关于融资租赁助力新型电力系统建设的思考

中国电建集团租赁有限公司 吕 游

建设以新能源为主体的新型电力系统，是加快构建清洁低碳安全高效能源体系的重要任务。融资租赁做为现代金融业的组成部分，具有产融结合、以融助产的优势，是企业在银行融资之外的重要融资手段。近年来融资租赁的业务领域从传统能源向可再生能源不断延伸，服务客户从传统国有能源电力企业拓展到产业链上下游的各类企业。通过不断强化业务模式创新和服务产品创新，融资租赁在能源电力企业的绿色发展中起到重要的作用，未来将进一步助力传统企业转型升级和新技术转化应用，为加快新型电力系统建设、实现碳达峰、碳中和重大战略目标提供有力的保障。

新型电力系统建设推动电力产业发生变革

新型电力系统建设对碳达峰碳中和至关重要。近年来我国发电装机容量持续提升，电力工业规模居世界第一，电网覆盖范围世界领先，跨区输电能力大幅提升，电网安全运行水平和供电可靠性位居世界前列。我国温室气体排放总量依然较高、增长较快，实现碳达峰、碳中和还需要以最大的减排规模、最短的过渡时间和最快的减排速度去推进。2021年3月15日，中央财经委员会第九次会议提出要构建以新能源为主体的新型电力系统，建设新型电力系统对实现碳达峰、碳中和目标意义重大。

新型电力系统建设需要改变电力消费和供给方式。在消费侧要强化资源节约和环境友好的用电方式，在供给侧要提升绿色清洁发电比例、降低化石能源比重，为可再生能源提供发展空间。持续优化电源开发布局，在西部地区发展清洁能源基地，在中东部地区发展分布式清洁能源、核电及海上风电，推进储能、氢能等新业态孵化发展。不断完善电力市场建设和清洁能源消纳机制，建立高度信息化、多网融合的智慧能源系统。

新型电力系统建设带动相关产业的新发展。新型电力系统需要高比例的新能源广泛接入，发展方式呈集中式与分布式并举。据预测，到2025年、2030年我国新能源发电累计装机占比将分别超过30%和40%，成为第一大电源，新能源产业将保持高速增长。未来的高弹性电网需要灵活可靠配置资源，这将带动储能和需求侧响应快速发展，储能技术将日趋成熟，储能产业快速发展。高度电气化的终端负荷多元互动，将催生电动汽车、清洁供暖、屋顶光伏、家用储能设备、智能家居应用等产业成长壮大。电力行业进行数字化转型，基础设施领域多网融合数字赋能，电力大数据广泛服务于社会治理和经济发展，电力数据生态产业逐渐成长。

融资租赁在电力产业链发展中的作用

融资租赁与电力产业结合紧密。从行业发展总体看，融资租赁已经成为与银行信贷、资本市场并列的三大金融工具之一，具备融资方式灵活、融资期限长、还款方式多样等特点，可为各行业提供灵活多样、独具特色的产业金融服务。传统电力企业主要包括国有大型发电企业及电网企业，具有资金密集、技术密集的特点，投资主体基本为中央企业和地方国企，企业的设备类固定资产占比高，具有适格的融资租赁标的物，所以电力企业成为各类融资租赁公司比较青睐的服务对象，融资租赁也成为电力企业较为普遍的融资方式之一。

融资租赁协同电力企业可持续发展。传统电力行业作为国家基础产业，在基本建设和生产运营过程中主要依靠银行贷款融资。随着电力体制改革不断深入，发电企业在新的形势下，受煤炭市场价格波动、电力市场需求关系或同业竞争影响，经营绩效出现波动，时而造成银行信用等级下降，融资租赁恰好发挥其产融结合的优势和灵活高效的特点，以设备回租方式补充流动性，以设备直租方式开展节能、减排技术改造，为电力企业排忧解难；电力建设企业根据其业务特点，以融资租赁方式购置工程机械，满足施工需求，实现资源优化配置；电力装备制造企业以融资租赁方式购置生产线等设备资产可缓解资金压力，与融资租赁公司合作可通过厂商租赁方式进一步开拓市场。近年来，各电力企业集团大多设立融资租赁专业子公司，在服务电力产业快速发展、应对市场变化过程中发挥了突出作用。

融资租赁推动电力产业链快速转型升级。近年来新能源产业快速发展，投资主体逐渐多元，在国有企业之外，上市公司、混合所有制企业、民营企业纷纷加入投资阵营，由于陆上风电、光伏发电等新能源项目具有投资规模小、建设周期短、主体投资能力弱、融资效率要求高等特点，而新能源项目符合国家倡导的绿色能源发展方向，项目运营期具有稳定的回报，目前上市公司、民营企业也成为新能源投资领域的重要组成部分。该领域为融资租赁提供了全新的发展机遇，融资租赁为电力结构调整、产业转型升级起到推动作用。未来在构建以新能源为主体的新型电力系统背景下，传统的能源电力产业链要不断实现技术升级和绿色发展，并向战略新兴产业延伸，在项目建设、投融资、运营管理等各环节，融资租赁都可成为快速发展的助推器。

融资租赁服务新型电力系统建设的主要方向

推动清洁能源快速、高质量发展。目前，融资租赁为陆地风电、光伏发电、生物质发电、垃圾发电、小水电等项目进行设备融资的范围较广，在建设期和运营期均可实现，根据不同的企业性质，采取直租、回租、通道业务等多种服务方式，与银行贷款实行差异化发展，体现产品特色，最大限度满足客户需求，尤其对于社会资本投资的新能源项目，融资租赁更能体现融资、融物相结合、贴近产业、服务效率高等特色。

推动传统能源老旧机组改造任务完成。在新型电力系统中，煤电从主力电源逐渐变为调节性电源，在煤电机组的灵活性改造、热电联产、节能减排改造等领域，以融资租赁方式配置资产有助于解决老企业负担重、投资压力大的问题，合同能源管理与融资租赁可以相结合，通过融资、融物、融智，改善企业经营绩效，实现多方共赢。

推动地方电力企业提高输配电服务能力及社会资本探索增量配电业务。对于部分省份的地方电力公司，承担保公共事业、保民生的重要任务，由于历史原因，普遍经营包袱重，在输配电线路、设备设施升级改造过程中，适合以融资租赁方式进行资产购置；根据输配电价改革的相关政策，社会资本可以投资增量配网电建设，融资租赁同样可以为社会资本在配置电网资产方面有所作为。

推动多能互补分布式能源的协同发展。多能互补分布式能源系统主要通过多种能源的相互补充、相互协调，提供电、热、冷、气等联合供应，目前仍处于培育发展阶段，需要不断优化设计方案，并进行融资创新。根据项目实际，投资方可以是工业园区的平台企业，也可以是分散的终端用户，在这两个领域，融资租赁都有很好的应用基础，潜在的应用市场较为可观。

推动储能、氢能业务快速发展。新能源产业的迅猛发展将带动大容量储能产业的发展。储能技术可帮助解决新能源发电的随机性、波动性问题。近年来，我国在电化学储能、氢能等领域实现了较快发展，包括在电网侧、发电测、用户侧的储能产业和绿氢产业，都取得较快的进展，氢能在在工业领域的原料和热源替代方面也可扮演主要角色。目前储能、氢能的发展空间对融资租赁公司具有较高的吸引力，许多公司在积极探索经验，未来将呈现快速发展态势。

推动工程及服务企业优化资源配置。工程机械是工程施工企业的生产要素，在特种运输设备、大型吊装机具及海上风电吊装及运输船舶等方面，施工企业以融资租赁或经营租赁方式购置设备可以使资金更好地匹配业务，提高资金利用效率，避免资源浪费。在大数据服务等产业方面，需要配置的固定资产一次性投入较大，通过融资租赁方式配置资产，能够减缓建设初期的资金压力，有利于产业孵化，提高服务能力。

融资租赁服务新型电力系统相关产业的主要模式

设备采购或EPC（工程总承包）+融资租赁模式：融资租赁公司与项目投资方合作，可以用直租、回租或直租与回租相结合的方式，为设备采购或新能源项目、输配电项目的新建及技改项目提供融资服务。在直租方式下，融资租赁公司根据企业或投资方的采购要求向设备制造厂或EPC（工程总承包）方采购设备，直接用于生产运营或项目建设；在回租方式下，融资租赁公司以企业或投资人现有生产设备资产做为标的物融资用于生产运营或项目建设，根据项目实际需求设计租金支付方案，按照还款计划以项目的经营现金流还款，对项目融资在投产后也可以用银行贷款对融资租赁款进行提前置换，降低总融资成本，以最大限度满足项目建设和生产经营期融资需求，平衡好效益、效率的关系。

设备直租+商业保理模式：此种模式也被称为“通道业务”模式，该模式下企业有投资项目或采购设备的需求，具体融资条件由企业与授信银行确定，融资租赁公司仅提供通道服务，利用融资租赁直租节税政策，节税收益由企业与融资租赁公司共享，为投资的企业降本增效。此模式在大批量固定资产及大型设备采购时比较适用。经测算，在不改变其它条件下，只通过增加了融资租赁环节，由原有的银行直接贷款融资变更为融资租赁公司为投资方融资，再由融资租赁公司将应收融资租款通过无追保理方式转给银行，由企业直接向银行还款，对于融资周期较长的固定资产投资项目，融资全周期内总体降本幅度可达10%以上。

融资租赁+基金模式：融资租赁通过与基金相结合，可实现金融服务组合创新。对于新能源等电力项目，投资项目通过引入基金可以解决项目前期资本金压力，通过融资租赁实现融资闭合。在新能源项目建设过程中，可根据投资方的投资能力，通过多种金融工具组合，设计不同的投融资方案，实现投资价值最大化，提高项目竞争力。

总而言之，产融结合是企业高质量发展和转型升级的重要路径，融资租赁做为差异化、特定化的融资手段，坚持产融结合方向，响应服务实体经济号召，在发展中不断创新产品和服务模式，能够更好地服务于能源电力产业链的各个环节，在构建以新能源为主体的新型电力系统进程中一定能够发挥出更大的推动作用。