罗振宇梦断A股

叶露

8月2日，深交所显示，罗振宇实控的北京思维造物信息科技股份有限公司（简称“思维造物”）撤回了在创业板的上市申请，IPO处于终止状态。

对于终止一事，思维造物相关负责人对媒体表示，基于和监管部门沟通，以及当前市场环境等多方面因素的综合考量，公司决定撤回上市申请。关于后续上市计划等问题，该负责人表示还没有进一步的消息。

据测算，罗振宇个人IP创造的年营收近1.5亿元。然而，从科创板到创业板再到IPO撤单，思维造物IPO历程可谓曲折。

2016年的跨年演讲中，罗振宇将自己定义为一个有梦想的商人，并阐述了自己“作为商人的纳斯达克梦”，2019年10月变成“科创梦”，2020年9月又变成“创业板梦”，2022年8月初，IPO梦碎。

据了解，思维造物经历了多轮融资，投资方包括如中国文化产业投资基金、红杉资本、真格基金、华兴资本等众多知名投资机构。此外，柳传志、俞敏洪等商业大佬亦出现在间接股东名单中。

当前，思维造物控股股东、实际控制人为罗振宇，其通过直接、间接方式持有公司共计持股41.66%。如果能顺利的IPO，此前南都记者曾测算，按照稀释后的持股比例，罗振宇身家近13亿。

值得注意的是，把知识付费玩到资本市场的吴晓波，同样没有得到A股的青睐，甚至连门槛还没迈进。一开始，吴晓波旗下的杭州巴九灵文化创意股份有限公司（下称“巴九灵”）欲卖身上市公司全通教育实现上市，最终因“个人IP依赖”等问题重组夭折，2020年6月，巴九灵转道IPO，开始接受上市辅导，如今两年过去，其间八轮辅导还没有换来验收报告。

招股书显示，思维造物是一家从事终身教育服务企业，业务包括线上和线下两部分。在线上通过“得到”App、“罗辑思维”微信公众号等平台向终身学习者提供课程、听书及电子书等产品，在线下，通过“得到高研院”“时间的朋友”跨年演讲等形式，为终身学习者提供通识教育及技能培训服务。

那么，“贩卖知识”到底有多挣钱？

6月底，思维造物刚更新了最新的财报。据年报数据显示，思维造物2021年营收达到8.4亿元，净利润达到1.25亿元，同比增长211.22%。

南都记者注意到，2017年以来，思维造物整体营收震荡上行，分别录得营收5.56亿、7.38亿元、6.28亿元、6.75亿元、8.43亿元。不过值得注意的是，其扣非净利润在2021年之前年年下滑，2021年其扣非净利润为4864.73万元，同比增长超70%，但仍未回到2017年的水平。

此外，2019年以来，“得到”App平均月活數、新增注册用户数、付费用户数均呈下降趋势。而从公司第三轮问询回复来看，思维造物创业板定位问题是深交所追问的第一大问题，涉及用户量下滑、营收复合增长率为负、扣非净利润持续下滑以及商业模式的创新方面，要求其进一步说明业绩成长性的具体体现，核心技术是否具备创新性等。

思维造物回复称，虽然用户量略下滑，但其线上业务ARPPU（付费用户平均收入）显著提升，付费金额因此上涨。2019-2021年的ARPPU分别为231.93元/人、289.15元/人和418.14元/人。

线下业务中，得到高研院2021年营收达9280万元，同比近乎翻番，跨年演讲收入同比小幅增长至6055万元。

值得注意的是，“2021时间的朋友”的跨年演讲因空场举办，门票收入为零，赞助商收入也降至3658万元，2022年度相应损失门票收入及广告权益收入合计1004.29万元。

另外，如何摆脱名人IP的依赖，也是思维造物面临的问题之一，其在招股书中坦陈“在宣传及活动组织上对罗振宇先生存在一定程度的依赖。如果罗振宇先生未来不再参与公司业务宣传或跨年演讲、启发俱乐部等活动，公司业务开展可能会受到一定影响。”