生猪价格反弹超30%猪粮价比跌穿5∶1猪价要涨了?

近期，跌跌不休的生猪价格，出现了一个持续数日的快速反弹。

这一轮上涨是否意味着，生猪价格短期内已经跌到底部？

中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫对记者表示，生猪价格的上涨最关键的原因还是超跌，目前来看只是短暂的反弹，但12元左右的价格应该已是近期较低的价格。

对生猪养殖户来说，他们已经进入“亏损区间”。6月28日，国家发改委发布的信息显示，6月21日～25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1（一般来说生猪价格和主要作为饲料的玉米价格比值在6.0 比1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点），中央和地方将启动猪肉储备收储工作。

浙商期货研究员徐心澄对记者表示，6月中旬他们去调研后发现，很多养殖户表示猪粮比价大部分都是4.5 ∶1左右，而各方数据来源也都表明猪粮比价已经跌破5∶1。

超跌后的反弹是什么带动了生猪价格这一轮反弹？

“生猪价格持续下跌之后，已经达到很多养殖户的一个底价，很多养殖场判断再往下跌的空间不多。另外，很多大型养殖企业，近期没有继续增加生猪的出栏。最后的原因是猪肉消费市场略有好转，尤其是高考之后，升学宴之类的导致餐饮需求增长。”魏鑫表示。

徐心澄表示，生猪价格的反弹，是各方面因素造成的。这段时间下游消费有所回升，屠宰企业也有提价收购的情况。消费量比较难有很好的数值衡量，不过和正常年份比较的话，在6月中旬的时候，超市的猪肉消耗量大概只有正常年份的60%，而近期这个值提升到70%左右。另外还有供应方面的影响，之前头部企业的数据显示生猪出栏均重在下降，从侧面表现出当前的超重猪确实在逐步去库存，是一个转好的迹象。

“也因此这两天养殖户的挺价意愿十分强劲。此外，箭在弦上的收储政策也带来了额外的利好情绪，加强了挺价意愿，养殖户多数为了更好的价格而惜售，带来短期价格上涨。”徐心澄表示。

他所提到的收储政策，是发改委6月28日发布的信息∶按照国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，6月21日～25日，猪粮价比已进入过度下跌一级预警区间（低于5∶1），中央和地方将启动猪肉储备收储工作。

徐心澄指出，现在进入一级预警区间，理论上可以立即收储。不过，当前这个政策主要是情绪上的作用，实际作用可能不会有大家想象的那么强烈。收储的目的是托市，而不是说让猪价大涨。

“预计真正实行收储后，猪价也不会大涨，而是在养殖户的养殖成本线（当前自繁自养的养殖成本线为17元/千克）左右波动。”徐心澄表示。

魏鑫也指出，国家启动收储对市场情绪的影响明显，但是实际的作用需要看执行的力度。

下半年进入“上涨区间”？

尽管出现了快速上涨，但是生猪养殖户恐怕还难以松一口气：这次下跌更多是此前的超跌反弹导致的，他们中大部分目前仍然处于亏损区间。

那么，上涨有可能持续吗，此前生猪价格是否已经探到底价？

魏鑫认为，如果从长的猪周期来看，此次生猪价格的下探，只是第一次探底，未来肯定还有第二次、第三次。不过，如果从中周期来看，比如说看到明年春节之前，此前12元左右的最低生猪价格，已经是这一个周期中比较低的价格。尽管目前来看，这一反弹并不是一个长期的趋势性反弹。

徐心澄也认为，这次的上涨是短期的，这两天猪价已经开始有稳定的迹象。

“首先现在生猪的情况只是惜售，前期产能和库存并未消耗完全，后期肯定还是要挤占市场的，集中出货肯定会导致猪价有一个回落期。这个回落期我认为是7月初或者更晚一点的时间。因为7、8、9月份是传统的生猪价格偏高、利润偏强的时间点，很可能大部分养殖户都在惜售囤猪，等着这段时间集中出猪。”徐心澄表示。此外，他指出，据他们之前调研结论，超重猪当前还占市场的很大一部分（调研的县占了30%左右），这部分猪是不能继续囤的，那么7月的出栏任务不仅要出掉超重猪，还要出掉当期的标猪，生猪的供应预计很充裕，预计猪价会有一个短期回落。

需要注意的是，这一轮生猪价格反弹，并没有明显的影响到猪肉价格。根据农业农村部的数据，6月22日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.63元/千克，这一价格在6月29日为21.79元/千克，几乎没有明显上涨。

不过，徐心澄认为，猪价在下半年应该有一个上涨的趋势。因为生猪的季节性很明显，整个下半年的价格都是普遍高于上半年的。而且今年持续下跌的时间较往年有所延长，那么更晚开始的上涨也有很大可能更晚结束，导致将延续这个上涨趋势到明年春节。

魏鑫表示，下半年猪价的走势，取决于养殖户的决策。如果养殖户意识到此次反弹并非季节性反弹，仍然持续去库存，那么对8月份之后，进入季节性旺季的猪价，就会起到利好作用。

“我们看好在7、8月份生猪持续出栏之后，下半年猪价的季节性上涨，尤其是春节前可能出现一个高点，生猪价格达到20元/千克以上。但是如果养殖户认为8月份猪价一定反弹，仍然采取压栏不出的策略，继续增长生猪产能，增加猪肉供给，那么下半年即使反弹，我们也不会看到特别高的价格。”魏鑫说。