“互联网+”背景下电商企业盈利能力探讨——以京东集团为例

苏妍超 邢文龙

曲阜师范大学，山东 日照 276800

1 “互联网+”背景下电商企业发展现状

1.1 起步虽晚，发展迅速

电商的发展是伴随科技发展而诞生的，我国科技发展起步较晚决定了我国电商起步也较晚。但经过不断努力，目前，我国电商已基本覆盖全国，各个年龄段的人都对电商有一定程度的认识与了解，使用者尤以青年居多。

1.2 两极分化，配置不均

配置不均既体现在进入市场的先后顺序，也体现在不同地区之间。相对西部地区，东部地区较为发达，科技人才等较为富有，电商发展的进程稍快。电商领域的资源和市场份额都是有限的，这样就意味着先进入这个领域的企业就可以享有更多的资源，而后进入的企业只能分享剩下的资源和市场份额。资源配置的不均衡，阻碍电商整体的发展。

1.3 盈利逐增，前途可期

互联网的高速发展和科技的创新，使我国电商行业的贸易额呈现逐年增加的趋势。商务部的数据显示，2020年全年电商交易额为37.20万亿元，同比增长6.9%，市场规模持续扩大，发展态势稳步向好，线上购物越来越普及。

1.4 黏性不足，售后不善

用户黏性是电商企业运营的重要指标之一，直接反映该企业的受欢迎程度和产品对用户的吸引力。各大电商企业也纷纷采用价格战，吸引更多的用户，但是通过一段时间的运营，真正能沉淀下用户的网站数量寥寥无几。这就充分反映了用户的黏性不够。由于电商平台的多样性，用户的可选择性增加，因此对于电商平台来说，提升用户黏性这一问题亟待解决。

售后服务不到位也是造成用户黏性低的原因。售后作为企业销售业务的最后一环，也是能否留住用户的一个关键点。良好的售后服务会让消费者铭记于心，增加用户黏性，通过人传人等方式为企业赢得市场。通过售后服务，还可以对自身的产品进行改善，提高自身产品的竞争力。但目前，售后服务仍然是电商发展的一个短板，大多数电商平台缺乏严格规范的售后渠道。

2 京东集团盈利能力分析

2.1 盈利能力概论

本文基于企业利润最大化进行分析研究，即企业经营业绩的优劣都由企业的利润来反映。企业的盈利能力，即企业赚取利润的能力。该能力在一定程度上可以反映当前及未来可见时间维度内企业赚取利润的能力，因此企业的盈利能力是投资者、债权人等利益相关者非常关注的指标。

本文采用销售净利率、净资产收益率、每股收益多个指标对京东集团的盈利能力进行分析，以便更全面地分析京东集团的盈利能力。

2.2 盈利能力指标

2017—2021年京东集团主要财务数据分析如表1所示。

表1 2017—2021年京东集团主要财务数据分析

注：本文采用净利润代替企业的税后利润进行计算。

年份营业收入/亿元 3营业成本/亿元 32017 2018 2019 2020 2021623.32 4620.20 5768.88 7458.02 9515.92 115.17 3960.66 4924.67 6366.94 8225.25税后利润/亿元 -0.12 -28.01 118.90 493.37 -44.67销售净利率 -0.01 -0.61 2.06 6.62 -0.47净资产收益率 -0.29 -4.17 14.88 26.34 -1.70每股收益 -0.05 -0.87 4.18 16.35 -1.15

2.3 盈利指标分析

2.3.1 销售净利率

指标概念：销售净利率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，可用于考察销售收入增长的效益，进而督促企业采取有效的措施提高单位利润。计算公式为：

从销售净利率的变化来看，2017年和2018年的销售净利率低于零，说明销售效果不佳，企业的盈利能力欠缺。由计算出的数值可知，2018—2020年企业的销售净利率呈大幅上涨状态，说明企业的盈利能力提升较为迅速。但2021年销售净利率又降为负值，说明企业的盈利能力相对于2020年有所下降。

究其原因，可能与当时的宏观经济背景有关。2020年年初暴发新冠肺炎疫情，线下的销售生意惨淡，从而给电商的发展提供了发展机会。在这种背景下，京东集团的销售净利率增长迅猛。

2.3.2 净资产收益率（ROE）

指标概念：净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。该指标越高，说明投资带来的收益越高。通常用该指标来反映资本运用的综合效率，因此该指标在各种财务分析中都占有举足轻重的地位，也是本文重点分析的一部分。计算公式为：

净资产收益率越高，说明企业的盈利能力越强。由表1可知，京东集团的净资产收益率在2018—2020年呈现持续上涨的状态。说明企业运用自身的资本获取利润的能力在不断上升，股东的投资回报率在上升，无形中吸引了股民们的加入，推动了股价的提高，从而提高了净资产收益率。

京东集团2021年的净资产收益率跌幅较大，并且为负值，这说明企业的净利润为负值。结合企业营业收入上升的现实状况，可以得知企业在该段时间内的支出较多。

2.3.3 每股收益（EPS）

指标概念：每股收益即每股盈余，指税后利润与股本总数的比率，是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损，通常用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平，是重要的财务指标之一。计算公式为：

通过对京东集团每股收益的数据分析，可以发现其与净资产收益率和销售净利率的变化趋势相同，即2018—2020年增长迅速，而2021年下降幅度更大，直接向下突破-1%。通过分析数据可知京东集团的每股收益高速下降，市场表现不佳，盈利能力较差。

2.4 综合分析

通过对以上各种指标的单独分析得知，2018—2020年，京东集团的盈利能力较强且不断上升，但由于2021年的净利润出现亏损，因此导致2021年的各项盈利指标表现不佳。现将结合京东集团的具体情况分析其盈利能力。

纵观京东集团自2017年以来的发展，2019年其首次实现利润扭亏为盈，京东集团是技术驱动型的电商企业，并且积极向打造供应链的方向发展。2019年扭亏为盈后，2020年发展势头良好，但2021年净利润仍为负值。从数值来看，2021年企业处于亏损状态，发展势头不好。经过对京东集团财务报告的研读发现，2021年京东其实处于盈利状态，而对于净利润为亏损的解释是由于采取了美国会计准则进行的利润计算，计算中加入了对于京东集团投资收益的衡量。而京东作为大股东的公司股价存在大幅下行波动，即所投公司股价波动造成了京东集团投资收益的巨额变化，从而大幅减少了本年的利润额，造成最终利润呈现亏损的状态，但是从非美国会计准则的角度来看，京东本年仍为盈利状态。

京东集团成本上升一是由于员工的整体福利待遇提升，二是京东为高校提供多种毕业生就业岗位。这在京东集团的财务方面是一笔不小的费用和支出，但这也为京东吸引了大量人才。

结合企业的营业收入变化趋势来看，企业的营业收入呈现持续上涨状态。而利润下降的另一个原因是京东集团的投资支出较为庞大，当投资支出超过盈利的时候，净利润就会出现负值，才会出现所谓的亏损。

从企业的发展周期来看，京东集团正处于企业发展的成长期，这个时候扩大规模对于京东集团来说是最好的选择，也是未来能够获取更大利润的保障。从企业营业收入的不断增长以及并未发生过重大的财务危机可以看出京东集团的盈利能力还是非常不错的。

3 京东集团提升盈利能力的建议

3.1 开源节流，扭亏为盈

通过对于财务报表的分析，可以得知京东集团净利润为负值的主要原因在于成本和费用太高，入不敷出。而企业的净利润为负值使得相应的财务指标显得难堪，进而影响企业的融资能力等，因此京东集团提高净利润迫在眉睫，开源节流可谓最佳办法。

京东集团在电商领域的优势在于其所销售的产品质量可靠，送达速度高效，这也是大多数人选择京东购物的主要原因，因此京东可以借助其优势，从以下方面进一步提升其营业收入：①出台相关筛选产品的政策，使得大众对于京东上架的产品更加信赖，从而潜移默化地增加消费者在京东进行购物的机会和频率。②给用户发放小额优惠券或减免运费，增加用户黏性。③节省开支也是必不可少的，本质上京东集团存在的问题就在于大额的支出。京东商城全面铺开企业市场花费大量的财力物力，同时京东的各种投资也非常多，忽略了收支平衡的问题，进而导致入不敷出。因此，在进行投资和建设的过程中，要多考虑收支平衡的问题，在实事求是的基础上考虑报表的可观性，树立一个良好的企业形象。

3.2 绩效工资，合理有度

通过对京东集团财务支出的分析可知，人力成本在支出中占有较大的比重。尤其是2021年员工福利从14薪更为16薪，增加了人力成本。如何减少人力成本而又不会造成员工的不满情绪成为一个难题。为此建议京东集团改善绩效工资体制，在不同的岗位之间实行不同的绩效工资，灵活处理弹性工资与基本工资之间的关系，达到吸引人才、控制成本的目的。

3.3 风险预警，及时止损

通过分析京东集团的季度报告，可知，京东集团在2021年出现亏损，且净利润下降幅度较大，与此前京东集团投资的公司股价下跌有关。京东集团应该注意对所投资的公司财务状况及各种判断企业能力的指标进行分析，关注所投资公司的重大事件并预测其对所投资公司的收入利润等造成的影响，建立一套完整的风险预警及风险监管体系，当发生不利事件时，要保证公司能够采取有效的措施来保障自身利益，减少自身亏损。