美联储宣布将于11月启动缩债计划

華泰证券：Taper启动标志着金融条件正式走向收紧，实际利率可能上行，而美元指数短期或偏强。历史上美国货币政策退出宽松往往伴随着美债真实利率上升、利率曲线平坦化。而这次Taper的背景是通胀上升、并非需求增长超预期，这就进一步限制了长期名义利率上行的空间。同时，随着全球增长动能减弱——海外市场逐渐“消化”中国增长减速的预期——美国长期通胀预期可能下修，明显推升实际利率，加快利率曲线扁平化，金融条件可能更快收紧、加大权益市场波动性。美联储未来能否如期加息还要取决于金融市场的“反馈”，参考2018年的经验和我们看到的市场需求现状，不排除市场目前对联储未来加息频率预期过于激进的可能性。

中信证券：Taper启动时点和节奏符合预期，并且“暂时性”通胀表述以及油价当日大幅回落一定程度上缓解了短期对通胀攀升和政策加快收紧的担忧，边际利好股市等风险资产。但中长期来看，美联储后续紧缩节奏是灵活调整的，而影响后续紧缩预期的关键变量是通胀和就业，需要关注的时点是今年Q4（油价等大宗商品是否再创新高）和明年Q2（通胀整体回落的幅度）。

光大证券：现阶段，美国需求端仍保持较强复苏态势，而供给制约是拖累经济增速的主要原因。因此，我们判断，在“暂时性”供需失衡逐渐消退后，美国高通胀将得到缓解，2022年经济有较强支撑。展望来看，美国此次高通胀起因主要为供给端问题，而不是传统的需求拉动型通胀。因此，利用传统货币政策工具（如加息）来控制通胀则有可能过早限制需求，打乱经济恢复的节奏。因此，我们认为，通胀还不构成对美联储加息的威胁，美联储会维持“等等再看”的方法应对通胀，并等待供应链问题解决之后再考虑加息，我们维持加息不早于2023年的判断。

中泰证券：本轮Taper的速度比上一轮有所加快，而等到明年年中购债结束，加上就业市场可能已经基本恢复，如果通胀增速中枢短期难以下降，则下半年加息大概率会提上政策日程，对此风险需要加以防范。

兴业证券：导致当前美国通胀高企的直接因素是港口压力加剧和劳动力市场供给不足，而四季度圣诞季港口压力或维持高位，而居民回归劳动力市场的意愿仍然不强，因此，高通胀压力短期或仍维持。往后看，一方面需关注四季度就业情况，若就业表现良好或降低市场通胀担忧;另一方面，如果通胀在明年上半年未能如期降温，则联储可能不得不在较长时间保持偏紧，考虑到美股当前估值已处历史高位，需要关注届时波动的潜在风险。

数说

56155亿元财政部发布数据，2021年9月，全国发行地方政府债券7378亿元;1—9月，全国发行地方政府债券56155亿元。截至2021年9月末，全国地方政府债务余额289584亿元，控制在全国人大批准的限额之内。

70余万套住建部数据显示，今年1—9月，全国开展保障性租赁住房建设的40个城市目前已开工保障性租赁住房72万套，占全年计划的76.9%，完成投资775亿元。其中，南京、无锡、宁波、佛山、长春、南宁等6个城市已完成年度计划。

50.611月1日公布的2021年10月财新中国制造业PMI录得50.6，较9月回升0.6个百分点，重回扩张区间。11月3日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得53.8，较9月回升0.4个百分点，为2021年8月以来最高。

53.5%中国物流与采购联合会发布的2021年10月份中国物流业景气指数为53.5%，较上月回落0.5个百分点;中国仓储指数为54.2%，较上月回升3.2个百分点。

9.1%发改委消息，2021年10月，国家能源集团共完成煤炭产量5064万吨，首次突破5000万吨大关，同比增加421万吨，增长9.1%。

11.5%据国家邮政局11月4日发布报告，经测算，2021年10月中国快递发展指数为337.2，同比增长11.5%。其中，发展规模指数为393.2，同比增长27%。