新形势下中国企业对非洲投资的现状与挑战

龚 萍，黄正松

（贵州财经大学，贵阳 550025）

0 引言

2020 年12 月签署的《中华人民共和国政府与非洲联盟关于共同推进“一带一路”建设的合作规划》是中国和区域性国际组织签署的第一个共建“一带一路”规划类合作文件，中国与非洲的经贸合作也进入了一个新的发展阶段。而对外直接投资作为国际资本流动的又一重要部分，在参与世界市场过程中发挥着愈来愈大的作用，为优化资源配置和促进要素流动提供了有效方式。因此，本文认为加大力度深化中非投资合作，以投资为纽带助力中非命运共同体，既有利于绕道非洲出口欧美，以投资带动出口增长，也有利于我国商品结构优化升级。然而，中非投资合作仍存在很多“短板”，从非洲视角来看，安全形势不容乐观，贫困地区腐败严重，基础设施建设落后，债务风险不断上升；从中国视角来看，风险担保机制不完善，企业税收风险意识不强（樊增强，2017）。此外，都伟（2016）和张爱玲（2016）认为中国企业在非洲的经营风险以政治风险最为突出，应及时关注东道国发展战略，重视语言沟通和文化传播。复杂的投资环境导致投资风险事件时有发生，中国企业自身要做好风险预判，以正确决策和自主创新能力解决潜在风险，政府也要加大对企业的扶持力度，完善风险保障机制（韩洁等，2020）。本文基于分析2011—2019 年这一期间中国企业对非洲投资的发展现状，充分认识两者的经贸合作潜力，识别其中可能存在的挑战并提供经验对策，对于促进中非投资合作的进一步发展具有重要现实意义。

1 当前中国企业对非洲投资的现状特征

1.1 中国对非洲直接投资的流量呈波动态势，存量持续增长

自我国加入世贸组织以来，对外投资流量一直保持稳步增长，从图1 可以看出，中国对非投资流量不断波动、忽高忽低，而投资存量除2019 年外都表现为增长趋势，而2018—2019 年投资存量的下降很可能因为“逆全球化”及贸易保护主义势力抬头，2018 年出现近些年来投资存量峰值，但对非投资额在对外投资总额的占比仍不高，意味着中非还存在很大的投资合作潜力。

1.2 投资国别和地区不断扩展，但仍集中在较为富裕国家

就社会进步程度和经济发展水平而言，非洲各国本身存在着较大的差异性，而且吸引外资和利用外资的能力也有天壤之别。在我国企业初步进入非洲市场时，苏丹、埃及、南非和赞比亚等国家被作为重要的投资区域。随着投资总额的增加，为了实现全球化战略，我国企业极力寻求新的投资区位，但是，我国企业在非洲的投资只集中在较富足的国家或地区，而缺少对其他市场的拓展和项目的延伸。

2 中国企业对非洲投资面临的挑战

世界大环境充满不确定性，利于发展的积极因素不知何时就有可能化为不利条件。习近平主席提出构建“中非命运共同体”，加强中非合作，不仅为新型国际关系提供典型案例，也激发了双方新的经济增长动力。

2.1 融资障碍多，政府的金融扶持不足

中小型企业在非洲本地进行融资正面临许多问题。首先，银行系统不完善、担保门槛高、借贷缺少记录、公共部门挤出私人部门贷款等现象是目前非洲国家存在的普遍社会现实；其次，小额信贷的高利率也是促使中小型企业融资渠道难以打开的重要因素；最后，政府针对民企的金融扶持力度不到位，往往只有大型国有企业被支持，而民企获取海外投资风险保障基金的限制条款众多，即使是市场开拓能力强、扩展速度快、项目灵活的民营企业，也很难享有被扶持的资格。

2.2 政治环境总体稳定，但动摇的风险很大

东道国的政治环境是评估投资风险的重要指标，可主要归纳为经济政策与不可抗力，前者包含外汇管制、资产没收、缴纳税制等交易限制，后者含恐怖袭击、刑事治安、政变等意外因素。近几年非洲一些国家资源民族主义思想膨胀，国外资本进入行业的门槛被抬高，对自然资源的开发肆意增长税收和其他费用，直接导致境外投资者的系统性风险被提高。例如，南非、津巴布韦已经大幅提高矿业领域交易成本。非洲是一个多民族的地区，政局暂时处于一个平衡状态，但随时都会有矛盾爆发的可能，我国企业应该予以重视。

2.3 基础设施不完善，易造成项目无法按时、按质、按量完成

非洲很多国家工业基础不足，经济结构单调，国内生活资料主要依赖进口，在电力、道路、桥梁、通信等关乎企业生产效率和利润回报方面的建设缺少关注、人力和资金。即使埃塞俄比亚的东方工业园区有廉价的劳动力，公路建设和配套设施也相对完善，但在物流运输成本上要比国内高出3 倍。不仅是埃塞俄比亚，还有很多其他非洲国家与中国的投资项目建设过程中严重受限于物流运输或者其他基础设施不足。

3 思考与建议

在“一带一路”战略背景下，中国企业在非洲的投资呈现投资流量增加、投资地域扩展、投资项目多样化等特点，在2011—2019 这几年间，中非经贸合作发展已经取得了很多进步性的成果。明显地，中国企业对非洲的直接投资是一支“潜力股”，但这一飞速发展的进程不免会暴露出更多的短板和问题。

3.1 继续推进投资便利化，完善海外投资风险保险制度

商务部副部长钱克明将民营企业视为对非洲直接投资的“生力军”，认为当前民营资本已然变成“中非命运共同体”的重要载体，以及中国对非洲投资不可缺少的重要组成部分。然而，民营企业毕竟根基薄弱，如果没有强大的利润和资金流的支撑，恐怕难以应对日益增加的营商环境风险，故我国应积极拓宽企业融资渠道，为民营企业的国际资本流动“开绿灯”，推动企业融资便利化，使规模较小但承受较大风险的民营企业得到专业的投资基金，为其海外投资进行融资帮助，提高它们的竞争力与拓展海外市场的行动力。比如风险投资、股权私募等投资模式将促进企业经营者本土化，出资方与当地企业家形成利益共同体，参与培育、扶持新兴产业，帮助非洲本土企业发展，协助开发当地市场，提升企业的经营管理能力，响应“一带一路”战略方针，最终形成双赢的局面。

3.2 积极建设和完善政企合作模式，多角度规避政治风险

投资风险的一个分支是政治风险，政局稳定是发展的基本前提。政治动乱、战争爆发和恐怖主义对投资的损失是难以估量的，绝大多数非洲国家建设的时间还比较短，领导人和党派更迭频繁。由于投资非洲比投资世界其他市场可能面对更高的风险，政府应在与非洲战争风险高的国家签订双边投资条约时，特别注明一旦战争爆发我国企业会得到怎样的赔偿，以此条款作为相应的补救措施。政府还可以建立与世界银行集团成员的多边投资担保机制，让中国企业在规避政治、高额税、内乱、战争等风险中可以有更好的弥补损失的依据。企业自身在投资之前也要做充分的市场调研、风险评估，有必要的话，也可以试图通过国际上一些专业的政治风险评估机构来探查东道国投资环境，尽量选择政治风险较低的国家与地区进行投资。

3.3 继续援助非洲基础设施建设，有利于推进投资项目低成本运营

非洲多数国家正逐步实现工业化，基础设施建设就成了中国对非洲投资的最大闪光点。例如，目前埃塞俄比亚正在建设15 个工业园区中大部分是由中国公司承办建设，中、印、韩等许多国家的大量跨国公司纷纷被吸引。中国已成为非洲基础设施建设必不可少的投融资来源国，这些东方工业园内的基础设施相对完善，能大大降低企业的交易成本，我们打造的工业园区和自由贸易区将会给非洲大陆的社会经济带来富有生机且源源不断的驱动力。除此之外，在共建“一带一路”战略的实施过程中，中非达成的其他基础设施建设合作项目也圆满告竣，如蒙内铁路（东非第一大港蒙巴萨港－肯尼亚首都内罗毕）、亚吉铁路（吉布提－埃塞俄比亚）等。我国对非洲的基础设施建设不仅为双方经贸合作带来新的机遇，也有利于我国企业投资非洲的项目以更低的成本运营。