皇马的盈利哲学

颜强

当主权基金进入职业体育，并且在过去十年不断侵蚀传统势力时，弗洛伦蒂诺终于低下了他骄傲的头。皇马主席是一个无比骄傲，乃至让人感觉傲慢的人。他有骄傲的理由，因为这个俱乐部在二十世纪无比成功，以及在二十一世纪成功延续，也因为他个人在商业领域的成功;更因为他不断追求的“银河舰队”梦想。然而，当职业体育的游戏规则发生了巨大变化之后，弗洛伦蒂诺知道他和他掌控的俱乐部必须做出调整。

再用竞价的方式在每个转会窗去追逐全球最优秀的当红球星，皇马已经不具备这样的财力。伯纳乌依然是梦想的舞台，但这个舞台已经有些陈旧，所依托的西甲联赛也越来越难以捍卫欧战成绩第一的地位。

真要主动放下身价，转换经营模式，弗洛伦蒂诺会觉得为难。他的上台，不论是二十一世纪初，还是之后前度刘郎今又来，都有着花最多的钱、买最红的球星这样一种“银河舰队”思路。弗洛伦蒂诺的少年时代，就是眼见着迪斯蒂法诺和普斯卡什的第一个皇马巨星时代。他能在主席大选中捞足选票，成功之道就是和欧陆传统豪强们比拼硬通货实力。

直到曼城和巴黎圣日耳曼到来后，他突然发现，主权基金和他根本不是同一种玩法。皇马收入再高，拿下再多的欧冠，也不可能从石油大亨手中抢下姆巴佩。这个世界变了，弗洛伦蒂诺在皇马的那一套拿到欧洲足球顶尖的人才争夺中，已经不是无往而不胜了。

弗洛伦蒂诺早就意识到了这一点，他需要一个台阶来转身。就在这三年，弗洛伦蒂诺鸿运当头，他先后得到了三个台阶：齐达内、翻修伯纳乌和新冠疫情。

在任命主教练一事上，弗洛伦蒂诺未必比阿布更高明，但齐达内带领球队在欧冠的三连冠，是超乎所有人想象的;翻修伯纳乌让他有了足够的借口和理由，在疫情爆发前，就开始控制俱乐部的投入;疫情本身对全球职业体育都是巨大打击，皇马的转型恰恰需要这样一种不利的外部环境。2022年9月第二周，皇马有了一波宣传攻势，言简意赅：不久前的2021-22赛季，皇马实现1300万欧元的经营利润，这是俱乐部在疫情冲击三年时间内的连续盈利……

这段传播口径就是两个重点：皇马盈利、疫情三年连续盈利。以2022年的欧冠和西甲联赛冠军作为背景承托，弗洛伦蒂诺有足够的理由还击所有怀疑者。

皇马也承认，疫情三年，俱乐部收入较预期少了4亿欧元，重要原因是2020年6月到2021年5月，球队只能空场作赛，球票等主场经营收入大降。不过，俱乐部总收入还是从2020-21赛季的6.53亿欧元，上升到上赛季的7.22亿欧元，增幅差不多10%。虽然还没有恢复到疫情前水准，但相去不远。

与此同时，皇马基本完成了伯纳乌球场的翻新，俱乐部成绩没有下降，尤其和西甲对手巴萨相比，更是健康。目前俱乐部现金稳定，得到美国投资集团3.6亿欧元的投入后，可支配现金高达4.25亿欧元。翻修伯纳乌的成本超过8亿欧元，但得到了摩根大通和花旗银行的支撑。这一系列数字都是弗洛伦蒂诺骄人的政绩，到会员大会上，他必然要赢得全场的掌声。

能形成疫情都打不退的俱乐部，弗洛伦蒂诺核心的做法就是控制向一隊球星的投入、控制薪资结构。C罗离队，弗洛伦蒂诺在控制整体人力成本上更具权威性。引进球星，不论南美小将维尼修斯和罗德里戈，还是法国的卡马文加或琼阿梅尼，单笔交易数额不低，不过结合到相对较低的薪资，承担的经营风险都在可控范围内。

于是，当巴萨还在为如何留住梅西以及之后拉波尔塔透支未来，以求取即时成绩时，弗洛伦蒂诺和皇马早在三年前就开始静悄悄地转身。他们低下了高昂的头，开始正视一个职业体育俱乐部的健康运营模式，开始尊重量入为出的运营逻辑。

这永远都不会是一个洗尽铅华、归于平淡的俱乐部，弗洛伦蒂诺也不是一个安朴茹素的商人。成功的商人往往能在各种环境下保持自己冷静的判断。低下头的皇马，反倒有了抬头向前、走更远路的眼光。