推特：名门暗战

七猫

“温柔地爱我”

4月16日，埃隆·马斯克在推特上没头没脑地发了这么一句，还加上了几个跳跃的音符，看上去像是纯粹在欣赏猫王的同名金曲;但埃隆·马斯克是这个星球上最著名的中二少年，他有时候热爱这种浅显的加密解谜游戏，让世界都随他起舞，被迫猜测他的心思和他的心情。

机智的媒体立刻指出，tender在英语里除了“温柔”的意思，也会出现在金融类专有名词里。所谓Tender offer，要约收购，就是指收购人通过向目标公司的股东发出购买其所持该公司股份的书面意见表示，并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、价格、期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

而马斯克最近正打算收购全球最大的社交媒体平台之一——推特。

马斯克是认真的吗？

马斯克想要收购推特，这件事一开始像是纯粹的“嘴炮”。

2022年4月4日，埃隆·马斯克透露说，他手上的推特股权达到了9.2%，这让他成为推特最大的外部股东。一开始他决定就此加入推特董事会，推特新任CEO帕拉格·阿格拉瓦尔公布了这个消息，马斯克还回应称，自己期待与帕拉格·阿格拉瓦尔及推特董事会合作，在未来几个月内对推特做出重大改进。然后就在一周之后，4月10日，马斯克又推翻了这个决定。最出人意料的事情发生在4月14日，那一天马斯克有一个TED演讲，而就在那个演讲现场，马斯克毫无预兆地宣布他将要收购推特的余下股票，并推动推特的私有化。

这个时候，大部分人依然认为马斯克并不是特别认真。毕竟作为一个50岁的全球首富兼知名中二少年，马斯克的任性与他的财富及才华一样耀眼;而在加入或不加入推特董事会的反复过程中，马斯克还在推特上发起了好几个投票，包括问网友是否同意应该去掉推特（twitter）名字中的“w”，变成蒂特（titter），意思是“轻声笑语”，这就让他要收购推特的消息听起来更不靠谱了。

当然马斯克是有能力收购推特的。他给推特提出的报价是每股54.20美元，这就意味着他给推特的估值约为430亿美元，远高于推特当时的市值360亿美元。而马斯克本人呢？他在报价时的身家高达2080亿美元，当然这主要来自于他持有的特斯拉股票，但这也意味着，钱对他来说不是问题。

那么，问题是什么呢？

马斯克的动机

马斯克收购推特的动机究竟为何，答案在外界看来始终暧昧。

作为一个社交平台，推特从商业来说称得上是一团混乱，它的用户数据远及不上竞争对手脸书和TikTok，它的功能更新也时常踩不到点上，甚至常常因此惹恼现有用户。而它的广告策略，则是自从2006年问世以来就没怎么变过。然而，在涉及社会和文化的辩论中，推特依然是“兵家必争之地”，所以推特封禁美国前总统唐纳德·特朗普账号的决定才引发了轩然大波，而即便在做出了这样的决定之后，推特仍旧还是人们最常用来表达自己意见的平台。

所以如今的推特就是这样：混乱、估值不高但影响力巨大。这就让它成为了一个岌岌可危的猎物，如果它被某个私人资本收归所有，它会被它的新老板按照自己的心意改造成更有立场倾向的宣传工具吗，或者新老板会一言不合干脆关掉这个平台吗？为了避免这个风险，推特董事会本身几乎不持有多少推特股票，而他们在邀请马斯克加入的同时，也要求他不得以个人身份或团体成员身份持股超过14.9%，以免拥有过大的话语权。

自马斯克4月14日提出收购要约以来，推特的股价已经从45.08美元/股跌到了38.29美元（美东5月20日收盘价），累计跌幅超过15%;更要命的是，特斯拉的股价同期下跌了超过25%。

马斯克一开始接受了这个限制，但几天之后，他改变了主意。

马斯克声称自己试图收购推特的原因不是求财，他说他希望对推特做出改革，让它回归它的最原始设想——成为“言论自由的公民广场”。考虑到马斯克本人是被推特封禁的特朗普总统支持者，推特董事会的担心听上去就更有理由了。

暗战选边站

刚刚再一次从推特CEO位置上离开的创始人杰克·多西站在了马斯克这一边，他一边表扬马斯克“深切关心我们这个世界和推特在其中扮演的角色”，一边抨击推特董事会在面对马斯克时表现出来的“功能失调”。后来，推特在提交给美国证券交易委员会的文件里陈述，马斯克早在3月26日就已经接洽了多西，“讨论社交媒体的未来，包括开源社交媒体协议的好处等问题”。所谓开源社交媒体协议，是多西一直以来试图实现的梦想，他认为，社交媒体应该是去中心化的，而开源协议有助于规避社交媒体被任何一个个人或公司所把控。根据推特提交的文件，在与马斯克接洽之前，多西便已多次与推特董事会的其他成员就此问题进行协商和探讨。

另一边，沙特的阿尔瓦利德王子则明确表示反对马斯克的要约收购，他持有5.2%的推特股份，是推特最主要的个人股东之一。而他反对的理由则是“马斯克的报价太低了”，他认为，推特的真实价值远不止430亿美元。

那些曾在游戏驿站等事件中跟着马斯克赚了一大笔钱的散户们毫无意外地站在马斯克这边，尤其是对于那些极容易受到言論和“梗图”鼓动的菜鸟投资者来说，股市是江湖，华尔街是敌人，而马斯克就代表着正确的方向。所以，在马斯克公布他持有9.2%的消息后，推特的股票立刻涨了27%;据彭博社报道，一位57岁的散户投资者在读到马斯克对推特发起要约收购的新闻后，立刻出手购买了1万股推特股票，因为他相信马斯克的投资眼光不会让他失望。

不过，从来都与马斯克惺惺相惜的女股神“木头姐”凯西·伍德这次却并没有与马斯克站在一处，从今年年初到现在，她反而是卖掉了方舟投资所持有推特股票的90%，雅虎财经说，这让方舟投资损失达到数亿美元。伍德自己的解释是，在多西离开推特后，推特的管理层内部关系不稳定，这不是一个股票稳定上涨的信号，而马斯克加入这场权力争夺之后，事情只会变得更复杂。

最有趣的表态或许来自漫威和钢铁侠的粉丝：这几年总有人把埃隆·马斯克称为“三次元的钢铁侠”，因为钢铁侠的人物介绍“天才、亿万富翁、花花公子、慈善家”看似可以完美套用在马斯克身上。但当然了，纸片人的粉丝是不会买账的，在马斯克跳出来想要收购并私有化推特的时候，钢铁侠粉丝立刻找到了新的反对他的理由，任性、不负责任、自私，这些形容词都被扔在了马斯克的头上。

毒丸计划和金融暗战

大戏的最中心，自然是资本的涌动。

为了应对马斯克潜在的恶意收购，推特董事会一致同意通过了一项有期限的保障股东权利计划，即为“毒丸计划”。简单来说，就是如果有人（此处报上马斯克的社保号）在未经董事会批准的交易中获得推特已发行普通股15%以上，推特将允许其他股东以折扣价额外买进股票，以此稀释股份。

毒丸计划并不能阻止马斯克对推特发起要约收购，相反地，这个计划的实施，更可能逼迫马斯克走到谈判桌前。随后马斯克得到了摩根士丹利的帮助，他拿出价值210亿美元的股票及其他资金，并用手中的部分特斯拉股票抵押贷款了125亿美元，并且获得了巴克莱银行、美国银行和法国兴业银行等金融机构提供的130亿美元融资，也就是说，马斯克现在拥有总计465亿美元的资金保证可以去收购推特。

而推特方面呢？他们紧急聘请了摩根大通作为公司顾问，跟高盛一起准备应对接下来的挑战。与此同时，美国众议院几个共和党议员要求推特保留给马斯克的所有通信记录，这就意味着，如果共和党人在2022年中期选举中夺回众议院的多数席位，他们可能对推特展开调查，尤其是推特拒绝马斯克收购的情况下。

事件发展到此时，已然比TVB商战片更跌宕起伏。马斯克犹嫌热闹还不够，4月24日，他在推特上又开始玩猜谜游戏，他写道，“是时候放下一切往前走了”，而当许多人猜测他是不是果然要放弃收购推特的时候，两个多小时之后，他又补充发言：“（不再捉弄盖茨了。）”——是的，在推特暗战之余，马斯克甚至有闲心搞事，他与比尔·盖茨的聊天记录在近日被泄露，上面是他质问盖茨为何一边关心气候变化一边又要做空特斯拉：“特斯拉明明是最努力解决气候问题的公司！”马斯克本人证实了这段聊天记录的真实性。

谁知4月25日，剧情峰回路转，推特突然宣布，董事会同意将这家公司卖给马斯克，价格在440亿美元左右。“这个报价让推特很难拒绝，”美国投行Wedbush分析师丹·艾维斯说：“推特的真实价值也就是300亿到350亿之间，但马斯克是这个星球上最富有的人，所以他高兴就好。现在推特股东们大概已经在家里开香槟了。”

接下来马斯克出售了将近900万股特斯拉的股票，套现85亿美元;他的亿万富翁好友们纷纷解囊相助，甲骨文创始人拉里·埃里森、加密货币平台Binance和风险投资公司Sequoia Capital加起来为马斯克收购推特的基金贡献了70亿美元。

在推特召开的员工大会上，马斯克回答了种种员工们关心的问题，包括收购会不会对员工们的工作造成影响，推特会不会解封特朗普的账号等等。马斯克说，他确实希望能够恢复特朗普的推特账号：“因为我认为那是一个错误……在推特上封禁他并不能让他停止发声，反而让他在右翼之间的声量变得更大，所以这个封禁决定不仅在道德上不正确，而且从结果来看也相当愚蠢。”

推特暂停了大部分的招聘和人力资源工作，尤其是那些涉及到“商业决策”的岗位上。与此同时，推特还向CNN确认，他们原来的客户总经理和营收产品负责人等高管已处于离职流程之中。

一切看起来都非常顺利，马斯克即将成为推特的新主人。5月6日，《纽约时报》报道，马斯克宣称将在2028年之前让推特的年度营收达到264亿美元，考虑到2021年推特年度营收仅为50亿美元，也就是说，马斯克的目标是在7年内增长5倍。

马斯克又反悔了？

但就在一周之后，事情又发生了变化。5月13日，马斯克发了一条推，说这笔交易现在“得缓一缓”，并将矛头直指推特的虚假账号问题。事实上，在今年第一季度的财务报告中，推特就承认其平台上存在许多“虚假或垃圾账户”，但其比例不到日活用户量的5%。马斯克发推说，他们需要核验计算看看推特的虚假账号是否真的占比在5%以下，因此交易需要暂停。之后，他又表示自己的团队正在验算推特的计算方法，选择100个样本账号然后数数里面的虚假账号有哪些，“因为推特自己就是这么算的”。

这条消息一经发出，推特的股价应声跌落10%。第二天马斯克再次发推，声称推特律师警告他，说他违反了保密协议——“就因为我泄露了他们计算的样本数是100，是的，这竟然是真事。”之后，马斯克在All In播客峰会上发言，说推特的实际虚假账户占比达到了20%之多，尽管他并未公布自己的计算方法，但这并不影响推特股价继续下泄。

当天，推特CEO阿格拉瓦尔连发13条推，详细解释推特上的虚假账号和垃圾小广告问题，并表示推特公司每天需要处理50万个虚假账号和数百万个可疑账号。对此，马斯克只是回复了一个“便便”的表情。

马斯克真的是在纠结推特的虚假账号问题吗？不见得。自马斯克4月14日提出收购要约以来，推特的股价已经从45.08美元/股跌到了38.29美元（美东5月20日收盘价），累计跌幅超过15%;更要命的是，特斯拉的股价同期下跌了超过25%，这不仅说明市场认为马斯克收购推特的行为会对特斯拉造成损害，更表示马斯克自己的资产也在大幅蒸发。

所以，马斯克反悔了吗？根据协议，如果马斯克方面终止收购交易，他必须赔给推特的违约金高达10亿美元。此外，马斯克还将面临来自推特的违约诉讼，这也可能将使他多花数十亿美元。然而，现在推特市值292亿美元，比马斯克发起收购要约时缩水了68亿美元，比起440亿的收购价更是有将近150亿美元的差距，这么算下来，哪怕是赔偿给推特十亿甚至几十亿，都能算得上是“止损”。

但马斯克却也未必是真的彻底放弃了交易，尽管他在5月17日声称“交易已经无法再继续”，但推特公司方面却表示，他们正在全力以赴促进这笔收購。事实上，推特公司现在已经骑虎难下：作为美股散客心中的“明灯”，马斯克如果在这个阶段放弃收购推特，会对推特股价造成巨大打击，有分析师甚至认为推特股价会跌入20-30美元区间，整体市值也会跌到260亿美元左右。所以，比起最差的“收购终止”而言，推特或许会同意放弃原有的440亿美元交易价，降低价码，让马斯克尽早完成收购。综上所述，马斯克现在的作态，或许也只是又一种商场暗战的形态而已。