未来两年上证指数和创业板指数走势初判

陈亮

市场三大指数在近日运行了分化反弹式上升的格局。其中创业板指数前期跌幅较大，但在2月15日的重要日线时点触底反弹，整体走势尚可;而上证指数因为在1月28日的3556点就开始震荡反弹，所以在3500点一线受阻于近日持续低位略偏上的震荡运行，整体表现没有创业板强势。

具体板块表现来看，前期表现不错的航空、餐饮、银行等板块不尽如人意，高位回落向下运行;而前期急跌、短期严重超跌的锂电池、半导体、生物医药等板块则快速反弹。但笔者在前期的多篇专栏文章当中论述过，2022年创业板为首的高位题材股将有风险，更看好低位、低估值的权重类个股的机会。

笔者认为，2022年是很值得期待的，甚至会成为自2440点以来涨幅最大的一年，而2023年则很不好。从波浪运行角度来说：

3731点开始运行的是某级别的子4浪;

3312点开始运行的是某级别的子5浪;

2022年是要运行完这个子5浪的。其后会运行大级别的长时间的震荡回调浪形。

笔者认为，创业板在2022年没有大的机会，相反会收年阴线。从创业板年K线上来看，基本上是连续红盘三年，再连续绿盘三年。

部分读者朋友会问：只有各指数共振，才能有较大行情出现，如果只有一个指数震荡向上，那么分化情况下单指数行情无法走得长远。笔者不看好创业板而看好上证指数，那么上证指数也不可能走得长远。这是否具有意义？

事实上，对比2021年的上证指数和创业板指数会发现，两者各个波段的涨跌方向上基本一致。只是因为两者上升性质不同，空间涨跌幅度不同，才造成了分化。但从涨跌形态来看，大致趋势一致，只是涨跌力度会有所不同。

综上，笔者认为2022年市场运行的分化基本格局是：以上证指數为代表的部分权重类指数会走出新的趋势性行情或者是大波段反弹（B浪反弹）行情，而以创业板为代表的部分中小盘题材类指数则会运行波段反弹行情，实际就是针对3576点的大2浪（或者说是大B浪）反弹运行行情，而且呈弱势震荡反弹。

在2017年，部分权重类个股及权重板块自2017年3月底4月初开始走出来了缓慢、持续的震荡盘升态势;而创业板指数中间有反弹，甚至是大波段的反弹，但整体较为弱势，后续还容易创出新低来，并不是太好的选择方向。

2018年，上证指数曾在年初创出阶段性高点后，持续震荡下跌调整了长达一年之久。其间创业板指数有过较长时间的小角度震荡反弹，但最后仍回落，创出新低。

笔者认为，上证指数和创业板指数，在2022年和2023年运行的基本形态上，会大体复制2017年和2018年的运行形态。

以上证指数为代表的权重类低估值低价位个股，有望在2022年第一季度探出重要低点，随后缓慢曲折震荡盘升，2023年全年都在调整周期当中;创业板指数在2022年和2023年整体也不好，中间会有大小波段反弹上升，但不是趋势性上升。