复利思维

☉香 帅

“复利”被称为“世界第八大奇迹”，也是一个容易被滥用的词语。所谓复利，是指每经过一个计息期后，都要将所产生的利息加入本金，通俗地说，就是利滚利。

这种利滚利的威力有多大？比如，一笔24美元的资产，如果从1626年开始以9%的投资回报率进行复利增长，增长374年，到2000年，就会变成约2386万亿美元。

2386万亿美元是一个在现实生活中几乎不可能看到的天文数字。2020年苹果公司的市值一度达到1.68万亿美元，而美国全年国民生产总值不过是21万亿美元。24美元在374年间不断以每年9%的速度增长，会形成一笔相当于1400多个苹果公司，或100多个美国国民生产总值的巨额财富。

复利的力量真的是水滴石穿，积跬步以至千里。所以，我们平时谈的复利思维，主要说的是“长期”和“增长”两个关键词。“复”你可以理解成重复、不间断，“利”则是增长、进步、利润。

但这个理解还没有抓住复利的另一个核心——复利思维其实是一种加速度思维。

加速度思维

回到文章开头的例子。

仔细分析这笔财富的增长过程，你会看到这么一串数字：到第10年的时候，这笔投资其实没有增加多少，只不过从24美元变成56.8美元；到第50年的时候，变成1784.6美元。数字本身并不是很令人惊奇，对不对？但是，到第200年的时候，这个数字就变得惊人了，是7.3亿美元；到第374年，就变成2000多万亿美元。

你发现这些数字里的秘密了吗？那就是，随着时间的推移，复利导致的绝对值的增长，呈现出一种加速的趋势。时间越久，这种绝对值的加速就越快。

当初始财富很少时，在相当长的时间内，复利的效果不是特别明显。但是，一旦跨过一定的阈值，绝对财富累积的速度就变得非常明显了。

这种趋势在企业发展上也是非常明显的。全世界小微企业的生存周期都很短，原因之一就是初始值太低，即使按复利增长，早期企业的绝对规模和实力还是很弱小。所以，它们抵御外界风险的能力是比较低的。

这就是战略专家曾鸣老师说过的，企业首先要完成的是从0到0.1的突破。在达到0.1这个生存阈值之前，企业随时都会面临翻船的风险。所以，在这个阈值之前，任何长期战略远景都没有生存本身重要。同样，在我们个人的成长过程中，也会经常碰到这个阈值带来的问题：我努力了很久，效果却不是很明显。这种感觉，经常会伴随着很大的挫败感，让人坚持不下去。

比如背单词这件事，很多人会停留在一本单词书的前面几页。当年我准备考GRE（美国研究生入学考试）时就是这个样子。背了一阵子，觉得词汇量没有什么显著增加，反复几次也没有什么效果。一直到快考试时被逼急了，才拼命地花一周时间死磕，把整本书背完，不管中间忘掉多少，再花一周时间背第二遍、第三遍。

这时，奇迹出现了，在背第三遍的时候，我很明显地感觉到单词在脑子里呈现出有序的排列，不同单词之间的联系开始浮现。第三遍只花了不到5天就完成了，而且明显能感觉背的效果要好很多。然后，第四遍、第五遍就完全是越过山丘的感觉了。到第六遍的时候，只花了一天多时间，很多单词一眼扫过去，例句已经自动呈现在脑海里了。

这个时候再做GRE的题，感觉就完全变了，因为生词没有了，数学部分、逻辑部分的理解基本上就没有了障碍。再加上一点点套路式的训练，很快就能拿到高分。更重要的是，经过这么一次GRE的特训之后，你会发现自己读英文文献的难度降低了好多，在英语学习上能够进入一个相对正向的反馈机制了。

换句话说，只有经过一个阈值之后，复利的加速效应才能够真正实现。

如何实现加速度

“加速度”才是复利奇迹的来源。而要实现这个加速度，必须跨过一个基本阈值，也就是要实现从0到0.1的突破。

如果一个人的初始值很大，比如说有钱的人投资，比如说北京大学、清华大学的学生毕业后找工作，硅谷的精英自己创业，那他自然会发现复利效应更容易实现。

但是，对绝大多数普通人来说，这个初始值是比较低的。那么，怎样才能完成财富或成长道路上的阈值突破，实现复利效应呢？我的答案是初始速度要快。

还是回到开头的例子，一笔24美元的小额资金，每年9%的收益率，按复利增长，到1万美元要花70年时间，到100万美元要花124年，177年已破亿元。很明显，最早的1万美元的积累花费了更长时间，后面慢慢有了加速度。那假设初始资金只有10美元，给定9%的增速，到1万美元要花费多长时间呢？81年。可是，如果我们改变增长速度，以15%的速度进行复利增长，事情就会起变化：到1万美元只要花50年，83年后到达100万美元，116年后破亿元。

所以，你会发现，只要增长速度够快，初始值所造成的差异很快就可以忽略不计，而且可以实现逆袭，更快地实现复利的加速度效应。

这个逻辑放在企业和个人成长上也是一样的，甚至更明显。在起步阶段，你必须竭尽全力保持高速增长，争取在最短的时间内突破阈值，步入加速度的进程，这样才能让你在后期获得复利的红利。就像我前面说的背单词的小例子，如果没有第一遍、第二遍死磕式的记忆，后面的一切都是空话。同样，很多创业企业为什么要在开始阶段狂飙猛进，跟自己、跟产品、跟市场死磕？这都是为了更快地实现从0到0.1的突破，开始加速度发展，拉大自己和其他竞争者的差距。

所以，当不少学生来跟我抱怨复利的效果在自己身上并不显著时，我经常会问他们一些问题：你的速度够快吗？你有没有把自己逼到墙角，然后再纵身一跃？如果你认为自己的赛道是对的，但又看不到努力坚持的效果，那最好的办法是什么？就是加速，加速，再加速，直到突围为止。初始速度不够的话，实现复利效应就要耗费长得多的时间。

从这个意义上再来看复利思维，你就会发现，它不仅要求有一个长期增长框架，更基本的是要求有足够的初始速度。只有突破阈值，才能真正实现复利的加速度，获得复利的红利。

（马 特摘自中信出版集团《香帅金融学讲义》一书，刘宏图）