微众银行聚光灯下明与暗？！

韩梦霄

作为全国首家民营银行、互联网银行，微众银行自2014年成立之初表现就十分亮眼，不仅背靠腾讯这个大股东，还赢得了不少资本大佬的青睐。

根据其2022年同业存单发行计划中披露的2021年业绩情况，截至2021年末，微众银行总资产突破四千亿大关，达4387.48亿元，较上年末增长22.65%；营业收入269.89亿元，比2020年增加35.75%。其中净利润68.84亿元，同比增长超三成，继续领跑一众民营银行。

但在巨大光环的加持下，阴影也同时存在。数据显示，微众银行从2017年-2021年不良贷款率依次为0.64%、0.51%、1.24%、1.2%、1.2%，不良率与同类型银行相比虽不高，但从内部来看，与五年前相比则有不小的上升趋势。

同时，投诉量的不断攀升也反映其在产品售后、品控方面的问题。3月9日，深圳银保监局公布了关于2021年下半年银行业消费投诉情况的通报。2021年下半年，深圳银保监局共收到辖内银行业金融机构消费投诉16900件，其中，深圳前海微众银行2347件。

豪华股东阵容加持：净利润占据民营银行“半壁江山”

2021年业绩情况的披露也讓微众银行的前十大股东名单正式“浮出水面”。

腾讯以30%的持股比例依旧占据第一大股东的宝座，深圳百业源投资有限公司（简称“百业源”）以及深圳市立业集团投资有限公司（简称“立业集团”）以20%的持股比例分别位列第二、三大股东。除此之外，微众银行的前十大股东还包括博裕资本、“涌金系”、光汇石油等知名企业。

与此同时，名单中还出现3家新股东，分别为深圳市大河信德企业管理有限公司（简称“大河信德”）、深圳市文正科技有限公司（简称“文正科技”）以及深圳市科锐达贸易有限公司（简称“科锐达”）分别拿下微众银行1.4亿股、9650万股、9040万股股份，持股比例分别为3.33%、2.3%、2.15%。

值得注意的是，这三家新股东背后有着深厚的实力背景。据企查查显示，科锐达的大股东为深圳池杉久久股权投资中心，持股比例为100%，而池杉久久的背后正是高瓴资本。不仅如此，高瓴资本合伙人曹伟还在微众银行担任董事一职。

除高瓴资本外，挚信资本也参与其中，文正科技的背后正是挚信资本。而大河信德先前的股东是广发证券全资私募基金子公司广发信德，2021年，广发信德将所持的大河信德100%股权转让给嘉印文化。

在豪华股东阵容的加持下，微众银行表现亮眼。2021年，以净利润68.84亿元占据民营银行136亿元“半壁江山”。根据其披露的2021年业绩情况，核心数据向好。

规模方面，微众银行总资产突破4000亿大关，达4387亿元，较上年增长22.65%。所有者权益277.24亿元，较上年末增长31.84%。业绩方面，2021年末微众银行实现营业收入、净利润分别为269.89亿元、68.84亿元，增速为35.75%、38.87%，其中净利润占全部民营银行的比重为50.62%；资产利润率为1.75%，高于全部民营银行平均水平0.93%。

从已经披露的互联网银行来看，微众银行无论是资产规模，还是经营成果都大大领先于其他银行，马太效应明显。

聚光灯下的暗：红利逐渐消减、风控承压

作为由腾讯牵头成立的第一家互联网银行，微众银行自成立之初就被放在聚光灯下作为同行业的参照银行。巨大的光环之下，不仅有耀眼的业绩加身，也存在灰暗的风险地带。

其风险之一就是：天然流量的优势正在变弱，微粒贷承压。

据公开资料显示，微粒贷于2015年5月在手机QQ上线，9月在微信上线，是微众银行面向微信用户和手机QQ用户推出的纯线上个人小额信用循环消费贷款产品。作为微众银行的拳头产品，依托腾讯两大社交平台，一定程度上为微粒贷转化客户。截至2022年6月，微众银行已服务个人用户3.4亿人。

而近期，微众银行推出了“微粒贷合伙人”活动，撒红包鼓励老客户拉新，有专业人事表示，此类粗放打法反映了流量红利逐渐削减情况下的拉新焦虑。

同时，在监管趋严的大背景下，微粒贷面临的压力更大。

其二、微众银行的风控压力不断增加。

随着业绩规模持续扩张，客户资质的参差不一、不确定性风险等也为其带来巨大的风控压力。

据其披露的数据显示，微众银行在2016年-2021年这五年期间，不良贷款率不断攀升，截至2021年末，微众银行的不良贷款率为1.20%。相比之下，该行2017年、2018年、2019年和2020年的不良贷款率分别为0.64%、0.51%、1.24%和1.20%，而2016年则仅为0.32%。

对于微众银行的表现，穆迪于2021年9月维持微众银行 的A3/P-2评级。不过，穆迪将微众银行的评级展望从“稳定”调整为“负面”。穆迪指出，维持微众银行的评级，反映了该行面对疫情爆发带来的负面经济影响的财务抗压能力。

对于评级展望下调，穆迪称，中国对科技公司监管环境的变化对微众银行与腾讯的协同合作可能产生不利影响。这给微众银行的业务模式，以及必要时来自腾讯的关联方支持水平带来了不确定性。与此同时，穆迪预计，未来12-18个月内微众银行将面临贷款类资产周期性上升对资产质量构成的挑战。

同时，投诉量的不断攀升也反映其在产品售后、品控方面的问题。今年深圳银保监局发布的通报显示，2021年下半年，深圳银保监局共收到涉及前海微众银行的消费投诉2347件，该行的个人贷款业务投诉量占同期该行投诉总量的93.95%。