市场震荡反复拉锯重点仍看权重类股

陈亮

市场三大指数最近两周运行在震荡反弹的过程当中。从整体的反弹力度来看，创业板指数表现得略微强势一些，而上证指数则受阻于重要的牛熊分界线位置及重要阻力区域3480点到3500点之间持续的窄幅震荡，形成了一个小的震荡平台。

从重点行业板块概念等的表现来看，主要受外围局势不稳等因素影响，军工能源、港口航运、中俄贸易概念等表现得比较强势，传统行业的钢铁、煤炭等也有所表现。权重类大金融等表现不好;半导体芯片、光伏电池概念等来回震荡，也并不是资金重点关照的品种。

从各分类指数来看，上证50指数和沪深300指数最近两周持续向下探底运行，其中两个权重类指数在2月24日创出了这轮下跌以来的盘中新低点;国证2000指数和中证1000指数表现得较强，2月24日并没有出现新低点。从分化的角度来看，这一段时间中小盘题材类的表现比较强，而权重类的表现则比较的弱势。

实际上，近期中小盘题材类表现得更强是可以理解的。2022年1月份的下跌，创业板一口跌了超过20个百分点，而在银行等指数的硬撑之下，权重类相关指数下跌幅度明显更小;同时，从股价波动弹性的角度来理解，中小盘题材类的弹性大，跌起来很快，反弹也不会慢。而仅根据市场自2月14日以来的涨跌力度，就认为全年大方向就在中小盘题材类上，显然下结论过早了。在此，笔者以同样有明显下跌过一段的沪深300指数和创业板指数来进行简单的论述。

创业板指数自2021年7月22日最高点3576.12点开始，运行了一个大的ABC下跌结构，其中自2021年11月29日的3522点开始向下运行的是一个C浪下跌，这个C浪下跌里面再进行细分的话，2022年2月14日的低点2710点仅仅是C3浪的结束的概率更大。也就是2月14日以来运行的是C4浪，还有个C5浪下跌。

沪深300指数这一轮下跌起始的时间早，起始于2021年2月18日的5930.91点，也就是上证指数3731点这个时间上。它的下跌一直持续震荡向下，走出了一个大的五浪下跌运行结构。其中最后一个五浪下跌是始于2021年12月13日的5143.84点，目前运行在末端。

两者下跌调整的大结构不一样，调整运行的时间不一样，同时比较下来，最后一个下跌波段，或者说2022年2月份在细小浪形上的定义也完全不同。

只看最小的浪形定义：创业板的2月14日低点2710点只是某级别的3子浪低点，最近这一段时间的上涨可以划分成4子浪反弹上升;而随着上证50指数和沪深300指数在2月24日前后创出调整新低，这里更像是出来一个最低点，即使没有出来，再有新低也并不可怕了。

笔者前期一直在讲2022年主要的方向在低估值、低价位的双低类个股上，特别是权重类。退一步来讲，就算后面的重点是在中小盘题材类上面，那当前也并不是切换的好时机。现在各指数都属于不能确认到底是日线级别的震荡反弹，还是已经反转的情况;同时外围的环境对A股盘内的影响也是相当大的，所以并不适合大仓位的切换调仓。

市场探底分化运行，上升的力度各指数有所差异和分化;全年来看，关注的重点仍然是低估值、低价位的个股（权重类居多）;预期市场3月份整体震荡反复运行，构筑中期多重底;3月中旬见一个波段高点，需要特别注意3月上旬，上证能否有效的突破（站稳3500点前后阻力）。

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