酒仙网（现更名为“酒仙”）从2015年挂牌新三板到此次被深交所终止，一轮问询，两次中止，四次递交招股书，竟然没有打动深交所。

业界认为，酒仙网上市路途艰辛，有外在原因，也有内在原因，但总归来说还是自身因素多一点，毕竟上市是需要综合考评的，盈利产品单一和连年亏损可能是影响其上市的主要原因，如果不解决这两个问题，未来上市会更加艰辛。

四递招股书

酒仙网仍未扣响深交所大门

酒仙网发展生猛的动作和在业内外的名号远大于上市。早在2001年，酒仙网创始人郝鸿峰就开始在山西从事白酒生意，并在山西淘到了人生中的第一桶金，此后白酒生意风生水起，原始积累日益壮大。2009年，郝鸿峰意识到电商的巨大商机，9月，在山西太原创办酒仙网。2010年5月，北京酒仙电子商务有限公司成立，开始全国化运作。

酒仙网成立后，两年内经历三次网站改版上线，2011年4月获得广东粤强集团的A轮融资1500万元，后与淘宝商城实现深度合作，跨入顶级B2C的行列。当年年底，酒仙网上海、广州子公司成立，两地运营中心正式投入运营。

从2014年天猫“双11”大战开始，为争夺天猫白酒类目排名，酒仙网和同为酒类电商的1919打响了激烈的“战争”，随后更是从天猫杀到社交媒体，一直杠到2018年才逐渐回归于江湖。

超高的人气让酒仙网和1919备受资本关注。之后酒仙网曾多次获得华兴资本、红杉资本中国基金、沃衍资本、东方富海等机构的投资，至少获得过9轮融资，最近一次融资是2019年12月获得了红杉资本中国基金和洪泰基金的战略投资。

2015年，酒仙网启动上市计划。资料显示，酒仙网2015年挂牌新三板（当时上市主体为“酒仙网电子商务股份有限公司”），由于连年亏损，于2017年6月停止在新三板挂牌。4年之后，酒仙网借新的主体“酒仙网絡科技股份有限公司”再次冲击资本市场。2021年4月，酒仙网股票发行上市申请获受理，冲刺创业板IPO。之后，酒仙网先后于2021年4月8日、2021年8月4日、2021年8月12日、2021年9月29日递交了四版招股说明书。

从酒仙网四版招股书可以看出，酒仙网的艰辛和诚恳，也证明了其对上市的期望很大。但是，2022年1月26日，因北京市金杜律师事务所被中国证监会立案调查，深交所中止了酒仙网的发行上市审核。2022年3月31日，因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的相关规定，深交所又一次中止了酒仙网发行上市审核。

业界认为，深交所终止酒仙网上市审核多少让酒仙网有点遗憾，但并不是说未来没有机会，只要调整发展结构和创新发展空间，上市对酒仙网来说只是时间问题。

酒类流通企业争抢“第二股”

酒仙网需尽快寻找新的盈利点

没有哪家企业的上市之路是顺风顺水的，白酒企业更是如此。在白酒上市企业中，酱香型白酒企业仅有茅台一家，随着酱酒的升温，众多酱酒企业在政府的引导和支持下纷纷启动上市之路，郎酒、国台和习酒成为呼声较高的酱酒品牌。在这三家品牌中，习酒和郎酒都是经历了多年，最终因多种因素终止上市，国台IPO也在去年按下暂停键。

相比之下，酒类流通企业的上市之路也不轻松。2019年1月29日，在深圳证券交易所上市，成为中国首家酒类流通A股上市企业的华致酒行也是十年磨一剑才实现梦想。资料显示，早在2009年华致酒行就启动了上市计划，并吸纳了数额不菲的外来资金，还计划于2010年年底向中国证监会递交首发上市申报材料。2011年12月26日，中国证监会发审委发布公告，宣布对华致酒行的首次公开发行股票的申请不予通过。8年之后，历经漫长上市之路的华致酒行在深圳证券交易所敲钟，才如愿以偿。

上市之后的华致酒行发展迅猛，2020年在疫情的影响下，业绩仍实现了逆势增长，实现营收49.41亿元，同比增长32.20%。2021年实现营收74.6亿元，同比增长50.97%，其中归属于上市公司股东的净利润6.76亿元，同比增长81.03%。今年第一季度，实现营收35.54亿元，同比增长51.03%;实现归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比增长30.39%。

前有标兵，后有追兵，酒仙网的老对头1919于2014年8月13日在新三板挂牌上市，未来可能会选择上市;2021年11月，新三板酒类流通企业酒便利副董事长、董秘沈丽波曾表示，有在北交所上市的计划，预计于今年三季度开始，但随后又发布澄清公告，称公司目前不符合上市条件。虽然酒便利对外宣称目前不上市，但其在河南、北京、陕西等地开设直营门店及前置仓达数百家，注册会员超过400万人，今年又布局江浙，在杭州首批开店10家。从酒便利股东变更和进军江浙布局南方市场不难看出，上市的苗头还是很火爆。除此之外，商源集团久加久重建了原有的经营模式，建立“连锁+”的模式，发力“连锁+平台商”“连锁+渠道商”“连锁+贸易商”“连锁+直播电商”。2021年，久加久仅在浙江省内连锁门店数量就达上百家，合作网点数量达1000多家，销售规模超10亿元。另外，百川名品、名品世家等多家酒类流通企业上市步伐也在加快，纷纷争抢“第二股”。

屡屡受挫的酒仙网在未来上市的路上竞争对手会越来越多，其能否及时调整运营结构，增加新的盈利点是能否上市的关键点。