供应链视角下饮料制造企业营运资金管理存在的问题及优化建议

周伟岩 焦栋

摘要 近年来，随着消费市场的扩展以及消费者购买习惯的转变，新型的消费模式开始逐步打破传统的销售壁垒。这要求企业及时对营运资金管理模式进行战略性调整，以适应变化莫测的市场环境。许多国外企业诸如沃尔玛、戴尔，国内企业诸如海尔、美的等，都根据自身供应链的运作情况，建立起了相应的营运资金管理新模式，因此，从供应链视角对企业的营运资金管理模式进行持续深入的研究是非常必要的。本文基于供应链视角的营运资金管理理论，发掘燕京啤酒的营运资金管理存在的问题，科学地分析该企业营运资金管理现状，为企业改进营运资金管理提供了新方法和措施。希望能够帮助燕京啤酒改善营运资金管理，提高企业盈利能力，同时能给其他企业在处理类似问题提供一定参考。

关键词：供应链管理;营运资金政策;渠道;营运资金管理效率

2020年全球经济因新冠疫情影响而受到较大冲击，一些行业面临洗牌和重大调整，这对于啤酒行业来说既是机遇也是挑战。啤酒行业作为酒水制造行业中品牌成熟度最高的品种，行业整体需求疲软，竞争格局已经稳定，整个行业正处于并将长期处于转型发展期。微利时代下，企业面临着销售增长、利润下降的困扰现状，如何突破瓶颈创造差异化，尽快挖掘企业的核心竞争力，成了啤酒行业进一步发展的当务之急。

市场经济的发展和市场环境的变化都要求管理者高度重视供应链各个环节对营运资金的科学管理，但一些企业未能充分理解企业间协调发展和密切合作的重要性，没有及时调整经营管理模式及策略，最终造成了企业资金链断裂甚至走向倒闭，如东营大海集团的倒闭重组、乐视集团的退市等等。因此，现代化的企业管理模式要求管理者改变过去的经营理念，必须以全局视角站在供应链的整体高度上对营运资金进行科学管理，在此基础上企业与供应商之间的关系发生了本质的变化，即——在合作中谋发展，从而将整个供应链条上的信息流、资金流、物流整合到一起，以达到供应链上下游企业资金保值增值的效果。因此，从供应链角度着手探寻营运资金发展新思路，进而推动企业乃至整个行业的改革进步与蓬勃发展是非常必要的。

一、营运资金理论概述

营运资金在企业总资本中占的比重很大，具有很强的灵活性和较快的周转速度。企业营运资金管理的主要目的是提高企业资金管理水平，减少资金浪费，提高资金使用的安全性，進而确保未来发展有足够的资金，最终提高企业的经营能力。

因此，进行科学高效的管理是十分重要和必要的，不仅有助于提高财务管理的质量，而且能够促进企业财务管理制度和水平的科学发展。

在企业实施财务管理过程中，营运资金的管理被称为企业的“血液”，是维持企业稳健、有序运营的关键。管理层和会计部门可借助营运资金来衡量企业在流动资产、流动负债方面的管控效能。学术领域普遍选择净营运资金作为评估标准，用来评估营运资金的流动能力是否被充分利用。

在传统的财务管理体系中，企业的关注范围通常仅限于单个项目，对资产的管理无法基于产业价值链的业务视角，这种管理方式逐渐暴露出其局限性。引入供应链理论，可以通过提高运营资金使用效率，实现企业营运能力的稳定提升。因此，企业需站在全局视角，构建更合理的营运资金管理模式。

以燕京啤酒为例，2020年，燕京啤酒的营运资金达到了35亿元，其中，营运资金中很大一部分由存货构成。从供应链视角对燕京啤酒的营运资金管理方式和绩效进行深入分析，也许可以开辟一条新思路，探寻公司业绩不佳的症结所在。

二.供应链视角下燕京啤酒概况分析

（一）目标行业现状及燕京啤酒集团简介

啤酒在酒水制造行业中的市场成熟度较高，竞争格局已经稳定，但是行业整体呈现供过于求，市场过剩的态势，竞争焦点逐渐由普通消费市场转向中高端消费市场，高端、定制类啤酒在整个市场的比重逐渐升高。因此，啤酒行业亟需进行创新性发展和持续深化的产业结构调整改革，结构性增长和精细化管理将成为啤酒企业转型的重点。

燕京啤集团酒成立于1980年，1997年在深交所上市。四十余年的时间里公司不断探索完善啤酒产品的层次结构，以形成高低搭配的生产销售格局。同时，紧密跟随市场风向，积极投入研发经费，致力于开发不同口味的新产品，努力打造国人心目中的“国货之光”。

当然燕京啤酒也存在一些由于宏观经济环境与市场需求变化以及高层博弈等众多原因而导致的多重危机，不仅严重阻碍了燕京啤酒的发展，也极大地威胁到了燕京啤酒的行业地位。因此面临内忧外患的燕京集团亟待找到一条新发展道路。

（二）燕京啤酒营运资金结构分析

1.运营资金结构分析

根据表2-1，采用结构分析法分析燕京集团2020年的资产和负债可知，其中本年度流动资产占总资产的43.7%;存货占流动资产的47.35%，占总资产的20.07%。这表明存货占比大，占用流动资金较多，从这一角度分析，相当一部分营运资金未被合理规划运用，在落实国家“三去一降一补”政策上还有很大空间。市场饱和与需求疲软无不警示、鞭策着企业进行产业升级，去库存，优化产品结构，完善供货机制等改革措施。

分析应收项目的结构可以反映燕京集团与下游销售渠道之间的谈判博弈情况。应收账款占比基本稳定维持在1%左右的水平，而应收票据比重明显下降。应收票据比重的明显下降表明燕京集团对销售渠道做出了一定程度的让步，减少了票据结算的交易规模和比重。从燕京集团应收项目整体比重降低的态势可以看出燕京集团对下游经销商仍具有较高的议价能力。

与之相对应地分析应付项目的结构，可以看出燕京集团与供应链上游企业的博弈情况。从燕京啤酒集团2018—2020年的财务数据看，流动负债中应付账款所占比重较大且呈逐年下降趋势，从2018年的27%下降到2020年的22%左右，基本保持了较稳定的水平。这表明燕京集团在对供应商的谈判过程中谈判的能力有所增强。从营运资金速度层面的分析中也可以看出燕京集团利用商业信用融资的能力也在逐步增强。

2.净现金需求分析

根据表2-2可知燕京啤酒集团2018至2020年的净现金需求总额分别为-500万元、83200万元、-101500万元，这表明该公司通过补充现金来维持企业运营的需求正在减少，根据表2-1可知该公司的短期借款数额由2018年的5000万元降低至2020年的0，由此看来燕京啤酒在财务战略上实施了OPM战略。这表明企业占用供应商的资金超过了公司在存货和应收账款上的资金，适当且合理地运用了自身的商业信用。

3.营运能力与经营现金流量分析

公司短期的偿债能力比较乐观，虽然存在短期债务风险但可以控制;成长能力维持稳定，盈利增速步入上升通道;运营能力有所削弱，企业经营效益的亏损有所减轻;流动资产的周转速度需要加快;现金流能力维持稳定，企业能较好地实现对外投资的战略目标。

燕京啤酒集团2018—2020年的总资产周转率均在1以下，即燕京啤酒集团以1元资产赚取的收入小于1元，这表明总资产周转减缓，反映出销售能力的下降并且还有降低的趋势。由此观之，燕京啤酒与业内其他四家龙头企业之间在营运资金管理方面还存在不小的差距，为了尽快弥补差距，提高综合竞争力，及时发现和解决营运资金管理中存在的问题，提升营运资金管理能力就显得尤为重要。

4.运营资金速度（现金周期）分析

由表2-3可知，燕京啤酒集团现金周期在逐渐增加，从2018年的148天增加到2020年的161天，这表明其营运资金的有效使用率有所下降，究其原因是管理层与治理层对营运资金的管理不够重视，以及管理方式不符合企业实际情况甚至落后于企业发展速度。由此可见，燕京啤酒在对营运资金管理的方式和策略上还有很大的提升空间。

对比2018—2020年现金周转结构可以发现，其现金使用周期增加主要有以下几方面原因：其一，存货周转期由2018年的197.67天提升到209.96天，说明存货周转速度减缓;其二，应付账款的周转天数有所增加，说明燕京啤酒集团能够更好地利用商业信用政策，运用供货商货款补充自身运营所需资金的不足。

根据啤酒的特性，本行业的存货周转天数一般为80天，但在啤酒行业龙头企业中，燕京啤酒存货周转天数为210天，存货周转率仅为1.71，这一水平远低于行业平均周转天数和行业平均存货周转率。

由此看来燕京集团已经合理利用供应链理论对营运资金管理模式进行了初步的探索，但尚未完全開发出供应链整合后的优势。

三.燕京啤酒营运资金管理存在的问题

（一）采购渠道：应付账款占比较大，运营能力削弱

采购环节上，应付账款规模相对较高，应付账款占到总负债的20%，占比较大。企业本身流动负债使用率很高，虽然提高了企业自身营运资金的利用水平，但站在整个供应链的角度来看，不仅增加企业自身潜在的偿债压力，也会提高短期债务风险，总体上弊大于利。此外，占用大量供应商资金会影响上游企业的运营发展，长此以往会降低上游供应商忠诚度，对公司发展和整条供应链的运作产生不利影响。而且原材料、包装物等成本的变动会使啤酒的销量和价格产生较大波动，进而波及到主营业务收入和主营业务成本，最终影响企业盈利。

（二）生产渠道：存货资金占用量增大，存货周转率低

在生产环节中，存货资金占用量增大，存货占用的流动资金缺乏有效管理。分析近三年的财报数据可知，虽然存货占比一直呈下降趋势，但是依然占据了大量的流动资金，占比达到了流动资产的百分之五十左右、总资产的百分之二十以上，对企业营运资金的运用产生了较大影响。

另一方面，存货周转率远低于行业平均周转率，这表明企业未使用科学的存货管理模式，缺少可行的库存计划和有效的定期检查制度。

（三）销售渠道：营运资金使用效率低，销售策略落后

应收账款周转速度较慢，周转期呈逐年增加的趋势，坏账风险较高。

自2013年以后，燕京集团一直未能重现往日荣耀，始终面临新型、高端产品开发晚，市场占有率低，销售策略未能随市场变化及时调整等棘手问题。虽然燕京集团通过请顶流明星代言人等方式进行了打开年轻化市场的尝试，但是就整体而言，企业发展步伐明显慢于行业其他龙头，短期来看还是很难恢复和重现当年的盛况。

四.供应链视角下燕京啤酒的营运资金优化建议

（一）采购渠道营运资金管理优化建议

首先，采购环节与上游供应商协作共赢，如果在供应链的开始环节就出现问题，后续活动必然会受到影响。因而采购前应制定全面的预算方案，科学的选择供应商，进行集中采购。同时，可以签署战略合作协议，构建良好的合作关系，也可以采取适当的优惠政策。

其次，面对关键环节材料的供应商或发展潜能充足的供应商，公司可以入股或投资、授予一些供应商相关技术专利使用权、财务等支持，也可以与战略供应商建立业务战略合作关系，以提升企业的市场竞争水平。

最后，合理利用商业信用，适当运用浮游量，根据供应商的信誉等级、应付账款的账龄管控等制度，制定各项应付账款的最佳还款策略，进而增强企业营运资金运转能力和水平。

（二）生产渠道营运资金管理优化建议

生产环节属于供应链上的中心关键环节，起着承前启后的作用，关联着采购环节和营销环节，对于企业发展来说至关重要。从生产渠道营运资金管理的几条优化建议如下：

改变传统以产定销的模式。建立全面预算体系，及时准确评估销售淡旺季和市场饱和度，采用新的“市场需求导向型”的生产模式。

投入资金加快研究开发新产品。企业应密切关注、把握行业发展趋势和市场需求变化趋势，精益生产，降低生产经营风险，打造新的销售增长点和赢利点。

选择合适的存货管理模式，加强对存货的验收和入库的审核机制。尝试"零库存"管理模式。效仿美的集团、格力电器等成功案例，根据行业特性和企业特点尝试采用"零库存"或"低库存"管理模式。JIT ———即时制，也叫需求拉动式，即只在企业需要时才购买原材料、库存商品等存货，这就对生产和购买的时间把控度要求很高。优点是可以使库存商品达到最小化，最好是为零，从而减少仓储、物料处理等成本。因为生产全部依据市场需求来决定，因此不太会出现存货滞留，从而提高企业的运行效率，减少不必要的时间资源、人力资源和资本的浪费。

（三）销售渠道营运资金管理优化建议

近两年燕京啤酒通過采取请顶流明星作为新的形象代言人、加大对高端市场的投入、开发U8系列新产品等措施加大投入资金资金进行市场开拓。但是，就目前来看，投入大量资金进行广告宣传效果并未达到预期。因此，在日新月异的时代背景下，企业要制定与时俱进的发展规划，从销售渠道对营运资金管理的优化建议如下：

建立下游企业信用观念的体系。并对应收账款进行科学有效的管理，严格控制规范赊销审批制度，减少坏账数目。建立科学、高效的商业信用运作机制和评估体系，完善客户信用评估机制，实行差异化营销，对于信用状况良好，还款速度较快的客户，可以给予适当的折扣。对于那些还款速度慢的客户可以降低优惠力度。

企业要实行全面预算制度，根据往年历史数据信息和行业特性，合理充分预计淡旺季销量;根据市场需求推出符合市场变化趋势的新产品。加大投入并合理使用广告宣传费用，提升新产品知名度和加快品牌建设步伐。

企业要顺应行业的发展趋势，加大与电商企业的合作力度。通过整合现有的销售渠道、加快构建线上销售网络，为客户提供高效率、高质量的服务，如此不仅可以实现与时俱进，也可以加快塑造品牌年轻化的步伐。

探索开发直销渠道，加大与物流企业的合作力度，利用物流企业的优势，实现从“门口”到“门口。降低销售渠道的投入，进而降低产品成本，吸引消费者，提高市场份额的占有量。

结论

综上所述，任何行业和企业的管理者和经营者，都应站在供应链的整体高度谨慎审视并及时改善企业存在的问题，通过不断改进管理方式和策略，提高现金周转期，提高改进供应链上下游厂商、客户关系时营运资金的使用效率。同时，要时刻关注并及时排查可能影响公司经营和资金运营的诸多因素和潜在问题，根据所处行业特性和企业自身特点采取针对性措施，科学合理地对企业营运资金进行管理，使营运资金管理工作更具规范性、精细性、制度性，同步加强渠道标准化建设，进而实现公司乃至整个行业地高质量可持续发展。

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