南网能源：分布式光伏业务未来可期

林然

南网能源成立于2010年12月，是国家发改委备案、国家工信部推荐的节能服务公司，主要为客户能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务。公司业务分为工业节能（包括分布式光伏、工业高效能源站节能服务等）、建筑节能、城市照明节能以及综合资源利用（包括生物质综合利用、农光互补业务等）四大业务板块。公司主要有两大看点：第一，业绩持续稳健;第二，“碳中和”下新能源浪潮有望助力公司主业分布式光伏进一步发展。

业绩增长稳健三季度符合预期

2021年第三季度，南网能源实现营业收入7.32亿元，同比上升15.61%;实现归属于上市公司股东净利润1.40亿元，同比上升3.16%;实现扣非净利润1.34亿元，同比上升1.70%。前三季度公司实现营业收入18.10亿元，同比增长23.48%;实现归属于上市公司股东净利润3.05亿元，同比增长16.66%;实现扣非净利润2.93亿元，同比增长15.67%。公司称与年初目标基本一致。

从业务板块看，南网能源工业节能业务增长较快，主要是分布式光伏整体推进相比往年加快，截至2021年10月中旬，公司通过决策审批拟开展的分布式光伏装机容量已累计达到248.15MW。建筑节能业务和综合资源利用业务均保持稳定增长，城市节能业务中部分存量项目合同能源管理期限届满，新投产运营的项目数量和规模相对增长较小。

受益“新能源”大潮

在“碳中和”大潮下，新能源车、光伏、风电、储能等多个细分板块迎来了空前的发展良机。其中，政府、企业对于南网能源主营的分布式光伏产业十分重视，这显然会为公司后期发展提供良好的环境基础。

今年6月，國家能源局综合司下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》。通知指出，我国建筑屋顶资源丰富、分布广泛，开发建设屋顶分布式光伏潜力巨大。开展整县（市、区）推进屋顶分布式光伏建设，是实现“碳达峰、碳中和”与乡村振兴两大国家重大战略的重要措施。为加快推进屋顶分布式光伏发展，拟在全国组织开展整县（市、区）推进屋顶分布式光伏开发试点工作，其中党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%;学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装比例不低于40%;工商业厂房屋顶不低于30%;农村居民屋顶不低于20%。随后在7月初，全国就已有20多个省、直辖市、自治区的能源主管机构发布了整县推进屋顶分布式光伏开发试点工作的文件。

头豹研究院表示，2021年起，光伏发展由“补贴驱动”向“需求驱动”挺进，进入平价阶段，逐步摆脱对财政补贴的依赖，实现市场化发展，行业配套政策不断完善。市场化电价环境将助力以光伏建筑一体化（BIPV）为代表的分布式光伏发展整合资源，实现集约开发。预计2025年中国光伏建筑一体化行业市场规模将达到19693亿元，2020年至2025年年复合增长率达139%。

长期布局光伏主业具备先发优势

南网能源是国内较早从事分布式光伏业务的企业，业务应用于汽车制造、家电、烟草、造船、机械重工、生物制药、食品加工、仓储物流等多个行业。截至2021年6月，公司运营的分布式光伏项目达到近200个，累计装机容量约934MW。南网能源称，秉承审慎的投资理念，前期开拓的项目绝大多数均满足预期收益，偶尔存在个别项目因客户自身原因造成项目收益不及预期的情况，但占比极小。

据南网能源透露，2021年公司分布式光伏整体推进相比往年加快。2017年至2020年，公司在运行分布式光伏总装机容量分别为420.04MW，545.90MW，654.62MW，758.98 MW，每年增量均为100余MW。截至今年10月中旬，通过决策审批拟开展的分布式光伏装机容量已累计达到248.15MW。

在光伏整县推进方面，公司积极落实国家政策、开拓市场，第一时间成立了专项工作小组，拟定整县（市、区）光伏开发计划和方案。截至目前已签订6个整县（市、区）光伏开发合作协议。未来公司将重点开拓光伏资源条件好且电价高的区域。以县区内党政机关建筑屋顶、工商业厂房屋顶、学校、医院等公共建筑屋顶为主要开发方向，大力发展分布式光伏。

但南网能源也提到，对与地方政府签订整县（市、区）光伏开发协议，因为市场竞争加剧、各地光资源不同以及协议不具有市场开发排他性等特征，企业最终能否取得项目以及投建多少容量项目仍存在重大不确定性。

分布式光伏市场这块诱人的蛋糕，显然不会只吸引南网能源一家企业。如今随着“双碳”、“整县推进光伏”等政策的提出，越来越多的企业都开始进军节能行业，南网能源将面临越来越激烈的竞争。

不过，南网能源认为，首先，随着“双碳”目标的提出以及国家支持节能服务产业发展的相关政策陆续出台，节能行业将迎来新一轮的发展热潮，整体市场蛋糕也会不断变大;其次，尽管近期一些大型国有企业也开始逐渐布局新能源相关业务，但新能源涉及的业务范围较广，大多国有企业涉及的更多是纯发电业务，而公司主要聚焦于客户，为客户能源使用提供诊断、设计等一站式服务。经过多年的经营发展，公司凭借丰富的项目经验优势、技术优势、品牌信誉优势以及资本优势，在节能服务领域具有较强的市场竞争力，未来业务发展空间也是巨大的;最后，公司乘着政策东风，积极参与整县推进光伏，其他业务也处于平稳健康发展中，公司管理层对各类业务未来实现较快发展充满信心。