论财务环境对企业融资的影响

陈凤

（江西瑞奇资本管理有限公司，江西 南昌 330000）

融资是指企业根据其生产经营活动对企业资金的需求数量，采用适当的融资渠道和融资方式，当今经济全球化进程加快，我国市场经济高速发展，企业成为“自主经营、自负盈亏”的独立经济个体，为了能在市场中发展壮大，企业需要更多的资金发展业务，所以要自主筹集资金，保持合理的资金结构，创造更大的经济效益。企业面临筹集资金困难，往往是对影响融资的重要因素之一“财务环境”，理解和分析的不够。企业在融集资金过程中，金融机构的要求高，企业融资往往受阻，这就阻碍了企业顺利融资，因此，重视财务环境是所有企业都要面对的。企业在进行融资活动中，要考虑融资规模、融资形式、融资成本，企业的管理水平、管理体制、运营状况都会影响财务环境的质量，本文将详细阐述影响财务环境的内外部因素，财务环境对融资决策的重要性，分析忽视财务环境给融资过程带来的影响，给出合理进行融资决策的建议。

一、财务环境概述

财务环境是指影响企业融资活动的内外部各种因素的总称，既包括宏观的外部因素，也包括微观的内部因素。

（一）外部财务环境

1.经济环境

经济环境是影响财务环境的主导因素，主要有经济周期、通货膨胀、市场季节性、经济体制等，这些因素对企业的生产经营有重大影响，进一步影响企业的融资量及成本，影响融资决策活动。

2.市场环境

市场环境是企业在融资决策时所面临的市场因素，主要有商品市场、人才市场、信息市场等，各种市场从不同程度影响着企业融资活动，市场环境间接影响企业融资计划能否实现。

3.金融环境

金融环境是企业经营过程中面临的来自金融市场的影响因素，金融市场按照不同标准有不同的划分，按照时间长短可分为货币市场和资本市场，按照范围可分为国际和国内金融市场等等。不同金融市场对企业的作用也不同，金融市场的好坏决定企业未来收益的高低，因此企业面临不同的金融市场，应采取不同的融资方式。

4.法律环境

法律环境是企业与外部发生经济关系时所应该遵守的法律、法规和规章制度，主要包括企业的组织法规、税务法规和财经法规等。法律从一定程度上限制了经营活动，也为企业经营活动提供了法律保障，保护企业的合法权益，为融资决策提供法律保护。

（二）内部财务环境

1.企业的组织形式

企业的组织形式有个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。个人独资企业的经营规模小、人员少、资金少，而合伙企业的规模、人员、资金需求量都比个人独资企业有所增长，公司制企业的管理模式最复杂，进行融资决策时候，要考虑多方因素。

2.企业的管理体制

企业的管理体制是指企业对各项工作管理权限的划分，管理体制决定着企业内部环境的好坏，对融资起着决定作用，而现代企业制度的建立，明确了企业作为市场主体，企业可以自行筹集资金，自己寻找投资项目。

3.企业的管理水平

企业的管理水平是高层对企业的经营活动进行计划、组织、指挥、协调、控制等，提高经济效益，从而实现利润最大化目标，企业管理水平高低影响财务环境，如果高层盲目追求收益，不考虑潜在资金成本，出现成本大于收益，那这样的融资活动是失败的。如果财务管理混乱，不能出具准确的财务报告，也不利于企业进行融资决策。

4.企业的经营状况

企业的经营状况是指企业在进行生产、经营的成果，企业的盈利能力会影响筹集资金量的大小，经营状况也会影响金融机构对其信任度，好的经营状况有利于融资目标的实现。

二、财务环境对企业融资决策的重要性

影响企业融资决策活动的众多因素中，良好的财务环境是企业融集资金的关键，企业应该明确财务环境的重要性，分析影响财务环境因素，企业才能在日益复杂的市场经济体制下合规经营，为企业融资创造更多机会，充分利用融资方式，促进企业发展，提高适应财务环境变化的综合能力，实现企业财务管理目标，创造更多的经济效益。企业在做融资决策时，应该考虑融资规模、融资形式以及融资时间点，这三点是融资决策必须考虑的三因素，融资规模是企业的融资量，融资量多少决定融资成本大小，融资成本的准确性对融资量的计算起着重大作用，融资形式与企业的经营风险及财务风险有关，企业在不同的发展阶段、不同的企业组织形式，融资形式也不一样，融资规模、形式、时间点都离不开良好的财务环境，企业具备良好的财务环境，才能准确计算融资规模、明确融资形式、预估资金成本，明确企业发展所面临的财务风险、经营风险。企业的经营状况好坏会影响金融机构向其发放贷款的资金量，企业财务核算的准确性有利于高层做出合理的融资决策，如果财务管理杂乱、财务报表有误，不利于融资活动决策，也不利于企业计算对外投资的回报率，企业在融资前就应当有明确的投资项目，合理使用融资资金，收益最大化。融资活动过程中，多少会带来财务风险及经营风险，企业是否能承担起融资成本，融资成本是否能覆盖，能否按时偿还贷款，这都是一系列风险，企业应当在合规的法律环境下，遵守法律规章制度，充分利用国家优惠政策，为企业融资活动做好充分准备。因此，良好的财务环境对企业融资决策起着关键作用。

三、企业融资过程中忽视财务环境造成的影响

（一）对国家各项政策的掌握不够

国家各项政策有财政政策、金融政策、税收政策等，这些政策会帮助企业解决棘手的问题，这些政策也是影响企业财务环境的重要因素，影响企业融资。如果企业对国家各项政策不了解，对外部政策关注不够，对影响融资的外部财务环境不理解，信息闭塞，所以融资困难。如果企业只忙于搞研发，增生产，顾销售，不关注国家经济、法律、金融市场环境，就会错失机会，耽误企业发展壮大的良好时机。另外，财务人员对国家税收政策理解不到位，专业知识无法满足企业的长远发展，更没有积极参与到业务发展的全过程，与税务部门沟通不够，无法及时掌握最新优惠政策。企业对各项政策掌握不全面、理解不到位，导致企业缺乏完善的财务管理制度。长期以来，由于企业与政府沟通不够，错过利用优惠政策机会，这样政府也不知道企业面临的发展问题，政府听取到企业的意见，才能制定更有利于经济发展的政策。

（二）与银行等金融机构合作不顺畅

不管企业是处于初创期还是发展成熟期，都需要资金来支持发展，与银行等金融机构合作，向银行贷款融资是我国传统的一种融资渠道，相对于其他融资方式，银行贷款的资金成本较低、贷款弹性相对灵活，但是银行作为一种特殊的金融机构，由于资本保全和降低风险的需要，往往不贷款给风险较大的企业，并且会提出一些限制性条款，造成银行贷款的保护性条款与限制条款太多，对企业的约束也更多，从而增加了融资的难度。如果企业与银行前期缺乏顺畅的沟通，企业忽视财务环境建设，企业与银行就会处于两难的局面，从而不利于企业顺利的融资。

（三）财务管理水平对融资的不利影响

目前有不少企业的财务管理水平较低，中小型企业也没有设置专门的融资部门或融资专岗，而是由财务部会计或出纳兼融资岗，由于企业没有设置专门的融资人员，财务部门兼顾着融资，从而加大了融资难度，财务人员融资大多数是根据简单的判断，也没有具体的融资计划，更没有提前去了解什么样的融资方式更适合企业，没有准确合理的计算资金需求量，也没有去了解如何控制风险，这样要么导致资金量不足或者融到过多资金，过多资金导致无法按期还贷，最后企业与银行出现分歧，沟通不畅，关系变差，如此循环，最终影响企业再次到银行融资。再者，有些企业的财务管理制度不完善，对企业资金管理不严格，缺少相关制度规定。企业不能准确计算融资成本，忽视资金占用成本，影响企业盈利。

（四）对资金需求预测不准

企业融资过程是很复杂的，良好的财务环境能促进企业良性发展，由于大多数企业缺乏专业融资人才，不能合理确定融资数量，使融资数量与投资数量达到平衡，也没有通过财务分析确定资金需求量，企业管理层对资本市场缺乏宏观的认识，如果企业只是主观判断以后的资金需求量，这样就会误判资金量，不管是预测过少或过多，都会给企业创造更大利润带来影响。例如，某企业融资的工作交由出纳负责，融资量由高层“拍脑袋”决定，所以，企业科学、合理的预测资金需求量是融资活动的关键，企业要树立全员预测的意识，高度重视预测资金需求量。

（五）融资方式选择不恰当

企业融资方式是指企业取得资金所使用的形式，即企业取得资金的具体形式，企业持续经营与不断扩张必须以融资活动作为先决条件。主要的融资方式有股票融资、发行债券、银行贷款、商业信用融资等，与发行债券等方式相比，发行股票的融资风险相对较小，而债券融资的资本成本较低，债券利息可以税前支付，可享受税收优惠等等。企业如果对各种融资方式不做对比分析，不根据自身优劣势来合理选择融资方式，就会影响内部财务环境，最终加大企业融资难度。

四、企业根据财务环境合理进行融资决策对策建议

（一）建立健全企业内部制度及注重人才培养

如果企业需要保持良好发展状态，就应该完善内部财务环境，建立健全符合企业发展需求的内部控制制度、财务管理制度、信息化技术管理制度等。企业还应加强人才培养，根据需要设置专门的融资岗，融资专岗人员分析国内外经济形势、研究国家各项优惠政策，除了融资专岗人员，企业的高层、财务负责人也必须放眼未来，打破闭塞的局面，站高看远，及时学习财政政策、金融政策、税收政策，尤其是与企业自身发展相关的政策，充分利用国家各项优惠扶持政策，制定符合企业发展的融资计划。

（二）与银行等金融机构建立良好关系

金融机构包括银行、证券公司、保险公司、信托投资公司和基金管理公司等，向金融机构借款，需要企业申请，然后由金融机构审批，金融机构会对企业进行调查，需要企业提供有关企业现状、财务状况、现金流、盈利能力、偿债能力等方面的材料，在融资过程中，企业与金融机构保持良好关系，提升自身的沟通谈判能力，有利于了解最新贷款政策，加快融资进度，建立与金融机构长期合作关系，有利于融资顺利进行。

（三）提升财务管理水平

大多数企业都比较重视财务管理建设，财务管理质量也有提升，但离高质量的财务管理水平还有一定距离，企业在财务管理建设方面还有提升的空间。企业的高层和财务工作者要重视财务环境对融资决策的影响，企业要鼓励财务人员从处理会计核算上升到管理会计层次，抽出更多时间关注最新政策。财务工作者应该不断提升专业能力，为高层管理人员提供企业各项财务数据、分析报告等，为企业管理层做出决策提供准确依据。财务工作者也应不断提升财务管理水平，与各部门保持良好沟通，参与业务经营过程，及时掌控资金动态，及时发现经营过程中的风险问题，做出准确分析，并加以控制，做到事前、事中、事后及时控制，改善企业的内部财务环境，为以后融资计划做好充分准备。

（四）合理预测资金需求量

企业应当科学合理的预测资金需求量，并不是融到越多资金越好，企业应根据投资及经营目标，计算资金需求量，运用恰当的预测资金需求量的方法，可用到趋势分析法、比率预测法、销售百分比法等，不管何种预测方法都应该和企业发展需求匹配，融集到过多资金，产生的收益无法覆盖融资成本，反而不利于企业利润成果。企业应根据经营状况编制资金需求计划、还款计划，避免过多或过少资金给企业经营带来不利后果，融集过多资金导致企业无法正常还款，企业与金融机构良好关系破坏，造成融资困难，影响企业可持续发展。

（五）合理选择融资方式

企业在面临多种融资渠道与方式，应该选择多元化的，融资方式和渠道单一化，多少会存在一定的风险，不能把鸡蛋放一个篮子里。企业应当选择合适的融资方式，还应根据不同发展阶段，合理选择融资方式，在企业高速发展阶段，我认为这个时期没有必要向外举债，可以新增投资创造更高的价值。在企业低速发展阶段，可以考虑债务融资方式，筹集资金投入到企业的生产经营中，创造更大的价值和效益。因此，良好的财务环境有利于企业优化资本机构，降低融资成本。

五、结束语

资金是企业的血脉，大多数企业都想在资本市场中表现优异，因此需要更多资金发展创新业务，而企业在融资决策过程中，财务环境直接影响融资决策，良好的财务环境会促进企业可持续发展，因此，企业应重视财务环境对融资决策的影响，正确认识财务环境的内外部因素对融资决策的作用，企业应根据企业自身需要合理优化财务环境，实时关注内外部财务环境。企业在提升财务管理水平的同时，还应加强内部制度建设，培养融资专岗人才，提升整体财务管理水平，合理预测资金需求量，尽量使融资与投资保持平衡，企业还应选择恰当的融资方式，与银行等金融机构保持良好合作关系，全面提升融资质量，降低融资成本，从而实现企业价值最大化、利润最大化，实现企业整体战略目标。